6 thoughts on “Poliitikot tuuliajolla – Suomen valtion velkakirja on lyhyeksimyyjän herkkupala”
Comments are closed.
Comments are closed.
Kesla Oyj: 2025-07-04 14:00:00: Kesla Oyj:n hallitus on päättänyt suoriteperusteisesta osakepalkkio-ohjelmasta 2025-2027 yhtiön avainhenkilöille
Rebl Group Oyj: 2025-07-04 11:10:02: SISÄPIIRITIETO: Arvopaperimarkkinalain 8:1a § mukainen julkistus
Outokumpu Oyj: 2025-07-04 11:00:08: Outokumpu - Ilmoitus omistusosuuden muutoksesta
Outokumpu Oyj: 2025-07-04 11:00:08: Outokumpu - Announcement regarding change in holdings
Tokmanni Group Oyj: 2025-07-04 11:00:08: Inside information: Tokmanni Group's CEO transition - Sampo Päällysaho appointed as successor to Mika Rautiainen
Tokmanni Group Oyj: 2025-07-04 11:00:08: Sisäpiiritieto: Tokmanni-konsernin toimitusjohtaja vaihtuu - Sampo Päällysaho nimitetty Mika Rautiaisen seuraajaksi
F-Secure Oyj: 2025-07-04 07:00:07: F-Secure käynnistää henkilöstön osakesäästöohjelman ohjelmakauden 2025-2028
Scanfil Oyj: 2025-07-04 07:00:02: Scanfil Oyj:n hankinta- ja teknologiajohtaja Riku Hynninen jättää yhtiön
Tecnotree Oyj: 2025-07-04 06:00:22: Tecnotree uusii konsernisopimuksen MTN Groupin kanssa vuoteen 2028 saakka
Tecnotree Oyj: 2025-07-04 06:00:18: Tecnotree Renews Group Framework Agreement with MTN Group Until 2028
Qt Group Oyj: 2025-07-04 05:31:10: Sisäpiiritieto: Qt:n suositeltu julkinen käteisostotarjous I.A.R. Systems Groupista
Qt Group Oyj: 2025-07-04 05:31:10: Inside information: Qt's recommended public cash offer for I.A.R. Systems Group
Gofore Oyj: 2025-07-04 05:10:17: Sisäpiiritieto: Gofore ostaa teknologiayritys Huldin ja kasvattaa merkittävästi asemaansa älykkäässä teollisuudessa ja turvallisuussektorilla
Nordea Bank Oyj: 2025-07-03 19:30:06: Nordea Bank Abp: Återköp av egna aktier den 03.07.2025
Nurminen Logistics Oyj: 2025-07-03 17:30:00: Nurminen Logistics establishes a new share-based long-term incentive plan
Nurminen Logistics Oyj: 2025-07-03 17:30:00: Nurminen Logistics perustaa uuden osakepohjaisen pitkän aikavälin kannustinohjelman
Toivo Group Oyj: 2025-07-03 15:40:02: Toivo Group Oyj on myynyt kaksi rakennettavaa hoivakohdetta, sekä solminut aiesopimuksen useista tulevista kohteista Cofinimmo SA:n kanssa.
Finnair Oyj: 2025-07-03 14:45:09: Finnairin osakkeenomistajien nimitystoimikunnan kokoonpano
Finnair Oyj: 2025-07-03 14:45:08: Composition of Finnair's Shareholders' Nomination Board
Wulff-Yhtiöt Oyj: 2025-07-03 13:30:01: Sisäpiiritieto: Wulff vapauttaa pääomaa kasvun tueksi myymällä Espoon toimitilansa
Olvi Oyj: 2025-07-03 09:15:08: Olvi plc: Transfer of Treasury Shares Under a Performance Share Plan
Kesko Oyj: 2025-07-03 08:30:07: Kesko Oyj: Arvopaperimarkkinalain 9 luvun 10 pykälän mukainen ilmoitus omistusosuuden muutoksesta (1.7.2025)
Kesko Oyj: 2025-07-03 08:30:07: Kesko Corporation: Disclosure in compliance with Chapter 9, Section 10 of the Finnish Securities Markets Act (1.7.2025)
Citycon Oyj: 2025-07-03 08:30:06: Citycon Oyj: Supplement to the Financial Statements for 2024
Citycon Oyj: 2025-07-03 08:30:06: Citycon Oyj: Täydennys vuoden 2024 tilinpäätökseen
Endomines Finland Oyj: 2025-07-03 08:00:03: Sisäpiiritieto: Endomines Finland Oyj:n operatiivinen päivitys tammi-kesäkuu 2025: Kullantuotanto jatkaa vahvaa kasvuaan
Sampo: 2025-07-03 06:35:00: Sampo Oyj: Arvopaperimarkkinalain 9 luvun 10 pykälässä tarkoitettu ilmoitus (BlackRock, Inc.)
HKFoods Oyj: 2025-07-03 06:30:01: Inside information: HKFoods' assessment of the future of its bacon unit in Poland completed
HKFoods Oyj: 2025-07-03 06:30:01: Sisäpiiritieto: HKFoodsin Puolan pekoniyksikköä koskeva tulevaisuuden arviointi on saatu päätökseen
Huhtamäki Oyj: 2025-07-03 06:00:02: Muutos Huhtamäen johtoryhmässä
Takavuosien komeetan Nesteen konttaus on lyönyt sijoittajia moukarilla. Vaikeuksia riittää edelleen, mutta 4,5 vuotta jatkunut armoton laskumarkkina osoittaa lopulta taittumisen oireita.
Korostan silti oireita. Edellisen vuosikymmenen
Terve yhteiskunta pitää huolta kaikista jäsenistään. Siihen tarvitaan myös tulonsiirtoja. Perinteisesti oikeistossa tulonsiirtoja pyritään kutistamaan kun taas vasemmistossa niitä halutaan lisätä. Tulonsiirrot ovat tarpeellisia, mutta
Suomalaisten yritysten tunnusluvut on laskettu valmiiksi piksun TYÖKALUT -> ARVOSTUSKERTOIMIA sivulle:
S/P% = (S)ales per (P)rice. Liikevaihto suhteessa markkina-arvoon (milj.) prosentteina. Joidenkin yritysten tekemä lisäarvo
Euroopan unioni on säätänyt alustatyödirektiivin, jonka mukaan alustatyötä (ja muita urakoita) tulee voida tehdä niin yrittäjänä kuin työsuhteessakin.
Monet maat, kuten Suomi, ovat pyrkineet pakottamaan kansalaisiaan
Kyllä Katainen vippaa. Eihän
Kyllä Katainen vippaa. Eihän suomalaisia politiikkoja tunnu kiinnostavan, ettei PIIGS:t tule maksamaan lainojaan takaisin. Kunhan nyt saa naaman kaikkiin viestimiin, että omaa egoa saa kasvatettua ja vaalitkin tulossa. Kallis hinta medianäkyvyydestä, mutta eihän se haittaa kun tienataan näillä lainoilla, eikö? Itseä lähinnä mietityttää se, että jos tästä selvitään niin mitäs sitten kun lainat pitäisi uusia tulevaisuudessa ja riskilisät eivät olekaan enää epärealistisen alhaisia vaan ne sisältävät todelliset riskilisät.
Odotan myös innolla Suomen asuntomarkkinoiden kehitystä. Uskon, että politiikot koittavat kaikin puolin estää hintojen vapaata liikkumista(korjaamista), sillä oman lehmä ojassa ajatus velloo takaraivossa. Monella heistä on asuntovelat ovat kiitettävän kokoisia, eikä omaan nilkkaan saa sattua. En kuitenkaan usko, että 3000€:n euron asp-palkkion jatko tai korkojen verovähennysoikeudet enää tulevat pitämään asuntojen hintoja kuplassa.
Lopuksi vielä mieltä lämmittää se, että mahdollisen tasokorjauksen tullessa saamme nauttia taas kotimaisten "pörssigurujen" lausuntoja siitä miten amerikkalaiset hedgerahastot myyvät kotimaisia osakkeita pakkomyynneillä pilkkahintaan.
Kyllä
Olen aivan samaa mieltä. Jännää muuten, että osakemarkkinat ovat reagoineet näin hellästi, kun samaan aikaan jenkeissä. Jokunen aika sitten vanha tuttu, joka tuli sijoitusmessuilta, pysäytti minut kadulla, kun oli lukenut juttuni lehdestä. Hän oli aivan innoissaan ja puhui velkarahalla sijoittmisesta, kun analyytikot olivat antaneet hyviä vinkkejä. Tämä saa minut pelokkaaksi.
Itse näen tilanteen sellaisena, että olen nyt käteismiehiä. Shillerin mukautettu P/E on jo aika korkealla, profit marginit korkealla [jos jenkeissä firmat palkkaisi lisää työntekjöitä se vaikuttisi tuloksiin negtiivisesti], sentimentti ei vielä huono ja hinnat korkealla.
Samalla valmistelen sijoitusstrategiani painopistettä Saksaan…
”Jos vielä ajatellaan Suomen
"Jos vielä ajatellaan Suomen velkakirjojen pieni tuoton erotus Saksan velkakirjoihin, kuin myös Suomen asuntomarkkinoiden näkymät pitkällä aikavälillä, on Suomen valtion velkakirja lyhyeksimyyjän herkkupala."
Mitä tarkoitat Suomen asuntomarkkinoiden yhteydellä valtion velkakirjojen hintoihin`? Asuntomarkkinat alas->kulutus alas -> talous alas -> valtion talouden vaikeudet -> tuottovaatimus ylös`?
Asunnot, pankit ja valtio
Suomen talouspolitiikan osalta puhutaan paljon kaikkea kaunista. Vanhanen-Kiviniemi katastrofihallituksilla talouspolitiikka on keskittynyt suomalaisten varallisuuden tukemiseen ja varallisuuteen. Käytännössä tämä on tehty siten, että asuntojen tarjontaa on eri keinoin pienennetty, jolloin tietysti kysyntäpaine nostaa hintoja. Kysynnän kasvua on vielä helpotettu sillä, kotitaloudet saavat helposti ja halvalla velkaa.
