Viime aikoina on tullut huomattavasti merkkejä talouden ja osakemarkkinoiden elpymisestä. Näitä olen havainnut omin silmin kuin myös uutisista.

Kaksi uutisasiaa, jotka kertovat elpymisen mahdollisuudesta ovat positiiviset tiedot pankkien toiminnasta (esim. tämä uutinen) ja alustavasta asuntojen hintojen käänteestä Yhdysvaltain markkinoilla.

Oma asuinkaupunkini Englannissa oli vielä tammikuussa kuin pommin jäljeltä. Näytti siltä, että jokainen kauppa tai putiikki lopettaa toimintansa. Nyt parin kuukauden jälkeen lopettaneiden liikkeiden tilalle on tullut jo uusia ja katutasolla näyttää siltä, että elämä jatkuu. Tosin vaatteita ja esim. ruokaa myydään aiempaa halvemmilla hinnoilla.

Olen myös ollut ulkomaalaisen rekrytointitoimiston listoilla, joka rekrytoi sijoitusalan työntekijöitä esim. Lontooseen ja New Yorkiin. Ehdin jo unohtaa koko sähköpostilistalla olemisen, mutta nyt sähköpostiini on pitkästä aikaa alkanut tipahtelemaan tietoja avoimista työpaikoista.

Merkkejä siis elpymisestä ainakin omiin silmiini löytyy, mutta toisaalta on muistettava, että huomattavia riskejä huomattavalle pudotuksille löytyy. Näitä riskejä eivät varmaankaan Yhdysvaltain hallinnon aggressiiviset toimet vähennä, vaikkakin ne auttavat talouden elvyttämisessä. Itse tarkastelen osakemarkkinoiden tulevaisuutta skenaarioissa. Tässä neljä skenaatiota joita huomioin:

(1) Voimakas nousu: Talouden nousua on tuettu huomattavilla valtioiden elvytystoimilla ja tukipaketeilla. Tukipakettien teho hiipuu aikanaan ja velat pitää maksaa, joten skenaario on vähemmän todennäköinen.

(2) Maltillinen nousu: Elvytystoimet antavat tukea nousulle ja kehittyvillä talouksilla (itse asiassa Kiinalla) on potentiaalia talouskasvulle, joka tukee kehittyneitä maitakin.

(3) Pehmeä lasku: Protektionismi lisääntyy ja vie vetoapua maailmantaloudelta.

(4) Romahtaminen: USAn dollarin romahtamien voimakkaiden elvytystoimien jälkeen ja/tai laaja sota Lähi-idässä. Painoarvoa näille skenaarioille antavat Iranin oletettu ydinaseohjelma ja USAn massiiviset elvytystoimet.

Itse annan suurimman painoarvon kakkosskenaariolle.

Jälkeenpäin toki jotkut "ennustivat," mutta enemmän tai vähemmän tosiasia on, että emme pysty ennustamaan tulevaisuutta, joten sijaispäätökset kannattaa tehdä riskit ja kaikki skenaariot huomioiden. Mielenkiintoisen tilanteesta tekee se, että media antaa tällä hetkellä huomattavasti huomiota niille, jotka pörssilaskun ”ennustivat” ja vieläkin sitä ennustavat. Tämä tekee toki ihmiset edelleenkin varovaisiksi ja uusia pohjia edelleenkin väijytään, jolloin osakeindeksit eivät välttämättä helposti riko vastustasoja. Jos nousumarkkina on alkamassa, se ei todennäköisesti tule myöskään ilman karhuansaa (bear trap).

Viime aikoina on tullut huomattavasti merkkejä talouden ja osakemarkkinoiden elpymisestä. Näitä olen havainnut omin silmin kuin myös uutisista.

Kaksi uutisasiaa, jotka kertovat elpymisen mahdollisuudesta ovat positiiviset tiedot pankkien toiminnasta (esim. tämä uutinen) ja alustavasta asuntojen hintojen käänteestä Yhdysvaltain markkinoilla.

Oma asuinkaupunkini Englannissa oli vielä tammikuussa kuin pommin jäljeltä. Näytti siltä, että jokainen kauppa tai putiikki lopettaa toimintansa. Nyt parin kuukauden jälkeen lopettaneiden liikkeiden tilalle on tullut jo uusia ja katutasolla näyttää siltä, että elämä jatkuu. Tosin vaatteita ja esim. ruokaa myydään aiempaa halvemmilla hinnoilla.

Olen myös ollut ulkomaalaisen rekrytointitoimiston listoilla, joka rekrytoi sijoitusalan työntekijöitä esim. Lontooseen ja New Yorkiin. Ehdin jo unohtaa koko sähköpostilistalla olemisen, mutta nyt sähköpostiini on pitkästä aikaa alkanut tipahtelemaan tietoja avoimista työpaikoista.

Merkkejä siis elpymisestä ainakin omiin silmiini löytyy, mutta toisaalta on muistettava, että huomattavia riskejä huomattavalle pudotuksille löytyy. Näitä riskejä eivät varmaankaan Yhdysvaltain hallinnon aggressiiviset toimet vähennä, vaikkakin ne auttavat talouden elvyttämisessä. Itse tarkastelen osakemarkkinoiden tulevaisuutta skenaarioissa. Tässä neljä skenaatiota joita huomioin:

(1) Voimakas nousu: Talouden nousua on tuettu huomattavilla valtioiden elvytystoimilla ja tukipaketeilla. Tukipakettien teho hiipuu aikanaan ja velat pitää maksaa, joten skenaario on vähemmän todennäköinen.

(2) Maltillinen nousu: Elvytystoimet antavat tukea nousulle ja kehittyvillä talouksilla (itse asiassa Kiinalla) on potentiaalia talouskasvulle, joka tukee kehittyneitä maitakin.

(3) Pehmeä lasku: Protektionismi lisääntyy ja vie vetoapua maailmantaloudelta.

(4) Romahtaminen: USAn dollarin romahtamien voimakkaiden elvytystoimien jälkeen ja/tai laaja sota Lähi-idässä. Painoarvoa näille skenaarioille antavat Iranin oletettu ydinaseohjelma ja USAn massiiviset elvytystoimet.

Itse annan suurimman painoarvon kakkosskenaariolle.

Jälkeenpäin toki jotkut "ennustivat," mutta enemmän tai vähemmän tosiasia on, että emme pysty ennustamaan tulevaisuutta, joten sijaispäätökset kannattaa tehdä riskit ja kaikki skenaariot huomioiden. Mielenkiintoisen tilanteesta tekee se, että media antaa tällä hetkellä huomattavasti huomiota niille, jotka pörssilaskun ”ennustivat” ja vieläkin sitä ennustavat. Tämä tekee toki ihmiset edelleenkin varovaisiksi ja uusia pohjia edelleenkin väijytään, jolloin osakeindeksit eivät välttämättä helposti riko vastustasoja. Jos nousumarkkina on alkamassa, se ei todennäköisesti tule myöskään ilman karhuansaa (bear trap).