Käyttäjän Kai Nyman blogi

Käyttäjän Kai Nyman kuva

YLE:n uutisointi Sipilästä on ala-arvoista, toimintakulttuuri on maho

Valtiollinen mediamme, YLE on riepotellut Sipilää julkisuudessa syyttämällä häntä siitä että hän on jäävämättä itseään, ollut mukana tekemässä päätöksiä jotka ovat vaikuttaneet hänen sukulaistensa omistamien yritysten liiketoimintaan. Kansa ansaitsee korruptiosta vapaan hallituksen ja siksi asiassa pitää olla tarkkana.

Mutta valtiollisen mediamme Sipilään kohdistama noitavaino on perusteita vailla:

Tapaus Terrafame

Terrafamen sopimukset yksittäisten yritysten kanssa ovat operatiivisen tason asioita. Niitä ei ole pääministerille asti esitelty. Sipilällä ei ole myöskään ollut periaatteellista oikeutta saada tietää operatiivisen tason asioita yrityksestä, jossa hänen lapsensa ovat osakkaina. Ne ovat yleensä liikesalaisuuksia. Sipilällä ei siis ole ollut järkevää mahdollisuutta tietää tuosta sidoksesta ja omien sanojensa mukaan hän ei ole myöskään sattumalta saanut tietää sidoksesta.

Kaupan koko oli puoli miljoonaa ja omistajille olisi tuosta kaupasta tullut iloa varmaan maksimissaan noin 10% ja tästä osuudesta Sipilän lapset olisivat saaneet yhteensä noin 10% eli yhteenä 1% tuosta puolen miljoonan summasta. Siis noin viisi tuhatta euroa.  Aika pieneltä summalta kuulostaa.

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Inflaation ja korkojen kehitys määrää pörssipudotuksen ajoituksen

Monikaan ei ole halunnut ennustaa tulevaa sijoitusvuotta. Empimiselle on syy. Sijoitusmaailmasta puuttuu monia suunnistamista aiemmin helpottaneita majakoita. Suhdannekello on käytännössä pysähtynyt, makrotalous kasvaa ennustetusti 3% vuodessa ja keskuspankit ovat onnistuneet vakauttamaan rahoitusmarkkinoiden toiminnan niin että varsinaiset trendit puuttuvat. Ainoana varsinaisena majakkana loistaa hiljalleen ylöspäin ryömivä inflaatio ja odotus siitä että korot nousevat aikanaan perässä. Toinen tekijä koostuu erilaisista kasvavista ja vaikeasti ennakoitavista poliittisista riskeistä.

Jos inflaatio ja korot ryömivät nykyvauhdilla ylöspäin niin USA saavuttaa tavoitetasonsa ja Europpa ja kenties Japanikin alkavat loppuvuodesta lähennellä omia tavoitetasojaan. Tämä tietäisi vähitellen kiristyvää keskuspankkipolitiikkaa, kohoavia korkoja ja pörssien heikoutta viimeistään loppuvuodesta. Kun parempia kiinteitä loistoja ei ole näköpiirissä niin varovaisuutta on syytä lisätä viimeistään kesäksi. 

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Joulun Turska ja Kinkku ovat elämän viisauden symbolit

Jouluna on aika rauhoittua ja unohtaa työt ja kiireet. Jouluna löydämme itsestämme iloisen, pienistä hetken asioista iloitsevan lapsen. Joulun lähteestä me ammennamme uusia kauniita ajatuksia ja merkityksen kaikille niille tavoitteille, joita vuoden aikana yritämme saavuttaa. Merkitys löytyy läheisyyden, yhdessäolon ja keskinäisen rakkauden pohjattomasta lähteestä. Se innoituksen ja uudestisyntymisen lähde pulppuaa rikkaana aina kun vaan annamme itsellemme ja perheellemme aikaa ja rauhaa.

Sijoittajalle Joulu on pysähtymisen hetki. On aika arvioida pystyinkö tuottamaan maailmalle arvoa. Onnistuinko antamaan pääomia niille yrityksille, jotka tuottavat parasta iloa kuluttajille ja lähimmilleen ja jotka palkkaavat lisää väkeä? Syntyikö sijoituksistani uutta kasvua ja onnea? Läheisen ja asiakkaan onni palkitsee sijoittajaa siinä missä työläistä - juomme samasta lähteestä.

Me sijoittajat tiedämme että pääsemme joskus lipeäkalan, turskan ääreen. Tuo turska luo vahvan vastineen kinkulle. Onnistuminen ei maistu makealta ellei ole kokenut tappiota eikä kesä tunnu suloiselta ilman talvea. Jokainen tarvitsee epäonnistumisen kokemuksia siinä missä onnistumisiakin. Tuskan ja onnen kontrastissa on elämän suola.

Hyvää Joulua kaikille

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Suomen lainsäädäntö on finanssialamme menestyksen este

Sijoitusrahastolakiin ja sen synnyttämään suomalaiseen sijoitusrahastotoimintaan on oltu erittäin tyytymättömiä. Markkinatoimijat haluaisivat Suomeen EU direktiivin mukaiset kilpailukyiset lait.

Suomen lainsäädäntö on rahastoliiketoiminnan este

Lausuntojen perusteella näyttää siltä että rahastoliiketoimintaa harjoittavat yritykset ovat laajalti yksimielisiä siitä että Suomen sijoitusrahastoliiketoiminnan kehittymisen esteenä ovat kansalliset erityissäädökset, jotka estävät EU alueen toimijoita käyttämästä Suomea rahastojen kotipaikkana. Ainoa kansallisia erityispiirteitä ymmärtävä taho on Finanssivalvonta. Heitä ei liiketoiminnan valuminen ulkomaille huoleta - liiketoiminnan siirtyminen ulkomaille pikemminkin vähentää Finanssivalvonnan työmäärää.

