Artikkelit aikajärjestyksessä

Suomalaisten yritysten tulokset ja osingot ovat yllättäneet iloistesti

Suomalaisten yhtiöiden tulokset ovat parantuneet ja kaksi kolmasosaa yrityksistä kasvattaa osinkojaan selviää Nordean katsauksesta (video oikealla).

Maailman osakemarkkinoiden hermoilun taustalla ovat muun muassa:

  • USA:n heikentyneet talousluvut
  • raaka-aineiden hinnan lasku
  • keskuspankkien toimeettumuus
  • Eurooppalaisiin pankkeihin kohdistuva epäluottamus

Hermoilun taustalla ei ole mitään yksittäistä selittävää tekijää.

Asuntokauppojen varainsiirtovero kangistaa yhteiskuntaa

Kiinteistönvälitysalan Keskusliitto (KVKL) toivoo maan päättäjiltä vauhtia suunnitelmiin laskea asuntokauppaa hidastavaa varainsiirtoveroa. 

”Varainsiirtovero on jäänne, joka ruokkii tehottomuutta ja luo kustannuksia. Se estää muuttoja ja vaikuttaa negatiivisesti koko yhteiskunnan toimivuuteen.  Ihmisten mahdollisuus muuttaa, vaihtaa mieleiseen asuntoon ja työpaikkaan heikentyy, kun asunnonvaihto on kalliimpaa. Tämän takia myös yritysten työvoimansaanti vaikeutuu”, listaa vaaditun muutoksen perusteita KVKL:n toimitusjohtaja Jukka Malila.

Pk-yritykset: Talouden aallonpohja ohitettu - luvassa lisää työpaikkoja

Pienten ja keskisuurten yritysten näkemys lähiajan suhdannekehityksestä on vahvistunut. Talouden aallonpohja näyttäisi olevan ohitettu ja työpaikkoja aletaan lisätä.

Syksyn Pk-yritysbarometrissä näkynyt toiveikkuus on voimistunut ja konkretisoitunut. Nyt pk-yrityksistä 32 prosenttia arvioi suhdanteiden paranevat seuraavien 12 kuukauden aikana ja 16 prosenttia pelkää niiden edelleen heikkenevän. Edellisessä barometrissa parempia suhdanteita ennakoivia pk-yrityksiä oli neljä prosenttiyksikköä vähemmän.

Tiedot käyvät ilmi Suomen Yrittäjien, Finnveran ja työ- ja elinkeinoministeriön tänään julkistamasta Pk-yritysbarometrista, johon vastasi yli 6000 yrittäjää eri puolilta Suomea.

Henkilöstöstä pidetään kiinni haasteista huolimatta

Pitkästä taantumasta huolimatta pk-yritykset pitävät edelleen kiinni henkilöstöstään. Kaikilla toimialoilla uskotaan jälleen siihen, että työvoiman määrää voidaan hieman jopa lisätä.

Käyttäjän mikko kuva

Venekauppa takkuaa

Kävin äsken venemessuilla. Nyt taantuman aikaan venekauppa takkuaa. Mielummin tingitään veneestä, kuin esimerkiksi asumisesta tai muusta välttämättömästä. Tilastokeskuksen mukaan veneiden ja veneilytarvikkeiden kauppa supistui vuonna 2013 "erikoiskaupan" aloista eniten.

Liikenteen turvallisuusvirasto Trafi jakelee julkisesti ja maksutta käytettäväksi vesikulkuneuvojen avointa dataa. Avoin data sisältää Trafin ylläpitämässä vesikulkuneuvorekisterissä olevien vesikulkuneuvojen teknisiä tietoja. Trafin luvut tukevat käsitystä, että venekauppa käy huonosti ja että taloussuhdanne yleensäkin vaikuttaa venekauppaan vahvasti.

 

Suomalainen tutkimus parantaa portfolioteorian toimintaa

Hiljattain julkaistussa Aalto Yliopiston opinnäytetyössä (Menetelmä Markowitzin mallin parametrien estimointiin / Lauri Nyman) käsitellään sijoittajaa kiinnostavaa aihepiiriä: Miten valita tuottavia sijoituskohteita ja millä tavalla kannattaa samalla hajauttaa.

