Salkkusivu jossa enemmän tietoja

Arvonmuutokset: Vuoden alusta +14.4%,  alusta (27-05-2010) +26.1%, 1 vuosi +3.6% 

Yleistä:

Iso Ben ei viime katsauksessaan puhunut halaistua sanaa QE-lisärahasta, joten taala on vahvistunut ja osakemarkkinat rykivät. Myös jeni on heikentynyt merkittävästi joten avasin nyt jenisalkun kahdella osakeostolla. Samalla tuntuu siltä kuin osakkeilla olisi pitkän ylämäen jälkeen edessä vaativaa maastoa, joten nyt on aika laittaa maastovaihde päälle. Toisin sanoen lisään nyt velkakirjojen osuutta salkussa vähitellen. 

Huomasin ilokseni että Nordealla oli taas pitkästä aikaa (tai ehkä en vain ole huomannut) myynnissä suomalaisia yritysvelkakirjoja joista noukin erän Cityconin velkakirjaa. Ostamalla velkakirjoja suoraan jäävät kustannukset minimiin. Tämä on erityisen tärkeää velkakirjoissa joissa muutenkin on melko alhaiset tuotot.

Strategia: 

Rullasin pitkän harkinnan jälkeen OMX-osakefutuurin jolla olen lisännyt osakevivutusta seuraavalle kaudelle voitollisena. Tämä toimii vastapainona velkapapereiden alhaisemalle riskitasolle. Markkinaturbulenssin kasvaessa tästä pääsee nopeasti eroon. Filosofia tässä siis on että riskiin suhteutettu tuotto-odotus kasvaa jos sijoitusten riskitasoa laskee samalla kuin vivutusta lisätään – näin teoriassa. Efektiivinen osakepaino on noin 100% vivun kera vaikka osa salkusta on velkapapereissa.

Velkapapereiden painoa lisään vielä vähän. Myös näissä kannattanee valuuttahajautus. Kehittyvien maiden valtiovelkakirjojen (noteerattu maiden omissa valuutoissa)  ja euromääräisen Cityconin lisäksi pitänee ottaa mukaan taalamääräisiä yrityslainoja,esim LQD -ETF voisi olla sopiva. Koska kulut ovat alhaiset (0.15%) ja yrityslainat ovat tässä ETF:ssä painottuneet mieltymysteni mukaisesti investment grade-lainojen riskimpään päähän.

Salkkutapahtumat 2 vko:

Ostettu: Nippon Kayaku: Kemikaaleja, lääkkeitä ja lannoitteita – perinteikäs japanilainen konglomeraatti josta on vaikea löytää synergioita. Kasvunäkymät maltilliset, mutta arvostustaso on kohdallaan. P/e 10  ja osinko 2.8%. EPS kasvuvauhti n. 6% viiden vuoden jaksolla ja hinta/kassavirta 6. Marubeni: Japanilainen kauppatalo joka maahantuo ja käy tukku- ja vähittäiskauppaa ruualla ja raaka-aineilla. Japanin talous pienoiskoossa, eikä hinnalla pilattu. Kasvanut energiamaahantuonti lisää tällä hetkellä kannattavuutta. P/e 6 ja osinko 2.8%. EPS kasvu viiden vuoden yli 12% ja hinta/kassavirta 4.1.

Ostettu myös velkakirjaa Citycon 2009/1, jonka tuotto runsaat 4%.

Myyty: Marine Harvest. Lohen hinta kitkuttelee alamaissa sitkeämmin kuin osasin odottaa ja vetää väkisinkin kuluvan vuoden tuloksen lähelle nollaa. Kun Norjan kruunu lisäksi kävi ennätysvahvana euroon nähden oli hyvä aika myydä.

Osingot: Wisdom tree em market debt

Salkun Nousijat: Carlo Gavazzi (+11.8%), DeLonghi (+11.1%), SIPH (+10.5%)

Salkun Laskijat: Olam (-5.2%), Michelin (-5.0%), Kulicke&Soffa (-3.9%),

Hyödykeet:

Tällä hetkellä näyttää siltä että jokinlainen käänne on menossa. Pitkällä trendillä ei ole korrelaatiota kurssikehityksen kanssa. Tässä tilassa taitaa olla parasta jättää  hyödykkeet hetkeksi sivuun, kunnes tilanne selkenee.

Valuutat:

Osakesalkun valuuttapainotuksia ohjaa valuuttakurssin suhde verrattuna 100-päivän liukuvaan keskiarvoon.

Datat saan pienemmällä työllä suoraan barchart sivustolta. Otin samalla mukaan pari uuttaa valuuttaa , Puolan Zlotyn ja Sveitsin frangin. 

Tilanne 02-mar-2012: