Omat Rahat: Kasvu-osakkeet vai Arvo-osakkeet? Käännettä ilmassa

15 tammikuun, 2017

Orastavaa kasvua ilmassa?

Viime aikoina on nähty taitekohta valtionvelkakirjojen koroissa jotka ovat lähteneet kasvuun. Toinen vähemmälle huomiolle jäänyt taitekohta on arvo-osakkeiden kehitys verrattuna kasvu-osakkeisiin.

Esimerkiksi voimme verrata amerikkalaisia osakkeita seuraavia Russell 3000 growth ja Russell 3000 value indeksejä.

Indeksi	2016 kehitys	Price/book	Dividend	P/E	EPS kasvu 5 vuotta
Growth	7.4%	5.67	1.51%	23.98	10.93%
Russell 3000	12.7%	2.85	1.98%	21.8	6.77%
Value	18.4%	1.94	2.42%	20.1	2.8%

Eli arvo-osakkeet päihittivät ensimmäistä kertaa moneen vuoteen kasvu-osakkeet. Kriteereistä voi olla monta mieltä. Onko osake jolla p/B on 1.9 ja p/e yli 20 arvo-osake? Joka tapauksessa suhteessa kasvu-osakkeisiin ero on olemassa.

Samoin FTSE emerging factor indekseissä ”Value factor päihitti ensi kertaa sitten vuoden 2010 FTSE emerging indeksin

Indeksi (USD)	2011	2012	2013	2014	2015	2016
FTSE emerging value	-18.7%	17.3%	-6.8%	0.3%	-18.3%	20.0%
FTE emerging	-19.0%	17.9%	-3.5%	1.6%	-15.2%	13.5%

Ehkä heikon kasvun aikana harvoista kasvua tuotavista yrityksistä on suostuttu maksamaan paljon?

Hyvin pitkällä aikavälillä arvo-osakkeet ovat menestyneet hieman keskiarvoa paremmin, mutta menestys tuntuu vaihtelevan pitkissä usean vuoden sykleissä. Onko nyt edessä muutama vahva vuosi arvo-osakkeille?

Nimetön artikkeliin Suuret ruotsalaiset konepajat: “Hyviä yrityksiä, joita on kiva omistaa. Tuon Sandvik:n immateriaalioikeuksien (luultavasti ns. yritysarvo-omaisuutta) valtaltava määrä pelottaa minua. En omista sitä.”
Jarmo Asikainen artikkeliin Hyvillä mielin lisää tuottavuutta: “Myin viime kesänä Rauten merkintäoikeuksia reilu kolme euroa kappale. Parin tunnin päästä välittäjä soitti, että pörssi on perunut kauppani, koska…”
Nimetön artikkeliin UNH ei vähästä horju: “Hyvä kirjoitus”
Jarmo Asikainen artikkeliin Pieniin startup yrityksiin voi sijoittaa ostamalla osakkeita ruotsalaisista startup pörsseistä: “Moi, kysymys kaikille, joilla käsitystä noteeraamattomien pohjoismaisten yhtiöiden kauppapaikoista… Pörssistä poistuu yhtiöitä, joilla on esim heikko vaihto, ja joilla on…”
Jarmo Asikainen artikkeliin Keskittämisen vaaroista: “Netissä on jenkkien Finanssivalvontaa vastaavilla sivuilla tiedot sisäpiirikaupoista, voi hakea yhtiön nimellä, katsoin aikoinaan Teslaa, jossa Elon Musk myi suuria…”
Nimetön artikkeliin Keskittämisen vaaroista: “Olen sijoittanut useisiin pieniin kasvuyrityksiin ja olen näiden osalta päätynyt pienentämään hajautusta. Syynä on se, että pari, kolme menestyy ja…”
vieras033 artikkeliin Keskittämisen vaaroista: “”itse arvelen riskien otosta palkittavan enemmän kuin riskien välttämisestä”. Sama arvelu minulla. Tätä tukee myös se, superrikkaat ovat pääsääntöisesti rikastuneet…”
Tapio Haavisto artikkeliin Sotilaallisen maanpuolustuksen kannalta on oleellista että kaikki pääsevät mukaan: “” Aseteollisuus on tärkein osa puolustuslogistiikkaa.” Sijoittajille tuttu käsite on toimialana ”defence” eli puolustusteollisuus. Vaikka aihe tuntuu hyvin ajankohtaiselta, ei…”