Osakeanalyysi: Puhelinoperaattorit
Ensi vuonna kohtaa meitä osinkokuume. Onhan se todennäköisesti viimeinen vuosi nykyverotuksella. Kirjoitteluissa on arvuuteltu mitkä yhtiöt jakavat muhkeimmat osingot. Olen ihmetellyt miksi keskitytään vain kotimaisiin osakkeisiin? Ulkomaillakin maksetaan osinkoja. Ulkomailla ei tosin makseta ylimmäräistä vain sen takia että Suomessa nostetaan veroja. Olen alle kasannut listan erimaisista mobiilioperaattoreista, koska tämä on ala jolta perinteisesti odotetaan hyviä osinkoja:
| Name | P/E | Price/Book (MRQ) | Price/Cashflow (TTM) | Price/Sales (TTM) | EPS growth (5 years) | PEG | market cap | Dividend yield | beta |
| BT Group | 13.33 | NA | 3.35 | 0.67 | -3.2% | neg | 14 B£ | 5.2% | 1.02 |
| Deutsche Telekom | 19.01 | 1.14 | 3.25 | 0.69 | -26.0% | neg | 43 B€ | 7.8% | 0.37 |
| France Telecom | 14.38 | 1.38 | 4.3 | 0.91 | 0.3% | neg | 42 B € | 8.8% | 0.41 |
| Vodafone | 7.64 | 0.95 | 4.43 | 1.89 | 10.8% | 0.04 | 85 B£ | 5.2% | 0.8 |
| Belgacom | 6.27 | 3.13 | 4.01 | 1.34 | 1.6% | 28.5 | 8 B€ | 6.2% | 0.28 |
| Portugal Telecom | 22.74 | 1.6 | 6.15 | 1.9 | 2.6% | 23.9 | 8 B€ | 5.8% | 0.66 |
| Swisscom | 11.75 | 3.54 | 5.58 | 1.78 | 3.5% | neg | 21 B CHF | 4.8% | 0.31 |
| Telenor | 10.43 | 1.77 | 4.9 | 1.63 | 10.0% | neg | 153 B NOK | 2.7% | 1.08 |
| Teliasonera | 11.66 | 1.96 | 6.63 | 2.26 | 8.6% | neg | 243 B SEK | 4.2% | 0.6 |
| Elisa | 17.11 | 2.77 | 6.63 | 1.64 | 0.5% | 16.30 | 2 B€ | 3.3% | 0.49 |
| Telecom Italia | 8.28 | 0.7 | 1.97 | 0.7 | -1.0% | neg | 19 B€ | 5.0% | 0.5 |
| Telefonica | 7.08 | 3.52 | 3.83 | 1.31 | 22.8% | 1.59 | 77 B€ | 7.6% | 0.69 |
| Millicom | 5.92 | 3.05 | 4.18 | 2.54 | 27.6% | 0.90 | 9 B$ | 7.1% | 1.7 |
| China Mobile | 11.56 | 2.49 | 6.66 | 2.86 | 21.7% | 4.68 | 1563 B HKD | 3.7% | 0.89 |
| America Movil | 16.35 | 4.26 | 8.77 | 2.8 | 37.0% | 0.38 | 92 B$ | -% | 1.37 |
| Verizon | 211 | 2.45 | 3.89 | 0.87 | -9.4% | neg | 93 B$ | 6.0% | 0.65 |
| AT&T | 8.02 | 1.49 | 4.11 | 1.36 | 7.1% | neg | 168 B$ | 5.9% | 0.67 |
| Sector | 12.88 | 2.88 | 10.8 | 2.13 | 3.05% | 0.57 |
Kuten näemme ulkomaillakin maksetaan osinkoja – joissakin tapauksissa jopa melko muhkeita. Moni vanha monopolimastodontti on kuitenkin melko heikoilla, ainakin pitkään salkkuun en nostaisi viiden vuoden jaksolta negatiivista voitonkasvua näyttäviä yrityksiä. Jos meno jatkuu on epätodennäköistä että osinkotaso nousee tai edes säilyy.
