Tuloskehitys USAssa vuoden 2024 aikana
Vuoden 2021 aikana USAn pörssiyritysten liikevaihdot ja liikevoitot nousivat koronaelvytyksen siivittämänä. Tämän jälkeen yritysten liikevaihtojen kasvu ja tuloskehitys on pysynyt melko vaisuna. Tätä vaisumpaa kehitystä on jatkunut lähes kolme vuotta. Joulukuun 2024 aikana julkaistuissa osavuosikatsauksissa ei ollut näkyvissä merkittävää liikevaihdon tai liikevoiton muutosta vuodentakaiseen verrattuna. Edelleen koholla oleva korkotaso, korkeahkot arvostuskertoimet, yritysten paikallaan junnaavat tulokset ja Trumpin puheet aiheuttavat epävarmuutta USAn pörssikurssien lähitulevaisuuden kehitykselle.
Pörssiyritykset USAssa raportoivat tilinpäätöksensä ja osavuosikatsauksensa arvopaperi- ja pörssikomissiolle (SEC). SECn tietokannassa (www.sec.gov) raportit ovat kätevässä XBRL standardin mukaisessa koneluettavassa muodossa. Alla yhteenveto SEC:n tietokantaan joulukuun aikana raportoitujen tilinpäätösten (10-K) ja osavuosikatsausten (10-Q) liikevaihto- ja liikevoittolukemien vuosimuutoksista.
Liikevaihto
Liikevaihdon muutos joulukuusta 2023 joulukuuhun 2024 oli +3.5%. Tuorein käytettävissä oleva inflaatiolukema on 2.7%, joten reaaliarvoisesti yritysten liikevaihdot nousivat vajaan prosentin vuoden takaisesta. Tämä tarkoittanee, että maailmankauppa ja USA:n talous ovat edelleen vaisussa tilassa joskin hieman toipumassa. Tämä lienee historian valossa tyypillinen tilanne: talous on keskuspankkien koronnostosyklin päätyttyä kääntymässä hiljalleen parempaan suuntaan.
Liikevoitto
Yritysten liikevoittotaso romahti koronakriisin seurauksena. Koronakriisin helpottaessa yritysten liikevoitot kohenivat vuoden 2021 aikana ennätyksellisesti tukitoimien siivittämänä. Vuonna 2022 ja vielä vuonna 2023 näiden yritysten kannattavuus oli vastaavasti laskusuunnassa. Vuoden 2024 aikana yritysten liikevoittojen vuosimuutos oli +0.8% eli reaaliarvoisesti se laski hieman.
Tase
Tarkasteltujen yritysten taseiden loppusumma kasvoi vuoden aikana lähes neljä prosenttia. Omapääoma kasvoi vajaan prosentin, joten yritysten velkalasti kasvoi noin kolme prosenttia.
Tälläisessä laskelmassa olisi luontevinta laskea kaikkien raportoineiden yritysten luvut yhteen ja verrata summaa vastaavaan vuoden takaiseen arvoon. Kuitenkin, SECn tietokannassa olevissa luvuissa on jonkinverran sellaisia virheitä, jotka häiritsevät tälläisen laskelman tuottamista. Siksi yllä on käytetty vuosimuutoksen arvona mediaania eli ”keskimääräisen” yrityksen liikevaihdon, liikevoiton, taseen ja velan vuosimuutosta. Näin yksittäisten virheellisten lähtötietojen vaikutus minimoituu.
Laskelmassa käytetyt liikevaihtoluvut ja liikevoittoluvut
Kiitos hyvästä analyysistä.
Ei hyvältä näytä kun sanot USA:n vuosimuutoksista:
”liikevaihdot nousivat vajaan prosentin vuoden takaisesta”
”liikevoittojen vuosimuutos oli +0.8% eli reaaliarvoisesti se laski hieman”
”yritysten velkalasti kasvoi noin kolme prosenttia”
Kovin erilaista, todellisuutta kaunistelevaa viestiä kuuluu pankeilta ja pankkiiriliikkeiltä.
Terävää analyysiä koko USA:n yrityksistä, kiitos siitä!
Mutta isot firmat ovat jenkkilässä tehneetkin parempia tuloksia ( esim. Nasdaqin puolella), mikä näkyi viime vuoden pörssimenestyksissäkin selvästi.
Huolestuttavaa on nyt USA:n viimeaikainen inflaatio, mikä näkyy valtion lainojen koroissa.
Osakemarkkinat ovat alkaneet tippua, kun maan 10 vuotisten valtionlainojen korot ovat nousseet noin 18 % kolmessa kuukaudessa ja melkein 9 % viimeisen kuukauden aikana. ( Nyt on 13.1.2025)
Tuo disclaimer suurista yrityksistä täytynee lisätä tähän ensi kerralla. Eli, koska laskelmassa on mukana vain yhden kuukauden aikana raportoidut tilinpäätökset ja osarit niin tulos saattaa heitellä sen mukaan mikä/mitkä kaikkein suurimmista yrityksistä osuvat otokseen. Tämä heittelee erityisesti kannattavuutta koska ”mega”-yritysten osuus kaikkien liikevoitosta on merkittävä.
Korot ovat ylhäällä ja alkavat varmaankin rasittamaan, mutta onneksi keskuspankkikoron lähtötaso on tällä kertaa kaukana nollasta->varaa laskea jos/kun talous hyytyy liikaa.