Näin ne trendit kääntyvät. Koko kesän puuduttavan varmasti valuneet Euroopan pörssit pohjasivat elokuun lopussa kuten hyvissä ajoin ounastelin, ja sen jälkeen on tultu yhtä puuduttavan varmasti ylös ilman korjausliikkeitä. Tämä on sinänsä hyvin tyypillistä markkinoille – kun trendi kääntyy, niin epävakaa sää muuttuu tylsän tasaiseksi. Tämä pätee etenkin nousumarkkinaan. Ensimmäisten kiivaiden rykäysten jälkeen ne alkavat madella hämmästyttävän tasaisesti ja pienin liikkein verrattuna vain hetki sitten myllänneeseen rumbaan.

Kyllä nousussakin pieniä korjauksia ennen pitkää tulee. Euroopassa on usko kummoisiin pudotuksiin tässä kohtaa, koska takana on sen verran railakas kesädroppi, mutta Yhdysvalloissa ja myös Helsingissä loiva lasku oireilee jo indikaattoreissa. Ne ovat yhä aika korkealla, mutta selvästi alempana jo. Odotus on, että muutaman viikon aikana ne tulevat yhä alemmas eli kurssit laskevat valistuneella arvauksella tässä kohtaa muutaman prosentin luokkaa.

Korjausliikkeille on tosin tyypillistä, että ne alkavat vaisusti ja päättyvät reippaasti, joten liikkeen kiihtymisen aikataulua on vaikeahko arvoida. Tunti-indikaattorit ovat nyt niin matalalla, että ensi viikolla kurssit voivat ottaa hyvinkin pienen noususpurtin. Lasku kiihtynee vasta ensi kuun puolella, jos vanhat merkit paikkansa pitävät. SP 500 odotan käyvän 2450 pisteen tietämissä, jahka vauhtiin päästään.

En siten suosittele ainakaan ostoksille ennen lokakuun puoliväliä. Itse ainakin odottelen, enkä tee pienelle shortilleni mitään toistaiseksi. Markkinat vaativat kärsivällisyyttä, joskin tilaisuuden tullen on toimittava nopeasti.

Sellainen kiinnostava historiallinen päivä lähestyy kuin Mustan maananantain 30-vuotispäivä. Sehän on yksittäisista pörssiromahduksista kuuluisimpia, ja yhden päivän pudotuksista rajuin. Dow sukelsi yli 20 % sen aikana. Tämä rysäys on yksi syy lokakuun maineeseen romahduskuukautena, mutta ei toki ainoa ollenkaan.

ttps://fi.wikipedia.org/wiki/Musta_maanantai_1987

Lukemani perusteella olen saanut vaikutelman, että rysäys tuli aivan puskista. Minulla on uuden TA-operaattorini kautta tarjolla teknistä dataa 50 vuoden ajalta (todellinen aarreaitta markkina-analyytikolle!), joten perkasin kyseisen romahduksen – eikä se todellakaan mistään siniseltä taivaalta räsähtänyt ainakaan tekniseltä kannalta. (Toivottavasti linkki pelaa muillekin kuin tilaajille jos kiinnostaa, ajankohta löytyy sivua rullaamalla).

https://www.tradingview.com/chart/BH12F2OG/

Takana oli kuuden vuoden nousuputki, joka oli teknisesti rankasti ylikuumentunut ja alkanut pudota jo kesällä. Tyypilliseen tapaan laskussa oli tapahtunut lievä korjausliike ylöspäin syyskuussa – tällaisia kuukauden korjauksia odotin tänäkin kesänä vaan ei kuulunut. Kun sitten keskipitkä trendi kääntyi lokakuussa alas, vauhti oli rajua jo ennen Mustaa maanantaita. Kaikkien indikaattorien perusteella pudotuksen kiihtyminen oli kaikkea muuta kuin yllätys, paitsi ehkä lopulliselta mittakaavaltaan. Onhan tuollainen päiväromaus historiaa.

Maanantai oli markkinapaniikin viimeinen voitelu, ja tavallaan klassinen joskin anomalia mitaltaan. Niille on tyypillistä kiihtyä loppua kohti surrealistisella tavalla. Syitä siihen lienee aina monia, kuten tuo Wikipedian juttukin erittelee. Mutta dynamiikka on aina sama.

On tästä tuorettakin kokemusta. Vastaavan joskaan ei aivan yhtä rajun paniikin näimme kevättalvella 2016, kun ilman mitään erityistä järjellistä syytä kurssit syöksyivät monta viikkoa päätäpahkaa kirjavilla kauhuskenaarioilla kuorrutettuna: raaka-ainetuottajien, Kiinan, pankkien romahdus. Ja sitten syöksy päättyi, vaikka harva sitä piti mahdollisena (paitsi köhköh muuan ilmaispalvelumarkkina-analyytikko).

Mustan maanantain pohjat kopaistiin vielä myöhemmin vuoden vaihteessa, mutta sekään laskumarkkina ei syvyydestään – 30 % huipusta pohjaan – huolimatta kestänyt puoltakaan vuotta. Olisi hauska lueskella sen syksyn tuomiopäivän porinaa aiheesta. Vaikka arvaahan niiden sisällön.

Mutta ei siis mitään uutta markkina-auringon alla. Trendit liikkuvat samalla tavalla vuosikymmenestä toiseen. Ja sen vuoksi markkina-analyyseissa on mieltä.

Mutta tässä kohtaa en odota Mustaa maanantaita tai lokakuuta – en ainakaan tämän hetken teknisellä datalla. Tavallista pientä korjausliikettä alemmas kylläkin.

Euron nousuputken päättymisestä olen entistä varmempi. Tuskin se isoja liikkeitä hetkeen tekee, mutta pitkät indikaattorit ovat laskussa jo. Odotan monta kuukautta kestävää heikentymistä.