Tämä johtanut esim.siihen, että 100 000 euron asunnosta on yhtäkkiä tullut 200 00 euron arvoinen. Nyt vanha joku saattaa kuolla ja perintönä tuleekin 200 000 euroa 200 000 sijasta.Tai jos kukaan ei kuole, ja haluaa ostaa 1000 euron television lainalla, on paljon turvallisempaa ostaa se, jos omaisuus on 200 000 euroa 100 000 euron sijasta.Television ostaminen on silloin 50 % pienempi uhraus omaisuuteen nähden.Vaihtoehtoisesti voime myös ottaa käänteisiä asuntolainoja, jolloin 20 000 euron elämysmatkan tekeminen Afrikan savannille on huomattavasti mukavampaa, jos vakuutena oleva asunto on 200 000 euroa eikä 100 000.
Asuntojen hinnat tietysti aiheuttavat ongelmia, kun lukuisillä ihmisillä ei pk-seudula ole käytännössä rahaa elämiseen. Tätä ongelmaa hoidetaan sallimalla pikavippaaminen yms. toiminta, jonka seurauksista tarvitsee huolehtia vasta myöhemmin.
On olemassa kaksi asiaa, jotka voivat asuntojen hinnat romuttaa:
(1) Korkoriski: jos korot nousevat todella korkeisiin arvoihin, käytettävissä olevat tulot pienenevät ja vaikutus kertautu taloudessa, kun ihmisillä on vähemmän rahaa kuluttaa. Ihmisillä ei ole varaa maksaa asuntoja ja heillä ei ole töitä.
(2) Yllä kuvattu kehitys aiheuttaa taloudessa substituutiota, kun talous pyörii varallisuuden ja velkaantumisen ympärillä. Hinnat nousevat ja kv-kilpailukyky heikkenee, josta merkkinä mm. kauppataseen heikkeneminen. Yhteiskunnan resurssit, henkilöt, työ yms. suuntautuu finanssisektorille. Aikamme nuoret nerot, jotka haluavat menestyä ja rikastua, eivät perusta it-firmoja vaan pikavippifirmoja. Tällöin talouden "puun" alaosa heikkenee ja "tuuli" (asia yksi:korot) helposti kaataa, koko puun, jonka "latva" (=finanssisektori) on raskas.
Komealatvainen puu voi olla päältä kaunis ja sitä voidaan kuvailla AAA-nimikeellä. Saksan puunrunko ei ole laho. Suomen puunrunko lahoaa huolestuttavalla vauhdilla (haluan siis korostaa, että asialle voidaan tehdä vielä jotain). Silloin "puunkuori" (Suomen valtio) – vaikka tärkeä osa onkin puuntoiminnan kannalta – myös katkeaa mukana. Irlannilla kuorenkin mureneminen käytännössä kävi niin, että pankkeja (lahoa runkoa) lähdettiin viimeiseen asti pelastamaan.
Joo, asuntomarkkinan kehitys
Joo, asuntomarkkinan kehitys vaikuttaa ihmisten kuluttamiseen: varallisuusarvot korkealla, tällöin myös kulutus korkealla. Jos asuntomarkkinat romahtavat, joutuu koko talous vaikeuksiin. Pankkisektori joutuu vaikeuksiin. Valtion verosaamiset laskevat ja diskontatut kulut pankkien pelastamisesta nousevat. Valtion talous heikkenee. Tällöin tuottovaatimus nousee.
Miksi sitten PIIGS maiden valtion taloudet ovat vaikeuksissa? Kreikka on mokannut valtion talouden hoidon ja väärentänyt lukuja jne.. joten valtion talouden heikko hoito on itsessään syy tuottovaatimuden nostamiselle. Irlannissa ja Espanjassa on ilmeisesti kyse siitä, että useat eri varallisuuserät ovat romahtaneet kriisin yhteydessä ja taantuma on vienyt valtiontaloudet kuralle menojen kasvettuja ja tulojen laskettua. Mutta miksi valtionbondien spreadit eivät nousseet aikaisemmin finanssikriisin yhteydessä? Miksi spreadit nousivat vasta keväällä?
Hyviä kysymyksiä
"Miksi sitten PIIGS maiden valtion taloudet ovat vaikeuksissa?"
"Mutta miksi valtionbondien spreadit eivät nousseet aikaisemmin finanssikriisin yhteydessä? Miksi spreadit nousivat vasta keväällä?"
Ensinnäkin tässä pitäisi tehdä hieman myyrän työtä, joka vie aikaa. Täytyy tehdä jonkinlainen makrolukujen katsaus noista markkinoista. Näiden maiden bondien riskilisät laskivat EMUun liittymisen yhteydessä, joten se mitä nyt on tapahtunut, on jokseenkin paluuta enemmänkin normaaliin tilanteeseen. Yhteistä näissä talouksissa oli se, että ne jotenkin mukautuivat halpaan rahaan – oli se sitten valtioiden velkakirjojen riskilisien kautta tai yleisen korkotason kautta. Helppoa olisi tietysti vain sanoa, että markkinat olivat väärässä, mutta tämä on mielestäni liian helppoa.