Markowitzin malli (ns. portfolioteoria) on matemaattinen menetelmä, jolla eläkevakuutusyhtiöt ja rahastoyhtiöt laskevat optimaalisen salkun koostumuksen seuraavista lähtötiedoista:

Pohjia kolistellaan, oletan

Synkkää on meininki pörsseissä – en edelleenkään vain oikein tiedä miksi. Salkussani on vino pino osakkeita, joiden kurssit ovat olleet laskutrendissä viime kevään EKP-euforian puhkeamisesta asti, mutta itse yhtiöillä on mennyt läpi vuoden edellisvuotta paremmin niin tuloksen kuin liikevaihdon suhteen. Salkkuni osinkosumma kasvaa viime vuodesta, mitä olisi vaikea uskoa kurssikehityksen perusteella. Tehokkaiden markkinoiden teorian mukaan sen ei pitäisi olla mahdollista, kun korkoympäristö ja rahapolitiikka eivät ole oleellisesti muuttuneet – Fed tosin nosti korkoa merkityksettömän 0,25%, mutta EKP on lisäelvyttänyt.

Kiinan hidastunut talouskasvukin on ylimitoitettu useimpien osakkeiden hintoihin. Toki osalla yhtiöistä laajasti ottaen on takana heikko vuosi, varsinkin loppupäästään, mutta ennen kaikkea kyse on ollut hinnoittelun muuttumisesta. EKP-euforian ylihinnoittelu on vaihtunut maailmanlopun hinnoitteluksi, jossa terveitä kasvavia hyvää osinkoa maksavia yhtiöitä saa pilkkahintaan.

Öljymaat myyvät pörssiosakkeitaan lähes 1000Mrd$/vuosi nopeudella

Useissa raaka-aineen tuottajamaissa on koottu pahan päivän varalle valtionrahastoja (sovereign wealth fund), joiden tarkoituksena on helpottaa valtiontalouden hoitoa siinä vaiheessa kun päämyyntituotteen hinta syystä tai toisesta väliaikaisesti putoaa.

Öljyntuottajamaiden osalta tuo paha päivä on nyt ja oikealla olevan kuvan öljyrahastojen sijoituksia myydään tällä hetkellä maailman pörsseissä uusille omistajille. Suuri osa myytävistä sijoituksista on osakkeita ja alkuvuoden pörssilasku selittyy suurelta osin näillä myynneillä. Myyntien koko on samaa luokkaa öljyntuottajamaiden budjettivajeiden kanssa (yhteensä luultavasti lähes 1000 Mrd$ / vuosi). 

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Valtio haluaa jatkaa asumisoikeusjärjestelmän rahallista tukemista

Ympäristöministeriö käynnistää lakihankkeen asumisoikeusjärjestelmän uudistamiseksi. Valtion tukeman asumisoikeusjärjestelmän suurin haaste on toimijoiden välinen luottamuspula, kertoo ympäristöministeriön tuore selvitys. Asumisoikeusjärjestelmä ja samantapainen osaomistusasuntojärjestelmä perustettiin Suomeen 1990-luvun alussa. Kynnys omistusasumiseen oli silloin korkea. Pitkiä asuntolainoja ei saanut ja uusien asuntojen omarahaoitusosuus (ostajan maksama osuus) oli suuri.

Vuoden 1990 jälkeen tilanne on muuttunut ja vuokra- ja omistus- asumisen ero on pienentynyt

Käyttäjän J.Vahe kuva

OP:n tarjoukset

Itsenäisyyspäivän aikoihin pankki julkaisi seuraavat tarjoukset, jotka ovat voimassa maaliskuun loppuun:

-pörssitoimeksiannot Suomeen (ja OP:n rahastomerkinnät) ilman mitään kuluja. Pörssikaupankäynnille tämä tietysti on huomattava tarjous, mutta edellytti asiakassuhteen solmimista.

-OP:n tutkimustietokanta on netissä vapaasti luettavissa ilman asiakassuhdetta.