Rahastoliiketoiminta valuu Luxemburgiin ja EU direktiivin mukaisiin maihin 

Luxemburg on valinnut toisenlaisen tien. Kilpaillakseen rahoitusmarkkinatoimijoista markkinoilla Luxemburg on panostanut lainsäädäntöönsä. Luxemburgissa on sekä kehittynyt rahoitusmarkkinalainsäädäntö että vahva yhtiöoikeussääntely, jotka takaavat rahoitusmarkkinatoimijoille kehittyneen ja toimivan kehikon toimia. Toimivan lainsäädännön lisäksi Luxemburg on pyrkinyt tukemaan rahastotoimialaa voimakkaasti verohelpotuksilla. Niinpä moni suomalainenkin sijoittaa joskus huomaamattaankin Luxemburg:ssa kotipaikkaansa pitävään "suomalaiseen" rahastoon.

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Suomi on itsemme kaltainen

Juhlimme itsenäisyyspäivänä toinen toistemme itsenäisyyden kunnioittamista. Sitä, että meistä kunkin elämä on omassa hallinnassa. Pyrimme maksimoimaan läheistemme vapauden sanoa, olla mieltä, uskoa ja toimia. Siitä kumpuaa onnellisuus, turvallisuus ja keskinäinen luottamus.

Olemme suomalaisina leimallisimmin:

  • Demokraattisia ja parlamentaristisia. Luotamme yhteisön päätöksentekokykyyn emmekä niinkään valitse vahvaa johtajaa kuten esimerkiksi USA, Ranska tai Venäjä.
  • Korporatiivisia. Olemme siirtäneet pääosan suuryritysten omistajaohjauksesta joko valtiolle tai työmarkkinajärjestöille (työeläkeyhtiöt ovat työmarkkinajärjestöjen ohjauksessa) ja työmarkkinajärjestöille on tarjottu myös paljon valtiollista valtaa.
  • Onnellisia, muut hyväksyviä ja kaikista yhteisömme jäsenistä huolehtivia. Olemme eräs maailman onnellisimmista kansoista ja tulon ja erityisesti omaisuuden jakautuminen on tasaista.
  • Sosialistisia ja keskitetysti ohjattuja. Valta osa kansantulosta (58%) virtaa julkisen sektorin budjetin kautta. Tällä summalla julkinen sektori ohjaa yhteiskunnan toimintaa ja mediaa.
  • Suoria ja rehellisiä. Olemme eräs maailman vähiten korruptoituneista maista.

Nämä ovat muutamia niitä asioista jotka tekevät meistä suomalaisia ja joita arvostamme.

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Oikeudenmukaiset yritykset ovat parhaita sijoituskohteita

Kaikki on hyvin jos yritysjohto ja koko organisaatio kokevat että yrityksen tavoitteet ovat hyviä ja että yritys on työntekijöitään ja asiakkaitaan kohtaan tasapuolinen ja systemaattinen. Silloin kaikki keskittyvät tuloksen tekemiseen ja asikkaaseen ja yrityksen työntekijöiden ja esimiesten joskus puutteellisetkin ihmissuhdetaidot hyväksytään. Empatialle jää silloin tilaa ja kaikki keskittyvät yrityksen persustavoitteeseen.

Yritys jonka johto keskittyy yrityksensä peruspäämäärän sijasta ensisijaisesti johtamis- ja ihmissuhdetaitoihin on tuhoon tuomittu. Mutta myös ihmissuhdetaitoihin kannattaa joskus uhrata aikaa. Ohessa on ystäväni Karl-Magnus Spiik:n opettavainen 15 min video palautteen antamisesta. Palautteen antaminen on oleellinen, mutta ei ainoa osa esimiestyötä. Tärkeintä on, että jokaisella on sellainen tehtävä jossa hän suoriutuu hyvin ja jossa hän saa ympäristönsä kunnioituksen ja kiitoksen.

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Ilmastostrategiamme on kallis ja tehoton

Valtioneuvoston selonteko kansallisesta ilmastostrategiasta vuoteen 2030 on annettu eduskunnalle. Tämä paperi on suora tuulahdus Neuvostoliitosta. Se on suunnitelmatalouden malliesimerkki. Siinä jaetaan tukiaisia sinne ja tänne. Ei ihme että julkisen sektorin kautta virtaa 58% bruttokansantuotteesta. Olemme lähinnä suunnitelmatalous.

Hyvä ilmastostrategia perustuu haittaveroihin

Hyvä ilmastostrategia olisi aivan erilainen. Hyvässä ilmastostrategiassa tuotaisiin esille mitkä ovat minkäkin tyyppisen ilmastohaitan kustannukset ja negatiiviset vaikutukset ilmastolle ja määrättäisiin verot, jotka kompensoivat haitat. Olisi tulevien sukupolvien asia keksiä keinot joilla päästään optimiin. Tällöin määrättäisiin verot:

  • polttoaineen hiilisisältöön liittyvä vero
  • pienhiukkaspäästöihin liittyvä vero (laivoille, diesel autoille, puulle, turpeelle yms.)
  • melu- ja maisemahaittoihin liittyvä vero (esim. tuulivoimalle)
  • rikki- ja typpi- päästöihin liittyvä vero (lähinnä diesel autoille ja laivoille)
Käyttäjän Kai Nyman kuva

Suomalaisten verokohtelu on epätasapuolista ja sekavaa

Tasapuolinen ja yksinkertaisen neutraali verotus edistää kasvua ja toimeliaisuutta. Se luo luottamuksen yhteiskuntaan ja sen oikeudenmukaisuuteen ja estää väärinkäytöksiä ja suuntaa toimintaa lisäarvon tuottamiseen. Toteutuuko tasapuolinen verotus Suomessa?  No ei alkuunkaan. Tässä muutamia esimerkkejä:

