Danske/Sampo rahastojen sulautuminen
Paljon on puhuttu rahastojen arvonkehityksen kuvaamisen “tilastovirheestä” survival biasista, jossa tappiolliset tai huonosti tuottavat rahastot lopetetaan kun taas hyvin tuottavat säilyvät tuottolistoilla.
Nyt vuodenvaihteessa oli Sampo Rahastoyhtiö Oy ilmoitus kahdeksan rahaston sulautumisesta. Päätin kokeeksi laskea onko sulautumisen kautta poistuvien rahastojen tuotto ollut merkittävästi huonompi kuin jäljelle jäävien rahastojen. Rahastojen kurssikehityksen otin Piksu keskusteluissa esillä olleesta Rahasäiliö palvelusta.
Alla taulukossa on sulautuvat rahastot, vastaanottavat rahastot, niiden tuotto viimeiseltä 12 kuukaudelta sekä kunkin rahastoparin tuoton ero.
|
Sulautuva rahasto
|
|
Tuottojen ero
|
|
Vastaanottava rahasto
|
Tuotto (%)
|
|
|
Danske I. Baltic K
|
17.93 %
|
|
|
DanskeI. Baltic Equity K/1000
|
27.26 %
|
-9.33 %
|
|
Danske I. Biotech+ K
|
27.99 %
|
|
|
Danske I. MediLife K/1000
|
15.00 %
|
12.99 %
|
|
Danske I. Global K
|
41.63 %
|
|
|
Sampo Kompassi Os K/1000
|
41.36 %
|
0.27 %
|
|
DanskeI. Global Selection K
|
31.20 %
|
|
|
Danske I. Global Performers K
|
28.76 %
|
2.44 %
|
|
Danske Invest Omega
|
4.91 %
|
|
|
Danske Invest Neutral
|
3.01 %
|
1.90 %
|
|
Sampo Tavoite 2010 K/1000
|
12.24 %
|
|
|
Sampo Kompassi Ko K/1000
|
11.39 %
|
0.85 %
|
|
Sampo Likvidi K
|
6.13 %
|
|
|
Danske I. Euro Korko K
|
1.53 %
|
4.60 %
|
|
Danske I. Ukraina K/1000
|
100.58 %
|
|
|
Danske I. Russia K/1000
|
133.46 %
|
-32.88 %
|
Suurin tuottoero -32 % on sulautuvassa Danske Invest Ukraina rahastossa, mutta toiseenkin suuntaan löytyy merkittävä ero +13 % Danske Invest Baltic rahastossa. Näiden kahdeksan rahaston erojen keskiarvo on vain -2,4 %. Tuo luku on merkittävästi pienempi kuin erojen keskihajonta.
Johtopäätöksenä on, että tässä tapauksessa ei ilmeisestikään ole kysymys heikommin tuottaneiden rahastojen sulauttamisesta paremmin tuottaviin.
Paljon on puhuttu rahastojen arvonkehityksen kuvaamisen “tilastovirheestä” survival biasista, jossa tappiolliset tai huonosti tuottavat rahastot lopetetaan kun taas hyvin tuottavat säilyvät tuottolistoilla.
Nyt vuodenvaihteessa oli Sampo Rahastoyhtiö Oy ilmoitus kahdeksan rahaston sulautumisesta. Päätin kokeeksi laskea onko sulautumisen kautta poistuvien rahastojen tuotto ollut merkittävästi huonompi kuin jäljelle jäävien rahastojen. Rahastojen kurssikehityksen otin Piksu keskusteluissa esillä olleesta Rahasäiliö palvelusta.
Alla taulukossa on sulautuvat rahastot, vastaanottavat rahastot, niiden tuotto viimeiseltä 12 kuukaudelta sekä kunkin rahastoparin tuoton ero.
|
Sulautuva rahasto
|
|
Tuottojen ero
|
|
Vastaanottava rahasto
|
Tuotto (%)
|
|
|
Danske I. Baltic K
|
17.93 %
|
|
|
DanskeI. Baltic Equity K/1000
|
27.26 %
|
-9.33 %
|
|
Danske I. Biotech+ K
|
27.99 %
|
|
|
Danske I. MediLife K/1000
|
15.00 %
|
12.99 %
|
|
Danske I. Global K
|
41.63 %
|
|
|
Sampo Kompassi Os K/1000
|
41.36 %
|
0.27 %
|
|
DanskeI. Global Selection K
|
31.20 %
|
|
|
Danske I. Global Performers K
|
28.76 %
|
2.44 %
|
|
Danske Invest Omega
|
4.91 %
|
|
|
Danske Invest Neutral
|
3.01 %
|
1.90 %
|
|
Sampo Tavoite 2010 K/1000
|
12.24 %
|
|
|
Sampo Kompassi Ko K/1000
|
11.39 %
|
0.85 %
|
|
Sampo Likvidi K
|
6.13 %
|
|
|
Danske I. Euro Korko K
|
1.53 %
|
4.60 %
|
|
Danske I. Ukraina K/1000
|
100.58 %
|
|
|
Danske I. Russia K/1000
|
133.46 %
|
-32.88 %
|
Suurin tuottoero -32 % on sulautuvassa Danske Invest Ukraina rahastossa, mutta toiseenkin suuntaan löytyy merkittävä ero +13 % Danske Invest Baltic rahastossa. Näiden kahdeksan rahaston erojen keskiarvo on vain -2,4 %. Tuo luku on merkittävästi pienempi kuin erojen keskihajonta.
Johtopäätöksenä on, että tässä tapauksessa ei ilmeisestikään ole kysymys heikommin tuottaneiden rahastojen sulauttamisesta paremmin tuottaviin.
Nyt sattuu…
… onko Ukraina K:sta käynyt niin suuri kato? Pitänee siirtyä Arvo Venäjään.
jousimies