Helmikuun alussa tarjousta täydennettiin tiedolla, että tutkimustietokanta tulee pankin kaikkien sijoittaja-asiakkaiden vapaaseen käyttöön. Maksua lienee tilistä pari euroa kuukaudessa (?) ja kaupankäyntikulut Suomeen ovat mielestäni suunnilleen Nordnetin tasolla.

Tutkimustietokanta

Käyttäjän Marko Kaarto kuva

Velkavipu kannattaa matalien korkojen aikaan

Velkavipu nostaa siis oman pääoman tuottoja, mutta myös riskit kasvavat, etenkin jos vipua käytetään väärin. Yleisesti ottaen voidaan sanoa, että vahvan velkavivun käyttäminenon perusteltua, kun vuokratuotto ylittää lainasta maksettavan korkotason vähintään muutamalla prosentilla.
 

Oman pääoman tuottoihin vaikuttavat merkittävästi kolme asiaa

1. Vuokratuotto
2. Velkavivun suuruus
3. Korkotaso

Alla olevasta taulukosta voit hahmottaa yllä mainittujen komponenttien vaikutukset oman pääoman nettotuottoihin (verot ja korko huomioitu). Oman pääoman nettotuotot on merkitty värillä ja korkotasona on käytetty neljää prosenttia.

Kiinan talouskasvu on mahdollisesti kokonaan pysähtynyt (???)

Suomen Pankin siirtymätalouksien tutkimuslaitos (työryhmä: Jouko Rautava, Riikka Nuutilainen, Anni Norring, Iikka Korhonen ja Jyrki Kallio) on tuottanut Kiina taloutta ja yhteiskuntaa luotaavan tietoiskun. Bruttokansantuotteen kasvua käsittelevä osuus on sijoittajan kannalta mielenkiintoinen ja antaa ajattelemisen aihetta.

Kiinan viralliset BKT luvut kertovat yhä lähes 7 prosentin talouskasvusta. Viralliset kasvuluvut osuvat hyvin yksiin puolueen asettamien kasvutavoitteiden kanssa. Useimpien muiden tuotantoindikaattorien valossa talouskasvu näyttää hidastuvan huomattavasti nopeammin, mikä on herättänyt vilkasta keskustelua Kiinan BKT - lukujen uskottavuudesta.

Seuraavat virallisista luvuista riippumattomat indikaattorit kertovat talouden hidastumisesta tai jopa supistumisesta:

  • sähkön kulutus ei kasva
  • viennin määrä supistuu
  • rahtien määrä supistuu rajusti
  • teräksen tuotanto supistuu maltillisesti
  • tuonnin määrä supistuu
Käyttäjän Lars Stormbom - Homo Economicus kuva

Omat Rahat: Epävarmuus USA:n talouskasvusta näkyy taalan kurssissa

EURUSD vaihtokurssi

USA:n vahva talouskasvu 2015 sai FED:in aloittamaan koronnostot. Odotukset koronnostoista ovat myös omalta osaltaan vahvistaneet taalan vaihtokurssia muunmuassa euroa vastaan. Nyt ovat kuitenkin useat FED:n päättäjät viestittäneet epävarmuuttaan talouskasvun vahvuudesta. Myös bondimarkkinat ennakoivat heikkoa kasvua. USA:n 10-vuotinen valtionlainan tuotto painui perjantaina alimmalle tasolleen yhdeksään kuukauteen, n. 1.8%. Toisin sanoen inflaatio-odotukset ovat lähes nollassa.

ISM-instituutin valmistavan teollisuuden ostopäällikkö-indeksi oli myös alle 50-arvossa, mikä ennakoi volyymin laskua.

Mario-setä lataa sinkoa, keskuspankkiralli tilauksessa

Markkinoilla oli kovat odotukset joulun alla EKP:n lisäelvytyksen suhteen, mutta litkuksi tuomitsivat sijoittajat Mario-sedän glögin, vaikka ei se hirveästi poikennut omista odotuksistani. Tilanne on sen jälkeen mennyt aika lailla kehnoon suuntaan. Pörssit ja korot ovat sukeltaneet, inflaatiosta ei ole tietoakaan, öljyn romahdus vahvistaa disinflaatiota, riskilainojen korot paukkuvat taivaassa. Monet markkinaindikaattorit viittaavat taantumaan. Japanin keskuspankki pudotti jo koron miinukselle, kun inflaatio ei vain kiihdy millään opilla.