  • Arvonlisävero: Veroprosentti riippuu siitä minkalaiseksi tuote/toiminta ilmoitetaan. Veroprosentti on, toiminnan tyypistä riippuen, 10%, 14% tai 24%.
  • Osingot: Osingoista on veronalaista 0....25%....85% riippuen siitä onko omistettu yritys julkisesti noteerattu, henkilökohtaisten osinkotulojen määrästä ja omistusosuudesta julkisessa osakeyhtiössä.
  • Myyntivoitto:  Myyntivoitosta ja inflaatiosta verotetaan myyntihetkellä 0%, 30% tai 34% riippuen siitä onko kyseessä oma asunto vaiko jokin muu omaisuus ja siitä paljonko reaalista myyntivoittoa on kertynyt ja paljonko nimellisarvo on omistusaikana inflatoitunut. 
  • Varainsiirtovero:  Varainsiirtoveroa maksetaan 0%...1,6%...2%....4% riippuen siistä mistä omaisuudesta on kyse.
  • Palkka: Palkan veroaste (ansiotuloverotus+eläkevakuutusmaksut+kunnallisvero) on asuinkunnasta ja kuukausipalkasta riippuen 50%...100% (alla kuva).

Verotuksemme on äärimmäisen epätasapuolinen ja sekava. Neutraalista verotuksesta ei ole häivähdystäkään ja veropohja on kaikkea muuta kuin laaja. Ei ihme että veroja kierretään siirtämällä palkkatuloja omaisuustuloksi ja veroja ylipäätään vältetään. Systeemi palkitsee sitä, joka panostaa verokikkailuun. Monissa lounaspaikoissa ollaan tyytyväisiä, jos mainitsen ennen käteismaksun antamista, etten tarvitse kuittia. Ei ihme. 

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Käynnistyvä inflaatio tietää korkosijoittajalle tappioita

Kaikkien sijoittajien kunnioittama ja pelkäämä inflaatio on vihdoin viimein nostamassa päätään. Euroopassa edetään puolen prosentin vauhdilla ja USA:ssa ollaan jo kohta kolkuttelemassa parin prosentin tasoa. Ensi vuonna ollaan Euroopassakin jo terveissä yli prosentin lukemissa.

Korkosijoittajalle on tulossa karu ajanjakso

Korkosijoittajalle inflaation käynnistyminen tarkoittaa karua ja kuivaa aikaa. Inflaatio sulattaa pääomia ja korkotuotot ovat kehnoja. Tuottoa on turha hakea ainakaan valtioiden lainoista. 

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Käänteisillä ETF rahastoilla voi suojautua kurssilaskuilta

Pörssilaskuja varten kannattaa miettiä suojautumiskeinot jo etukäteeen. Paras keino on osakepainon vähentäminen. Käänteiset ETF rahastot ovat vaihtoehto suojautumiseen silloin, kun ei verotuksellisista tai muista syistä halua myydä omistustaan. Ohessa on maailman eniten käytetyn käänteisen ETF rahaston (kaupankäyntitunnus SH / USA) google finance tuottama kurssikäyrä verrattuna S&P500 indeksiin.

SH rahastoa ei kannata makuuttaa salkussaan pitkiä aikoja. Se tuottaa vuodessa noin 2,5%..3% tappiota vaikka kurssit pysyttelisivät paikallaan. Syynä tappiolle ovat pääosin osingot. Positiivisten osakkeiden omistaminen tuottaa osinkoja ja taas negetiivisten osakkeiden omistaminen (kuten SH) aiheuttaa sen että joutuu maksamaan muille nuo osingot. Nämä osinkojen maksut on piilotettu SH:n kurssikäyrään ja siitä syystä SH on keskimäärin huono sijoitus. Mutta lyhytaikaiseen kurssilaskulta suojautumiseen se soveltuu silti hyvin. 

Käyttäjän Kai Nyman kuva

"Sotataidon mestareita" on iloinen lukukokemus sodankäynnistä

Ystäväni ja piksu toimittajan, Juha Vahen uusi kirja "Sotataidon mestareita" oli minulle iloinen lukukokemus. Sen kuvaukset sodankäynnistä olivat eläviä ja kirjaa lukiessa melkein näki silmissään rintaman tapahtumat ja sen miten aseet vaikuttivat ja miten tilanne eteni.

Kirjasta saa elävän kuvan aseistuksesta ja siitä miten noita aseita on milloinkin kannattanut käyttää.

Kirjassa oli hyvää oppia sijoittamiseen ja kaikkeen elämään:

  • Monimutkaisetkin teoreettiset asiat henkilöityvät loppujen lopuksi tavallisen rintamamiehen (tai sijoittajan tai kansalaisen) tilannekokemukseksi, joka sitten ratkaisee sen mitä joukot tekekevät; lähdetäänkö pakoon vai voitetaanko yhdessä
  • Kaikki ei ole käyriä ja tilastoja. Taktiikka, koulutus ja käytössä olevat työkalut (aseet) vaikuttavat oleellisesti lopputulokseen.
  • Tavallisen kansalaisen (tai rintamamiehen) tilannekokemuksen ja siihen vaikuttavien seikkojen ymmärtäminen on avain menestykseen niin sodassa kuin rauhassa
Käyttäjän Kai Nyman kuva

Helsingin pörssin suuret yritykset tuottavat yhtä hyvin kuin pienet

Kannattaako Helsingin pörssistä ostaa pieniä vaiko suuria yrityksiä?

Suuret, keskisuuret ja pienet yhtiöt ovat pitkällä aikavälillä olleet suurin piirtein yhtä hyviä sijoituskohteita (OMXHex tuottoindeksien kehitys oikealla). Yrityksen liiketoiminta, johto ja henkilöstö merkitsevät sijoittajan kannalta paljon enemmän kuin yrityksen koko. Suurikin voi olla kaunista.

