Allokaation käsite on sijoituskeskusteluissa usein peräti hatara.

Joku näkee allokaatiota jo siinä kun sijoittaa Suomen marginaalisille markkinoille eri firmoihin. Toinen näkee allokaation maantieteellisenä hajauttamisena, mutta itse olen pitänyt kätevimpänä pankkien tapaa tehdä suurin hajautus osakkeiden ja korkoinstrumenttien välillä.

Sarkastisesti voi sanoa, että pankki on hyvinkin halukas ottamaan korkoinstrumentit puheeksi, kun talousmedia ilmeisesti kokee korkoinstrumentit turhan tylsänä aiheena ja keskittyy mieluummin analysoimaan defensiivisiä ja syklisiä aloja. Ja kuten tässäkin laskussa olemme nähneet, alas on tultu on osakesalkkua sitten pidetty vasemmassa tai oikeassa kädessä!

Allokaatiosta jää usein vähemmälle huomiolle ajallinen hajauttaminen. Mekaanisin tapa toimia on sijoittaa säännöllisistä tuloista jatkuvasti jokin summa.

Kuten tunnettua, riski ja tuotto kulkevat käsi kädessä ja tuoton kasvattaminen merkitsee “kannan ottamista” keskittämällä sijoituksia ja nostamalla sitten riskitasoa.

Kesään 2007 mennessä olin tyhjentänyt salkuistani 80 %. Jossain vaiheessa tyhjennys tuntui liian suurelta ja laskun alettua täydensin salkkuja ja jälkiviisaasti katsoen aivan liian varhain! Jälkeenpäin on mahdotonta sanoa, kumpi on kyrsinyt enemmän, salkun pohjalle jääneiden osakkeiden romahdus vaiko liian aikaisin aloitetut ostot.

Omasta mielestäni 80 %:n tyhjennys on yksityiseltä sijoittajalta varsin radikaali toimi.

Kun Sofia Pankki ilmoitti ennen kesän kvartaalijulkistuksia tyhjentäneensä koko salkun, se teki erikoisen ratkaisun. Yleensä pankit tyytyvät suosituksissaan vain esim. 5 %:n muutoksiin korko- ja osakesijoitusten välillä. Sofia Pankin ratkaisu oli erikoinen myös siksi, että uusi pankki ei antanut itsestään kovin vakuuttavaa kuvaa.

Aikoinaan jo Ahti Karjalainen totesi, että ennustaminen ja etenkin tulevaisuuden ennustaminen on vaikeaa. Tämän realiteetin hyväksyminen johtaa hajauttamiseen ja hajottaminen johtaa tasaisempiin tuloksiin. Voitot pienenevät mutta niin pienenevät tappiotkin. Jälkimmäisen asian kuvittelisi olevan pankille tärkeintä.

Linkki

Allokaation käsite on sijoituskeskusteluissa usein peräti hatara.

Joku näkee allokaatiota jo siinä kun sijoittaa Suomen marginaalisille markkinoille eri firmoihin. Toinen näkee allokaation maantieteellisenä hajauttamisena, mutta itse olen pitänyt kätevimpänä pankkien tapaa tehdä suurin hajautus osakkeiden ja korkoinstrumenttien välillä.

Sarkastisesti voi sanoa, että pankki on hyvinkin halukas ottamaan korkoinstrumentit puheeksi, kun talousmedia ilmeisesti kokee korkoinstrumentit turhan tylsänä aiheena ja keskittyy mieluummin analysoimaan defensiivisiä ja syklisiä aloja. Ja kuten tässäkin laskussa olemme nähneet, alas on tultu on osakesalkkua sitten pidetty vasemmassa tai oikeassa kädessä!

Allokaatiosta jää usein vähemmälle huomiolle ajallinen hajauttaminen. Mekaanisin tapa toimia on sijoittaa säännöllisistä tuloista jatkuvasti jokin summa.

Kuten tunnettua, riski ja tuotto kulkevat käsi kädessä ja tuoton kasvattaminen merkitsee “kannan ottamista” keskittämällä sijoituksia ja nostamalla sitten riskitasoa.

Kesään 2007 mennessä olin tyhjentänyt salkuistani 80 %. Jossain vaiheessa tyhjennys tuntui liian suurelta ja laskun alettua täydensin salkkuja ja jälkiviisaasti katsoen aivan liian varhain! Jälkeenpäin on mahdotonta sanoa, kumpi on kyrsinyt enemmän, salkun pohjalle jääneiden osakkeiden romahdus vaiko liian aikaisin aloitetut ostot.

Omasta mielestäni 80 %:n tyhjennys on yksityiseltä sijoittajalta varsin radikaali toimi.

Kun Sofia Pankki ilmoitti ennen kesän kvartaalijulkistuksia tyhjentäneensä koko salkun, se teki erikoisen ratkaisun. Yleensä pankit tyytyvät suosituksissaan vain esim. 5 %:n muutoksiin korko- ja osakesijoitusten välillä. Sofia Pankin ratkaisu oli erikoinen myös siksi, että uusi pankki ei antanut itsestään kovin vakuuttavaa kuvaa.

Aikoinaan jo Ahti Karjalainen totesi, että ennustaminen ja etenkin tulevaisuuden ennustaminen on vaikeaa. Tämän realiteetin hyväksyminen johtaa hajauttamiseen ja hajottaminen johtaa tasaisempiin tuloksiin. Voitot pienenevät mutta niin pienenevät tappiotkin. Jälkimmäisen asian kuvittelisi olevan pankille tärkeintä.

Linkki