Draghi vakuutti jo eilen, että EKP ei seuraa kädet taskussa inflaation lahoamista, tapahtui maailmalla mitä tahansa. Öljystäkin hän totesi, että vaikka sen romahdus on seurausta ylitarjonnasta, voi inflaatio-odotusten romahdus johtaa kysynnän laskuun. Onhan se näinkin.

Käyttäjän Norvestia kuva

Hyvää laskiaista!

Kirjoitusvuorossa: Mika Huhtamäki

Saatiin lopulta lumi, talvi ja liukkaat kelit. Ja johan on pulkka luistanut, koko tammikuu on ollut holtitonta liukua niin osakkeissa kuin koroissa. Vauhtia on riittänyt ja perinteinen osakemarkkinoita nostattanut tammikuuilmiökin petti kuin heikot jäät. Alkanut vuosi näyttäytyykin erikoisessa valossa, kun sekä osakemarkkinat että korot laskevat samaan aikaan.

Raha

On ihme, että rahaa pidetään noin normaalina kuin pidetään. Se levittää tauteja (baktereja kolikoissa), se repii taskut rikki, on vielä turvatonta käyttää, se voidaan huoletta varastaa käyttäjältä ja tranaktioita ei voi rahasta jäljittää. Onhan tuota jo käytetty 5000 vuotta ja siksi se tuntuu luonnolliselta, mutta sanokaapa onko joku muu hyödyke vielä käytössä mikä oli käytössä jo Faaraoiden aikana? Nyt jopa hallitukset haluavat siirtyä kryptodigitaalisiin valuuttoihin.  http://www.coindesk.com/peoples-bank-of-china-discusses-plans-to-issue-digital-currency/

Käyttäjän Tommi Taavila kuva

Fortum, energia-alan sekatavarakauppias poliittisilla riskeillä höystettynä

Sähköä, lämpöä, niiden yhdistelmiä, vesi-, ydin-, tuuli-, aurinko- ja lauhdevoimaa sekä hevosenlantaa. Tässä suuri osa Fortumin valikoimasta, mutta ei kaikkea. Eilen 3.2 julkistettiin tilinpäätöstiedote 2015 vuodelta sekä uusi strategia, jonka visio on olla puhtaan energian edelläkävijä. Minusta tämä edelläkävijyys näyttää lähinnä sekametelisopalta, jossa yritetään tehdä vähän kaikkea. Tulevaisuus näyttäköön kuinka pahasti olen väärässä.

 

Käyttäjän J.Vahe kuva

Sauli Niinistön linjanveto

Presidentillä ei ole enää Kekkosen ajan valtaoikeuksia, mutta sananvapaus koskee presidenttiäkin. Hänen ei ole pakko pitää pääministerin kirjoittamaa / hyväksymää puhetta, kuten EU:n monarkioiden.

Jo Niinistön uuden vuoden puhe ymmärrettiin tahallaan väärin. Ei sanonta "maassa maan tavalla" koskenut pelkkiä tuhopolttoja, kun jatko kuului "Maahanmuutto ei koskaan voi tarkoittaa sitä, että keskeiset arvomme, demokratia, tasa-arvo ja ihmisoikeudet, kyseenalaistetaan." Esimerkkinä Suomeen sopimattomasta ajattelusta on suomalaisen imaamin käsitys, että 13-vuotias olisi sopivassa iässä aviolittoon. 

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Korkomarkkinat ounastelevat taantumaa

Pörssin sakkaamiselle on yleensä olemassa jokin hyvä syy. Ja joskus tuo syy on se, että parempaa tuottoa saa muualta. Dollarimääräiset yrityslainat ovat nyt merkittävän tuottoisia. Heikkojen yritysten CCC kategorian lainoista saa 20% korkoa ja kohtuullisen luotettavista B kategorian lainoista saa niistäkin liki 10% prosentin tuottoa. Sijoittajalle on tosiaan tarjolla osakkeita varmempaa tuottoa ainakin jos katsomme dollarialueen tilannetta. 