Käyttäjän Kai Nyman kuva

"Profit from China" on Kiina sijoittamisen perusteos

Ystäväni Jukku Blomberg on suomalainen Kiina sijoittamisen asiantuntija, jonka kirja "Profit from China" osoittautui minulle suuriarvoiseksi sanan varsinaisessa mielessä.

Kirja on selkeästi kirjoitettu, sisältää paljon tietoa ja etenee lukijan kannalta mielyttävällä tavalla. Sitä on kiva lukea. Parasta antia on kuitenkin sisältö, joka johdattaa lukijan Kiina sijoittamisen saloihin tavalla, joka herättää aidon osaamisen tunteen.

Kirjan tietopuolinen anti lähtee liikkeelle toimialojen keskinäisestä asemasta ja kertoo konkreettisesti mielenkiintoisia alueita kuten viihde, koulutus, liikenne ja telekommunikaatio. Anti ei jää yleiselle tasolle vaan kirjaan on valittu monia esimerkkiyrityksiä (NetEase, Sohu, Weibo, Momo, China Distance Education, Ctrip.com.......) näiltä kasvavilta toimialoilta.

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Menestyvän organisaation johto ja työntekijät ovat samasta puusta

Menestyvissä organisaatioissa on eräs yhteinen piirre. Johtajaksi valikoituvat ne, joiden persoonallisuus muistuttaa hyvän työntekijän ideaalia:

  • Huippuyliopistojen professoreiksi ja johtajiksi valitaan introvertit asiantuntijapersoonat, jotka tuottavat parasta tutkimusta
  • Ammattikorkeakoulujen opetustehtävissä menestyvät hyvät ulospäinsuuntautuneet, ekstrovertit asiantuntijat, jotka haluavat osoittaa asiantuntemustaan
  • Armejan organisaatiossa menestyät parhaiten auktoriteettihakuiset persoonat, jotka osaavat toteuttaa asetettua tavoitetta ja vaativat tottelevaisuutta myös muilta
  • Osuustoiminnallisia ja monen omistamia yrityksiä ja kerhoja perustavat persoonat, joille on tärkeää yhdessä tekeminen niin, että kaikki ovat mukana
  • Konsulttiyrityksiä johtaa monasti extrovertti asiantuntija
  • Pelialan yrityksissä tarvitaan introverttia luovuutta

Tästä on seurauksensa. Ylipoistojen tiedekuntien johtoa syytetään usein huonosta henkilöstöjohtamisesta, ammattikorkeakoulujen opettajia itsekorostuksesta joka ehkäisee oppilaiden omahtoisen toiminnan, armejan johtoa syytetään luovuuden kitkemisestä ja pelialan yritysjohtoa syytetään siitä, etteivät he osaa organisoida myyntiä.

Kaikki syytökset ovat aiheellisia ja ikuisia. Niitä ei voi kokonaan korjata ilman, että organisaation toiminta tuhoutuu. Jos professorit valitaan henkilöjohtamiseen liittyvien kykyjen perusteella, niin jonkin ajan kuluttua koko organisaatio koostuu sosiaalisesti taitavista. Ja jos armejan johtoon valitaan henkilöitä, jotka ovat erityisen kunnostautuneita luovan diversiteetin hyväksymisessä, niin muutaman vuosikymmenen kuluttua armeja koostuu vaikeasti ohjattavista itsenäisistä taiteilijoista. Niin siinä vaan käy, että organisaatio tapaa muuttua johtajansa kaltaiseksi. Ja tulokset ovat sen mukaisia.

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Työeläkevaramme ovat kelvottomassa hoidossa

Työeläkevaramme ovat kelvottomassa hoidossa selviää työeläkevakuuttajat TELA:n tilastoista.

Osakemarkkinoiden ja hajautuksen ymmärtäjänä työeläkeyhtiöt ovat paljon sattumanvaraista idioottia hölmömpiä, jos pidempiaikaisiin tilastoihin on uskominen. Tilanne on tilastojen mukaan jatkunut vuosikausia.

Jos on hajauttanut vuosien 2011-2015 välillä sijoituksensa sattumanvaraisesti kaikkin maailman osakkeisiin niin on saanut 12,9% hyvin hajautettua vuotuista tuottoa (MSCI world tuottoindeksi, eur). Jos on sijoittanut samaan aikaan kaikkiin suomalaisiin osakkeisiin, niin on saanut 7,9% vuotuista tuottoa (OMX tuottoindeksi).  Tässä ympäristössä työeläkevakuutusyhtiömme ovat saaneet osakesijoituksilleen vaivaiset 5,8% vuotuista tuottoa. Kuka tahansa olisi saanut parempaa tuottoa ja vieläpä hyvin hajautetulla salkulla.

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Osakekurssin tukitasot aiheutuvat suursijoittajien tavasta toimia

Moni on huomannut, että tietyn osakkeen kurssi pysyttelee usein pidempiä aikoja tiettyjen ylä- ja ala- tukitasojen välissä. Mikä on syy tälle ilmiölle?

Osakkeen kurssin kunnoittamat ylä- ja ala- tukitasot johtuvat suuromistajien, Suomen tapauksessa lähinnä eläkevakuutusyhtiöiden tavasta tehdä sijoituspäätöksiä. Suursijoittajat arvioivat määrävälein järkevän osto- ja myynti- hinnan. Nämä ovat hintoja, joilla suursijoittaja on valmis vähentämään tai lisäämään omistustaan. Näistä osto- ja myynti- tasoista muodostuu osakekurssin kulloinenkin vaihteluväli. 

Nokian kurssi ja sen tukitasot viimeisen vuoden ajalta (Kurssihistorian lähde: Nokia)

Suurisijoittajat perustavat päätöksensä suurelta osin kvartaaliraporttien antamiin tulostietoihin. Vaihteluväli muuttuukin usein kvartaalituloksen julkaisemista seuraavan kuukauden aikana pysyäkseen suurin piirtein samana koko seuraavan kvartaalin ajan.

