Taitoa vai tuuria

Vastaani on sattunut muutama tuore tutkimus siitä kuinka eri sijoittajaryhmät pystyvät ennustamaan tulevaa kurssikehitystä tai onko heidän sijoitusvalintansa tuottavia.

”Ei taitoa vaan pikemminkin tuuria – analyysi yksityisten sijoittajien tuotosta” on otsikoitu Frankfurtin yliopiston tukijoiden Hackethal, Meyer, Schmoltzi, & Stammschulte tuore työpaperi. Siinä oli tutkittu 8600 saksalaisen sijoitan tuottoja aikavälillä 2005-2010.

Tutkimuksen mukaan keskimääräinen sijoittaja keskimääräisellä riskitasolla aikaansai 7,5 % tuottotappion verrattuna indeksituottoon. Tai laskettuna kaupankäyntikulujen jälkeen tappio oli 8,5 %. Laskelmista käy ilmi, että vain 9 % yksityisistä sijoittajista kykeni aikaansaamaan ylituottoa omilla sijoituspäätöksillään.

Kaiken kaikkiaan saksalaiset yksityisajoittajat keskimäärin alisuoriutuvat markkinoihin verrattuna.

Entä miten hyviä ammattilaiset ovat ennustamaan kurssikehitystä.  Tästä kertoo CXO Advisory sivusto esittelemä tutkimus: Aron Verss ”On the Forecasting Quality of Professionals”. Tutkimuksessa on selvitetty kuinka hyvin eri ammattilaisryhmät (akateemiset tutkijat, pankkiammattilaiset, investointipankkiirit, virkamiehet ja rahoitusalan toimijat ulkopuoliset toimijat) onnistuivat ennustamaan S&P indeksin tulevaa suuntaa.

Tulosten mukaan kuuden kuukauden päähän ulottuvassa ennusteessa parhaiten pärjäsivät akateemiset tutkijat, ja pankkiammattilaiset (commercial bank = ”kivijalkapankki”). Investointipankkiirit olivat puolestaan alisuoriutujia.

Kuukauden ennustevälillä hyviä olivat myös akateemiset toimijat sekä virkamiehet. Pankkiireista tällä aikavälillä kivijalkapankkiirit alisuoriutuivat kun taas investointipankkiirit pärjäsivät.

Mutta kaikkein kiinnostavin oli tulos, jonka mukaan kummallakin aikavälillä naivi sijoitusstrategia, viivoitinanalyysi olisi ollut ylisuoriutuja tässä joukossa.

Related Posts

Kevyttä Yhteiskunta

Ihmiskunta luopuu luomakunnan kruunusta ja siirtää valtikan seuraavalle sukupolvelle, tekoälylle

Tekoäly tulee yllättävän pian ottamaan meidät ihmiset ohjaukseensa. Vallan siirtyminen on huomaamaton ja symbioottinen. Molemmat, sekä ihmiset että syntyvä tekoälyllisen ajattelun sfääri, hyötyvät. (lisää…)

Sijoittaminen Talous

Omat Rahat Katsaus: Markkinoilla tunnelinäkyä

Mailmataloutta uhkaavat useat vaarat. Toisaalta lähi-idän sotaisa tilanne ja toisaalta Trumpin tullit. Hämmästyttävää kyllä pörssikursseista tätä ei voi nähdä. USA:n työllisyys ja inflaatioluvut ovat pysyneet