Dollarimääräisten yrityslainojen korot (Lähde: FRED)

Euroalue kasvaa kohtuullisesti - Suomi nousee poliittisilla uudistuksilla

Suomen taloudesta on maalattu ankeita kuvia, eivätkä OPn ekonomistit lupaa parempaa tälle vuodelle. Taloustilanne on heikko.

Tämä vuosi on Suomelle heikko, mutta ensi vuosi on parempi, kun rakenteelliset uudistukset saadaan aikaan. Ongelma kasautuvat ja näkyvät pitäaikaistyöttymyyden kasvuna. Työssä käyvillä menee hyvin.

Korot ja inflaatio pysyvät alhaisella tasolla. Maailman teollinen suhdanne voi hieman heikentää myös Euroalueen kasvua, mutta kaikenkaikkiaan valutta-alueemme kasvaa kuitenkin aivan kohtuullisesti.

Nordea uskoo että osakemarkkinoilla nähdään tänä vuonna nousua

Tammikuu on ollut osakemarkkinoilla vaihteleva ja pakkasia on ollut. Markkinoilla on riittänyt huolen aiheita ja osakkeet ovat laskeneet parikymmentä prosenttia.

Nordean mukaan huolenaiheita on etsimällä etsitty jopa liikaa. Kiinan talous tulee kuitenkin todennäköisesti pysymään vakaana ja öljyn hinta on sekin jo lähtenyt hienoiseen nousuun. Pahimmat huolet ovat siis väistyneet.

Länsimaiden talouskasvu on aivan kohtuullista ja Nordea uskoo, että osakemarkkinoilla nähdään tänä vuonna vielä nousua. Ohessa Nordean video aiheesta.

Yksityisasuntojen vuokraaminen maahanmuuttajille välivuokrausmallin avulla

Uuden välivuokrausmallin avulla yksityinen asunnonomistaja voisi vuokrata asuntonsa yleishyödylliselle organisaatiolle (esim kunnalle, punaiselle ristille, Y-säätiölle...), joka jälleenvuokraisi sen asunnottomalle tai maahanmuuttajalle. Asukkaalle tarjottaisiin yleishyödyllisen organisaation toimesta tukipalvelua, jolla varmistettaisiin asumisen onnistuminen.  Näin ehdottaa epävirallinen työryhmä, joka luovutti ehdotuksensa 29.1.2016 maatalous- ja ympäristöministeri Kimmo Tiilikaiselle.

Asuntosijoittaja saa mallissa aina vuokransa ja asunnon mahdollinen tärveltyminen korvataan

Asuntosijoittajalle tämä tarkoittaa mahdollisesti avautuvaa uutta vaihtoehtoa, joka mahdollistaa kohteiden vuokraamisen ilman, että vuokranantajalle koituu ongelmia vuokrien perinnän suhteen. Asunnon tärveltyessä löytyy taho, joka vastaa vahingoista. 

Tällä hetkellä joidenkin heikompilaatuisten kohteiden vuorkaaminen ei ole aina ollut houkuttelevaa kun mahdollisten potentiaalisten vuokralaisten joukossa on huonosti velvoitteensa hoitavia laitapuolen kulkijoita. Välivuorkrausmalli poistaa nämä ongelmat vuokranantajalta. 

Käyttäjän Lars Stormbom - Homo Economicus kuva

Omat Rahat Katsaus:Mitä lääkkeitä kurssilaskuun?

Salkkusivu jossa lisätietoja

Arvonmuutokset: Vuoden alusta -14.2%,  alusta (27-05-2010) +67.7%

Yleistä

Tammikuu on ollut sijoittajan kannalta sanoisinko "kiinnostava". Pörssit laskivat vuoden alkuviikkoina kilvan öljyn kanssa. Öljyn korrelaation pörssi-indekseihin oli korkea, lähellä yhtä. Tämä on poikkeavaa koska pitkällä aikavälillä korrelaatio on lähes nolla. Varsinaista selkeää laukaisijaa tälle laajapohjaiselle laskulle ei ole helppo identifioida.