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Vuoden 2017 budjetti kertoo kyvystä pieniin uudistuksiin

Suomen Valtiota on syytetty siitä, että:

  • se ottaa jokaiselle vastasyntyneelle huomenlahjaksi velkaa 100'000€
  • se rankaisee työn tekemistä ja osaamista lähes eniten maailmassa (erilaisilla veroilla ja työntekijän ja työnantajan sivukuluilla yms.)
  • se palkitsee joutilaisuutta ja laiskuutta suurilla rahallisilla palkkioilla (erilaiset joutilaisuudesta maksettavat etuudet ovat Suomessa maailman korkeinta tasoa)
  • se ei tee tarpeellisia rakenteellisia muutoksia vaan mielummin pudottaa palkkoja (=kilpailukykysopimus)

Valtion budjetti suhteessa bruttokansantuoteeseen on pienentymässä

Syytökset ovat aiheellisia ja nykyinen budjetti vieläpä lisää velanottoa. Mutta haluan kuitenkin puolustaa nykyistä hallitusta. Pieniä rakenteellisia uudistuksia on tehty, ja budjetin kulupuolen loppusumma on laskussa kun sitä vertaa bruttokansantuotteeseen (vaikka euromääräinen menosumma kasvaa). Suunta on ollut melkein oikea.

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Pienhiukkasten vähentämiseen kannattaa panostaa

Mikä saa minut kirjoittamaan ilmanlaadusta täällä Suomessa kaukana kaikista päästöistä? Syy on yksinktertainen. Todennäköisesti tuhansia suomalaisia kuolee tänäkin vuonna kehnon ilmanlaadun aiheuttamiin sairauksiin - moninkertaisesti liikennekuolemiin verrattuna.

Erityisenä huolena ovat dieselautojen ja huonon polton aiheuttamat pienhiukkaset. Ne sisältävät kaikkia mahdollisia orgaanisia yhdisteitä mitä maa päällään kantaa. Osa on supermyrkkyjä ja osa hyödyllisä, mutta paha on voitolla. Sattuma tekee harvoin hyvää työtä.

USA:n suurten kaupunkien ilmanlaatu oli 1970 luvulla huonoa ja tuon ajan kokemusten perusteella on olemassa pitkäaikaiseen seurantaan perustuvia arvioita siitä, miten pienhiukkaset lyhentävät kaduntallaajan elämää. Tulokset ovat häkellyttäviä. Los Angelesin, New Yorkin ja Chicagon asukkaat saavat nyt parantuneen ilmanlaadun takia noin 2 vuotta pidemmän elämän. Kun pienhiukkaspitoisuus laskee noin 10ug/m3 niin elinikä pitenee noin 0,6 vuodella näin väittää eräs luotettavan oloinen tutkimus

Mitä tämä tarkoittaa suomalaisen kannalta? No sitähän se tarkoittaa, että Mannerheimin tien asukki menettää noin vuoden elämästään Heinolaan tai Vaasaan nähden, jos ilmatieteenlaitoksen ilmanlaatuporttaalin antamiin vuosikeskiarvoihin on uskominen. Näyttäisi siltä, että voimme muutamalla yksinkertaisella toimenpiteellä välttää noin tuhat ennenaikaisia kuolemaa vuodessa:

  • nastattomien talvirenkaiden suosiminen vähentäisi katupölyä
  • dieselhenkilöautoja voisi hieman rangaista niistä haitoista, joita tuo kulkupeli aiheuttaa kanssaihmisille
  • puun polton tulisi tapahtua suurissa, usean megavatin laitoksissa, joissa päästöjä voidaan valvoa ja estää (pienpolttoa kaupunkialueilla tulisi välttää)
  • voisimme pyrkiä hieman harvempaan kaupunkirakenteeseen jolloin viheralueille jää tilaa eivätkä ihmiset asu niin lähellä suuria teitä ja päästölähteitä
Käyttäjän Kai Nyman kuva

Taantuma voi lymytä parin vuoden päässä

Merkittävät, USA:n ja EU alueen samanaikaiset taantumat ovat seuranneet toisiaan suurin piirtein kymmenen vuoden välein ja olemme tälläkin hetkellä mahdollisesti lähestymässä sellaista. Edellisestä, vuoden 2008 taantumasta on kohta kymmenen vuotta ja on aika havahtua ajoittamaan seuraavaa.

Tämän hetken tietojen perusteella seuraava merkittävä taantuma voi hyvin ajoittua valtionvarainministeriön ja Jarno Lönqvistin arvion mukaisesti parin vuoden päähän. (ohessa FRED:n kuva USA:n taantumista ja kuluttajien luottamuksesta)

 

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Työntekijän etu on sijoittajan etu

Talouskasvun käynnistämiseen tarvittaisiin rakenteellisia uudistuksia, siitä olemme yksimielisiä. Positiivisen rakenneuudistuksen vaikutusmekanismi on yksinkertainen. Positiivinen rakenneuudistus vaikuttaa siten, että yksittäiset ihmiset saavat paremman hyödyn työn tekemisestä, yrittämisestä ja lisärvon tuottamisesta yhteiskunnan muiden jäsenten hyväksi.

Positiivinen rakenneuudistus ei tarkoita julkisen sektorin alasajoa

Tarkoittaako tämä julkisen sektorin palveluiden alasajoa? Ei tarkoita. Positiivinen rakenneuudistus voi olla sellainen, joka antaa virkamiehille, sairaanhoitajille ja muille julkisen sektorin työntekijöille paremmat kannustimet. Talous voi olla dynaaminen vaikka julkisen sektorin palveluiden kirjo on kohtuullinen. Julkisen sektorin supistamisen syyt ovat muualla.