Melko maltillisella arvostustasolla ja kohtuullisella osingolla varsutettuja yhtiöitä löytyy silti vielä useita. Jos täältä poimii mutaaman kohtuunopeasti kasvavan yrityksen jolla on kohtuullinen p/e ja mukavan kokoinen osinko jää jäljelle: Vodafone, Teliasonera, Telenor, Millicom, AT&T ehkä China Mobile ja ehdoton suosikkini Telefonica.
Telefonicaa on ilmeisesti viime aikoina lyöty kuin vierasta sikaa muiden espanjalaisten osakkeiden tapaan, mistä syystä osake on nyt melko edulinen. Sijoittajilta on ehkä jäänyt huomaamatta että vain noin kolmannes liikevaihdosta tulle Espanjasta. Muita tukipilareita ovat nopeasti ja kannatavasti kasvavat etelä-amerikan toiminnot ja muu eurooppa.
Vielä enemmän jännitystä kaipavalle löytyy myös Tukholmassa noteerattu Millicom joka on keskittynyt etelä-amerikkaan. Kasvu on hurjaa, mutta osinkohistoria ei vielä nosta tätä varsinaiseksi osinkopaperiksi.
Mailman suurin operaattori China Mobile on 3.7% osingollaan laskettavissa tähän joukkoon. Kilpailu on Kiinassa kuitenkin piinkovaa eikä viimeisnen vuosi oikein vakuuta.
At&T:hen en paljon perusta, taitta olla infrastruktuuri aika kehnossa kunnossa.
Pohjoismaisista vaihtoehdoista valitsisin Teliasoneran, jolla on kohtuullinen kasvu.
Nostin juuri Telefonican omaan salkkuun verotussyistä poisputsattujen tappiollisten sijoitusten tilalle.
Jos haluasi itselleen oikein muhkean osinkopotin ensi vuonna voi tietenkin "surffata" näiden osakkeiden välillä ja kerätä osingot koko sarjasta. Tähän sopivat erikoisesti yhdessä erässä osinkonsa maksavat yhtiöt.
Osinkosurffaus yhtiöstä toiseen
Kirjoitit: "Jos haluasi itselleen oikein muhkean osinkopotin ensi vuonna voi tietenkin "surffata" näiden osakkeiden välillä ja kerätä osingot koko sarjasta."
Sekä ostosta että myynnistä täytyy välittäjälle maksaa suht' korkeat välityspalkkiot.
Eikö osingoista mene täydet 28 %:a veroa!?
Pääsääntöisesti kurssi laskee osingon verran osingon irrotessa.
Miten tästä surffailusta saa kannattavan?
vain 70% osingoista verollisia vielä ensi vuonna
Ei toki, kotimaisissa, kuten myös ulkomaisissa pörsseissä listatuista osakkeista saadut osingot ovat verollista pääomatuloa vain 70% vielä 2011. Eli osingoissa on 30% "alennus" luovutusvoittoihin nähden.
Suomessa nähdään tosin osingon irrotessa monasti jopa "ylilyöntejä" eli kurssi laskee osinkoa enemmän sijoittajien käyttäessä tätä hyväkseen.
Periaatteessa saa siis voitot kotiin edullisemmin omistamalla osinkoyhtiöitä juuri irtoamishetkellä.
Toinen huomioitava seikka on että monessa maassa (UK, Hongkong + varmaankin muitakin) osingot ovat verottomia eikä niistä siis peritä ennakkoa. Osingot ovat siis täysmääräisinä käytettävissä kunnes kotimainen verotus valmistuu, eli näistä voi saada vielä ylimääräistä tuottoa melko kauan.
Välityspalkkiot ovat toki huomioitava seikka jotka korostuvat pienillä posteilla varsinkin jos minimivälityspalkkio on korkea eli kannattaa laskea läpi omalta kohdalta. Jos välityspalkkio on 0.5% saa osinko olla jo melko muhkea (>n.10%) ennenkuin toimitus kannattaa. 0.05% välityspalkkiolla tilanne on aivan toinen.