Seuratuimmat pörssi-indeksit ovat nyt Japanin Topix:ia lukuunottamatta pakkasella vuodentakaisiin lukuihin verrattuna, Kiinan pörssit etunenässä. Hongkongin indeksi on laskenut yli 20%.

Ihmettelen Nordea-hysteriaa

Markkinoiden reaktiot jaksavat yllättää. Nordean tulosta on kauhisteltu kuin suurtakin katastrofia. Osake on jymissyt alas liki kymmenen prosenttia parissa päivässä. Tänään tosin kylmä kyyti vaikuttaa pysähtyneen yleismarkkinan mukana.

Ihmettelen kovasti reaktiota ja varsinkin sen mittakaavaa. Nordean tulos jäi hitusen analyytikkoennusteista, mutta etenkin koko vuoden mitassa tulos oli edellisvuotta parempi. Keskeinen syy on ollut kustannuskuuri, joka ei tietysti voi jatkua määräänsä enempää. Korkotuotot pienenivät, mikä on toki pankkiliiketoiminnassa huolen aihe. Mutta matalan koron oloissa se on ymmärrettävää, ja Nordean liikevaihdosta iso osa tulee muista toiminnoista. Ne pärjäsivät hyvin, vaikka talouden oloja tuskin voi kehua kuin Ruotsissa.

Käyttäjän Norvestia kuva

Tarkkuutta media, tarkkuutta

Kirjoitusvuorossa: Hannu Lehtilä

Nyt eletään kansakunnan talouden kannalta ratkaisevia aikoja. Moni asia on veitsen terällä; yhteiskuntasopimus/työmarkkinat, sote/maakuntahallinto ja pakolaispolitiikka/itäraja. Nyt jos koskaan vain tosiasioilla on ratkaiseva merkitys. Tästä seuraa, että medialta vaaditaan nyt tarkkuutta. Pois asenteen ja vastenmielisyyden tunteet. Nyt ei kaivata asioiden karnevalisointia, ei varsinkaan verovaroin ylläpidetyn Yleisradion ohjelmissa. – Tarkkuutta toimittajat, tarkkuutta.

J.K. Paasikiven patsaan mustaan graniittiin Paasikiven aukiolla, vastapäätä Mannerheimin ratsastajapatsasta, on hakattu sodanjälkeisen presidenttimme viesti jälkimaailmalle: ”Kaiken viisauden alku on tosiasioiden tunnustaminen.”

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Työehtosopimusten yleissitovuus on ollut Suomen lain ja oikeusvaltion vastainen maan tapa

Miten Suomessa on päädytty vahvoihin ammattiliittoihin ja yleissitoviin työehtosopimuksiin? Historia on jännittävä. Elettiin sodan jälkeisiä vaaran vuosia vuonna 1946. Valvontakomissio oli Suomessa eikä Suomen siirtymistä rauhaan ollut vielä vahvistettu (vahvistus tuli vuonna 1947) ja Neuvostoliitolla oli oikeus miehitykseen ellei Suomi toteutettaisi ehtoja kuuliaisesti. Suomen edellinen hallitus oli syytettynä sotasyyllisyysoikeudenkäynneissä ja Stalinin Neuvostoliiton miehitystä estettiin kätkemällä aseita. Stalinille piti tehdä myönnytyksiä ja sosiaaliministeriksi valittiin Stalinin Neuvostollitossa 1920 luvulla koulutuksensa saanut punakenraali ja kommunisti Matti Janhunen.

Käyttäjän Tommi Taavila kuva

Ajatuksia osingoista

Yritykset alkavat julkaista tilinpäätöstietojaan huomenna keskiviikkona kotipörssissämme. Niiden yhteydessä julkaistaan myös hallituksien ehdotukset osingonmaksusta omistajille. Niistä päätetään yhtiökokouksien aikana. Erinäiset talousmediat keskittyvät lähinnä laskemaan vuosittaisia osinkotuottoprosentteja. Jopa monilta sijoitusammattilaisilta voi saada kuvan siitä, että mitä suurempi prosentti on kyseessä sitä parempi asia se on. Asia ei ole näin yksinkertainen, koska yksittäiset osingot eivät kerro kuinka hyvästä sijoituskohteesta on kyse. Tässä asiassa on vaikeaa muodostaa yhtä absoluuttista totuutta, koska yritykset ja osinkoja saavat sijoittajat ovat yksilöitä. Yritän muodostaa muutamia näkemyksiä, joita sinun tulee ottaa huomioon arvioidessasi hallitusten ehdotuksia osingonjaosta.