Positiivinen rakenneuudistus tarkoittaa tulonsiirtojen pienentämistä

Julkisen sektorin merkittävin rooli ei kuitenkaan ole sen tuottamissa palveluissa vaan tulonsiirroissa. Pitkälti yli puolet julkisen sektorin budjettien yhteissummasta (eläkeyhtiöt mukaan luettuna) koostuu tulonsiirroista niiltä, jotka osaavat ja haluavat tuottaa lisäarvoa niille, jotka eivät syystä tai toisesta halua tai kykene tuottamaan rahan arvoista iloa muille. Näillä tulonsiirroilla vähennetään työn, yrittämisen ja hyvän virkamiestyön hyötyä ja siirretään hyötyä joutilaille tai hyödyttömien asioiden parissa puuhasteleville.

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Pörssit ylireagoivat Brexitiin; ensi viikolla paniikki hellittää

Markkinat ennustivat perjantain paniikissa, että Suomen osakemarkkinat laskevat Brexitin seurauksena maanantaina yli 9%, kun laskentavaluuttana käytetään dollaria. Nyt on aika pitää pää kylmänä. Moinen markkinareaktio, vaikka toteutuisi, on ylireagointia, joka korjaantuu. Ei kannata panikoida.

Osakemarkkinoiden 5 päivän kehitys dollareissa arvostettuna (Lähdä: Yahoo finance)

Kun valuuttakurssimuutokset neutralisioidaan (kuten yllä olevassa kuvassa) niin pörssikurssit laskivat maailmalla yleisesti noin 4% ja Euroopassa noin 10%. Luottamus Eurooppaan horjui ja euron ja punnan kurssien heikkeneminen pahensivat vaikutusta. Paniikki oli käsinkosketeltava ja myös Suomen pörssi-indeksiä sai maailmalla yli 9% alennuksella kuten yllä olevasta kuvasta näkee (Suomen pörssi oli kiinni).

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Työntekijälle jää noin 25%-30% arvonlisästä

Funktionaalinen tulonjako kertoo työntekijäkorvausten osuuden yrityksen arvonlisäyksestä (Suomessa noin 55%).

Työntekijäkorvaukset eivät ole työntekijälle jäävä osuus. Siitä täytyy vielä vähentää erilaiset yhteiskunnalle kuuluvat erät kuten työnantajan sosiaaliturvamaksut ja sivukulut, työntekijän sosiaaliturvamaksut, palkkavero ja työntekijän ostoksistaan maksama alv. Kun nämä vähennykset on tehty jää työntekijälle käytettäväksi suurin piirtein 25...30% hänen työllään aikaansaadusta arvonlisäyksestä.

Pekka Sauramon paperissa Tulopolitiikka, funktionaalinen tulonjako ja palkkamaltti Suomessa vuosina 1962-2014 on tutkittu funktionaalista tulonjakoa ja siihen vaikuttaneita tekijöitä. Yritysten maksamat bruttokulut työntekijöistä (työntekijäkorvaukset) ovat vaihdelleet suuresti:

  1. 1990 luvulla työntekijäkorvaukset laskivat siitä syystä että työntekijöiden määrä laski suurtyöttömyyden takia
  2. Lasku kuitenkin jatkui vielä pitkälle 2000 luvulle. Syynä oli toisaalta maailmanlaajuisesti omistetun Nokia yrityksen liikevoittojen tuloutuminen Suomen yrittäjätuloksi, mutta myös maltilliset palkkaratkaisut joista on kiittäminen tuon ajan päättäjiä. Pekka Sauramon paperi ruotii tuota päätösprosessia ja erityisesti ammattiyhdistysliikkeen roolia onnistuneiden ratkaisujen aikaansaamisessa.
  3. Työntekijäkorvaukset ovat nyt palautuneet noin 55% tasolle, mutta tällä hetkellä vaikuttaa oikea yhteiskunnallinen ilmiö - kasvava yksinyrittäjien ja pienyrittäjien joukko. Pienyirttäjät tulouttavat osan työtuloista yrittäjätuloina (osinkoina) ja palkkatulojen osuus pienenee.
Käyttäjän Kai Nyman kuva

Yritystuet vahingoittavat työntekijää ja yhteiskuntaa

Monet aktiivisista ystävistäni ovat perustaneet yrityksiä, joiden eräs tarkoitus on nostaa yhteiskunnalta yritystukea ja tehdä sitten konkurssi kun rahat on loppu. Olen vakuuttunut siitä, että kaikenlaiset toimintaa ohjaavat tuet ovat pääsääntöisesti vahingollisia ja yritystuet erityisesti. 

Mihin yritystukea voi saada? No kaikkeen. Yritystukia ja verohelpotuksia on kymmeniä eikä kukaan tiedä tarkkaa summaa, joka niiden kautta jaetaan (2...4,5 Mrd€/vuosi, riippuen laskentatavasta). Rahaa jakavia tahoja ovat muun muassa (tässä on vain se osa jonka helposti löysin):

  • ELY keskukset (Investointituki, PK- yritysten kehittämistuki, pienyritystuki, kansainvälistymistuki, energiatuki, kuljetustuki, toimintaympäristötuki, palkkatuki, työllisyysperusteinen investointituki, )
  • Maa ja metsätalousministeriö (Koulutus ja tiedonvälitys, neuvonta, maatalouden ja elintarvikejalostuksen investointituki, maatilojen aloittamisavustus sekä maseudun yritysten perustaminen, palveluiden ja kylien kehittäminen, ympäristökorvaukset, luonnonmukainen tuotanto, luonnonhaittakorvaukset, eläinten hyvinvointi, elinkeinojen kehittäminen yhteistyöhankkeilla, leader)
  • Liikenne ja viestintäministeriö (Tuki kauppa-aluksille, varustamoiden ympäristöinvestointituki, lehdistötuki,..)
  • Tekes (tutkimus kehitys ja innovaatioavustus, neuvonta ja konsultointipalvelut, vientiyrityksen rahoitus, organisaation kehitys vientitoimintaan,....)
  • Finnvera (Lainat, takaukset, pääomasijoitukset, vienninrahoituspalvelut)
  • Finnpro (erlaiset kasvuohjelmat matkailu ja vientiyritysten tukemiseksi)
  • Aloitusrahasto Vera Oy (pääomasijoituksia aloittaviin yrityksiin)
  • Euroopan Unionin rakennerahasto (kehittämishankkeet ja investointituet erityisesti itä- ja pohjois- Suomen yrityksille)
  • Valtiovarainministeriö (Energiaverotukea kasvihuoneille ja paljon energiaa kuluttaville, syöttötariffi, alv alennukset, kotitalousvähennykset, ...)
Käyttäjän Kai Nyman kuva

