EKP:n päätökset nostavat osakkeiden ja tuottavien kohteiden arvoja
EKP:n maaliskuun päätökset keventävät rahan saatavuutta ja käynnistävät seuraavan vuoden aikana inflaatiota (liitteenä Mario Draghi:n noin tunnin mittainen tiedotustilaisuus). Sijoittajan kannalta tämä tarkoittaa sitä, että Euroalueen vaatimattomaan kasvuun voi luottaa, korkopapereiden tuotto pysyy heikkona ja tuottavien sijoituskohteiden (osakkeet, metsä, vuokra-asunnot…) arvot pysyvät hyvällä tasolla tai nousevat. (Piksu toimituksen huomio)
Päätökset lyhyesti:
- EKP ostaa markkinoilta velkakirjoja jatkossa 80Mrd€/kk edellisen 60Mrd€/kk sijaan (tämä lisää rahan määrää ja tarjontaa markkinoilla)
- EKP ostaa jatkossa myös yritysten velkakirjoja (aiemmin EKP osti vain valtionlainoja)
- korkotasoa laskettiin 0,05% ja EKP:n mukaan korkotaso tulee pysymään alhaisena vielä erittäin pitkään, paljon pidempään kuin lainapapereiden osto-ohjelma
- Korkotasoa ei luultavasti enää lasketa merkittävästi lisää (negatiiviset korot ovat toimineet, mutta on rajansa johon asti voidaan mennä)
Näkymät:
- talouskasvu jatkuu (1,4% v 2016) ja työllisyys Euroalueella paranee niiden rakenteellisten toimien seurauksena, joita monet Euroalueen valtiot ovat tehneet
- talouskasvua jarruttaa heikentynyt globaali kasvu (kehittyvissä maissa ja öljyntuottajamaissa) ja myös Euroalueen ulkopuoliset poliittiset riskit voivat realisoituessaan heikentää talousnäkymiämme
- Euroalueen inflaatio tulee näillä toimilla keskipitkällä aikavälillä saavuttamaan kahden prosentin tuntumassa olevan tavoitetason
EKP:n päätöksillä ei ollut mitään vaikkutusta markkinoihin
EKP:n päätöksillä ei ollut mitään vaikutusta markkinoihin. USA:n pörssi pysyi paikallaan, Euroalueen osakkeiden arvot laskivat ja kaukoitä avautui tänään pieneen nousuun. Minä en kyllä oikein näe näissä mitään vaikutusta. Jos olisi ollut vaikutusta niin Euroalueen pörssien olisi pitänyt hieman nousta.
Markkinat ovat kaksivuotiaan henkisellä tasolla
Markkinareaktiot olivat todellakin varsin arvaamattomia. Ensin juhlahumua kun faktat lyötiin pöytään:
Kaikki järkisyyt tässä todellakin pönkittäisivät pörssikursseja ja laskisivat euroa. Mutta sitten Mario meni sanomaan että korkoja ei ehkä voi tästä enää laskea negatiivisemmiksi pankkijärjestelmän vakauden takia. Markkinareaktio oli verrattavissa karkkihyllyn vieressä raivokohtauksen saneeseen kaksivuotiaaseen joka on saanut jo kaksi karkkipussia, mutta kolmannelle kiellon.
Uskon että rationaalisuus voittaa kunhan ensimmäiset raivarit menevät ohi ja lapsukainen tyytyy imeskelemään saatuja karkkeja eikä harmittelemaan ettei ehkä saakkaan karkkeja lisää kuukauden päästä.