 

Käyttäjän J.Vahe kuva

Uhkia ja mahdollisuuksia

Länsimaat

Tammikuisen pörssilaskun aikana on valiteltu sitä, ettei EU:lla ja USA:lla ole varaa lisäelvytykseen. Tämä on varmaan totta, mutta johtaa kahteen lisäkysymykseen. Ensinnäkin, pitikö koko 2000-luvun talouspolitiikassa välttää sellaista normaalitilaa kuin pörssin laskua. Kun pientä laskua oli tarpeeksi lykätty, päästiin 2008 -2009 romahduksen.  Elvytyksen taustalla on ollut myös se ongelma, että USA:ssa vaalit ovat 2 v. välein ja EU:ssa niitä on aivan jatkuvasti. Edelleen voi pohtia elvytyksen mielekkyyttä EU:ssa. Kannattaako jäämies Ötzille antaa tekohengitystä?

Pääkaupunkiseutu on Euroopan vetovoimaisimpia alueita

Vastikään julkaistun raportin mukaan pääkaupunkiseutu on viimeisten vuosikymmenten aikana ollut Euroopan nopeimmin kasvavia kaupunkiseutuja. Helsingin kaupunki on Oslon ohella myös Pohjoismaiden vetovoimaisin kaupunki. Vetovoima johtuu pääasiassa työ- ja opiskeluperusteisista seikoista.  Maahanmuuton merkitys menestystekijänä on kasvanut parin viimeisen vuosikymmenen aikana. 

Käyttäjän Lars Stormbom - Homo Economicus kuva

Voimakas lasku ilman paniikkia

Vstoxx- eurooppalainen "pelkokerroin"

Eurostoxx50 indeksi

Kuten useat korjoittajat ovat jo todenneet mailman pörssit ovat laskeneet jo puoli vuotta. Lasku kiihtyi vuoden vaihteessa, saaden aikaan kaikkien aikojen huonoimman kolem ensimmäistä pörssiviikkoa.

Laskussa on kuitenkin jotakin poikkeavaa. Yleensä näin voimakkaissa laskuissa myös pörssin "pelkokertoimet" piikittävät voimakkaasti. Tällä kertaa mm. VIX ja VSTOXX ovat pysyneet kaukana esimerkiksi 2008 nähdyistä lukemista. VIX on jäänyt korkeimmillaan alle 28, kun vuonna 2008 käytiin lähes 60-tasolla. Myös eurooppalainen vastine VSTOXX on käyttäytynyt maltillisesti. Moni on tätä ihmetellyt. Yksi selitys on ollut että markkinatoimijat eivät ole oikein uskoneet näin voimakkaaseen laskuun. "Kohtaa kääntyy nousuun".

Markkinalauma säikkyy taas väärää mörköä

Tästä ovat puhuneet jo minua arvovaltaisemmat satraapit, mutta toteanpa nyt sen minäkin kun olen aiemminkin aiheesta kirjoittanut – ja nuo arviot (linkki jutun lopussa) kutinsa pitävät aika lailla sellaisenaan edelleen. Eli: öljyn hinnan laskun ja osakemarkkinoiden syöksy yhtäaikaisuus on typerää sikäli, jos öljyn halventuminen on myyntipaniikin syy. Logiikassa on tolkkua vain siinä tapauksessa, että öljyn halventuminen on seurausta maailmantalouden rajusta heikentymisestä. Se voi jossain määrin olla syy, mutta enemmänkin on erinäisten markkinatahojen mukaan kyse kysynnän ja tarjonnan epäsuhdasta, joka on seurausta kasvaneesta tuotannosta ja öljysodasta.

Sivut

Tilaa syöte RSS - blogit