Suomalaiset perheet ovat OECD:n köyhimpiä

Suomalaiset ovat eräässä oleellisessa erilaisia kuin kaikki muut OECD kansalaiset. Olemme OECD:n mukaan toiseksi köyhimpiä, jos mittarina on omaisuuden määrä taloutta kohden. Jos henkilökohtaisen omaisuuden määrä suhteutetaan bruttokansantuotteeseen, niin köyhyytemme on aivan omaa luokkaansa. Samaan suhteelliseen varattomuuteen ylletään vain muutamassa maassa (Kuuba, Pohjois-Korea, Venezuela, ...).

Kotitalouksien keskimääräinen omaisuus (Lähde: OECD)

Olemme varakkaita jos julkisen sektorin omistukset otetaan huomioon

Väittämä kuulostaa todellisuuden vastaiselta omistavathan kotitaloudet usein asunnon ja kesämökin ja joillakin on pankissa hieman varallisuutta pahan päivän varalle. Väittämä on silti totta. Olemme nimittäin tilastojen mukaan sosialistimaa, jossa tuotantokoneisto on pääosin (noin 70%) julkisessa omistajaohjauksessa. Muualla on tapana, että kotitalouksilla on osakevarallisuutta ja muuta sijoitusvarallisuutta kun taas meillä tuota varallisuutta ei ole kuin nimeksi (poikkeuksena Piksun lukijat). Pärjäämme vertailussa ihan hyvin, jos kotitalouksien varallisuuteen lasketaan valtion, kuntien ja työeläkeyhtiöiden varat. Vaikka olemmekin keskimäärin maailman köyhimpiä niin olemme silti rikkaita - omistamme julkisen sektorin suuren omaisuuden. 

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Lähdeveroa voisi soveltaa satunnaisiin pieniin palkkatuloihin

Lähdevero on tulon maksajan maksama tasavero, joka ei periaatteessa riipu tulonsaajasta. Lähdeverotus on siis progressiivisen henkilöverotuksen vastakohta.

Lähdeveroa käytetään Suomessa lähinnä seuraavissa tapauksissa:

Ulkomaisten osinkojen lähdevero vaikuttaa sijoituspäätöksiin

Ulkomaisista osingoista on lähdevaltiossa maksettu lähdeveroa, jonka Suomen verottaja huomioi. Ylimääräistä veroa ei tule ja kaikki menee monasti automaattisesti oikein. Jos ulkomainen lähdevero on Suomen ja kyseisen valtion verosopimuksen mukainen, vähentää Suomen valtio ulkomaille maksetun summan Suomen osinkoverosta (30% tai 34%) ja sijoittaja maksaa vain puuttuvan osan verotuksessaan.

Kaikki ei mene kuitenkaan aina oikein ja silloin ulkomaisesta osingosta joutuu joskus maksamaan veroa kahdesti, korkean lähdeveron ulkomaille ja osinkoveron Suomeen.  Erityisen onneton on tilanne silloin, jos käyttää ulkomailla (esim. Ruotsissa) toimivaa välittäjää, joka ostaa ulkomaiset osakkeet pankin yhteiseen salkkuun, josta asiakkaalla on omistusosuus (asiakas ei mistään huomaa tätä järjestelyä). Tällöin lähdemassa ei tiedetä, osakkeiden todellista omistajaa eikä hänen todellista kotimaataan ja lähdevero peritään maksimisuuruisena ja sijoittajan kärsimä verokuorma kasvaa. Tilanteen voi oikaista tekemällä anomuksen lähdeveron perineeseen maahan, mutta pienten osinkojen (esim alle 5'000€ osinkoa / osakelaji) yhteydessä ei kannata vaivautua - liian iso vaiva.

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Britannian EU eron vaikutukset olisivat pieniä

Britannia äänestää EU erosta (Brexit) juhannuksena 23.6 ja äänestyksestä tulee täpärä. Kannattajia ja vastustajia on kutakuinkin yhtä paljon. Economist lehden mukaan kannattajien ja vastustajien suhde on 40% vastaan 41%. Siis todella täpärä tilanne.

Eron siunauksellisuutta argumentoidaan äänestäjille kahdella perusteella:

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Kotitaloudet elävät tilastojen mukaan kulutusjuhlan aikaa

Suomalainen kuluttaja on huomannut alhaisen korkotason siunauksellisuuden ja ottaa kaiken irti tilanteesta. Nyt otetaan velkaa ja pidetään kulutusjuhlia. Säästämisaste on pudonnut pitkän ajan keskiarvon, 2..3% tasolta nollaan ja muutos on tapahtunut muutamassa vuodessa. Kotitalouksien kulutus on noussut samassa suhteessa.

Kaikki kulutetaan eikä mitään laiteta säästöön siksi termi kulutusjuhla on paikallaan. Tieto näkyy tilastoista ja on tapahtunut tosiasia - elämme kulutusjuhlan aikaa siitäkin huolimatta että yleinen käsitys on erilainen. 

Tämän seurauksena kuluttajien velkaantuneisuus on noussut yli 120% tasolle käytettävissä olevista tuloista ja kasvaa edelleen.

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Vanhuspalveluiden ja päivähoidon yksityistäminen on terveydenhoitoa helpompaa

Suomi on monillakin mittareilla maa, jossa julkisen keskusjohtoisen sektorin keskitetty kontrolli yksilöistä on suuri. Kansalaisten vapaaseen valintaan ja itsenäiseen päätöksentekoon nojautuvaa yhteiskuntaa ollaan kuitenkin tämän hallituksen aikana edistetty. Eikä aina pelkästään hallituksen toimesta, sillä yksilön itsemääräämisoikeuden korostaminen on ollut lähellä monen sydäntä. 

Yhteiskunta toimii hyvin, jos päätöksenteko on niin lähellä yksilöä ja pienryhmiä, kuin kunkin asian osalta on järkevästi mahdollista. Mutta  vapaa markkinatalous tarvitsee oikean ohjauksen ja puitteet. Meillä on melko lailla hyvät kontrollimekanismit sellaisilla aloilla kuten , ympäristöasiat, turvallisuus ja yksilöistä huolehtiminen, mutta aika vähän on kiinnitetty huomiota epäsymmetrisen tietotaidon mukanaan tuomiin ongelmiin.  Aina tulee ongelmia, jos ostajan tietotaito on paljon myyjän tason alapuolella ja erityisesti kiinnitän tässä huomiota yksityistettäviin terveydenhuollon palveluihin, joiden osalta riski on suuri. Vääränlainen yksityistäminen johtaa katastrofiin.

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Kesädroppi on osakemarkkinoiden vuosittainen outous

Osakemarkkinoilla puhutaan yleisesti niinsanotusta kesädroppi-ilmiöstä, joka alkaa toukokuussa ja päättyy syyskuussa. Tänä aikana osakemarkkinoiden sanotaan lepäävän tai jopa hieman lasevan kun sijoittaja lomailee kesän lämmössä.

Mutta pitääkö tämä suuremmassa mittakaavassa paikkansa? Tein vertailun Dow Jones Industrial Average (DJIA) indeksistä johon kuuluu 30 maailmanlaajuista suurta yritystä. Laskin kuukausittaiset keskimääräiset nousuprosentit välillä 1994...2016 (kuva oikealla).

Tulos yllätti minut. Kesädroppi ilmiö on tosiaankin maailmanlaajuinen, sillä on merkitystä sijoittamiseen ja se on tilastollisesti merkittävä. Keskimääräinen kesädroppi on runsaan prosentin suuruinen.

Pörssinousut ajoittuvat yleisesti ottaen pimeisiin talvikuukausiin, lokakuu...huhtikuu välille. Mutta vuodet eivät ole toistensa kaltaisia. Väliin mahtuu monia vuosia jolloin tämä sääntö ei ole pätenyt.

Kesädroppi ilmiön avulla ei ole helppo tehdä rahaa, sen verran epäsäännöllisestä ilmöstä on kysymys. On kuitenkin hyvä olla tietoinen että kesällä auringonpaiste on luotettavampi ilon tuoja kuin pörssinousu.

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Alhainen syntyvyys ratkaistavissa halvalla ja nopeasti

Syntyvyys laskee Suomessa hälyyttävästi. Osa tekijöistä on sellaisia, joihin on vaikea nopeasti vaikuttaa kuten:

  • ylipitkät koulutusajat (kouluttautumisen pitäisi jatkua läpi elämän, kerralla on turha yrittää valmista kun maailma muuttuu kuitenkin koko ajan)
  • liian tiheä kaupunkirakenne keskusta-alueilla ja turhan tiukat rakentamismääräykset (lapsia syntyy yleensä sinne missä on tilaa)
  • nuorten pätkätyöt, työttömyys ja tukevien kaverien puute

Mutta alhainen syntyvyys voidaan silti tarvittaessa korjata nopeasti. Perheet tarvitsevat paremman rahallisen palkkion ja kannustimen lasten hankkimiseen eikä tuon kannustimen tarvitse olla edes suuri. Nykyinen järjestelmä rankaisee lasten hankkimista ja siihen pitäisi saada muutos ainakin ensimmäisten vuosien ajaksi.

Yhteiskunnassamme tuetaan rahallisesti jos jonkinlaisia asioita (työttömyyttä, lomailua, urheilukilpailuja, viihdettä, harrastuksia, vanhenemista, hyvätuloisuutta, pienituloisuutta, yrityksiä, vientiä, veronkiertoa, asumista, ....) niin paljon, että julkisen sektorin budjetin koko on tällä hetkellä 58% bruttokansantuotteesta. Suuri osa tuista on joutavia ja vahingollisia, mutta lapsiperheet ansaitsisivat palkkion siitä, että hankkivat lapsia. Tämä on yksi harvoista tukimuodoista, josta yhteiskunta oikeasti hyötyisi. Alhainen syntyvyys on ratkaistavissa pienellä muutoksella.

Alhainen syntyvyys on ratkaistavissa Kela-lakien muutoksella

Oheinen laskelma on tehty kuvan nuoren äidin kannalta. Siinä kerrotaan miten hänen 2000€ kuukausiansiot pienenevät sen jälkeen kun lapsi on syntynyt kutistuakseen olemattomaksi jo vajaan vuoden kuluttua lapsen syntymästä. Perheeseen kuuluu normaalituloinen isä, jota ei näy kuvassa. Koska isä on normaalituloinen niin äidin tulot kehittyvät kuvan osoittamalla tavalla (suurin piirtein).

Alhainen syntyvyys olisi ratkaistavissa seuraavasti:

  • äidin tulojen tulisi oheisessa laskelmassa nousta tasolle 2100€ noin kymmenen kuukauden ajaksi (välitön palkkio koetaan aina parhaimmaksi)
  • kymmenen kuukauden jälkeen tulot voisivat vähitellen pudota hoitovapaan tasolle; tämä kehottaisi hellävaraisesti hakeutumaan työelämään tai opiskelun pariin

Sivut

Tilaa syöte RSS - Käyttäjän Kai Nyman blogi