1980-2009 ja tulevaisuus
Arkistoitu 12.2.2011
Comments are closed.
Stora Enso Oyj: 2024-07-26 14:40:16: Stora Enso Oyj: Arvopaperimarkkinalain 9. luvun 10. pykälän mukainen ilmoitus omistusosuuden muutoksesta (25.7.2024)
Purmo Group Oyj: 2024-07-26 13:00:03: Project Grand Bidco (UK) Limited supplements the tender offer document relating to the public tender offer for all the shares in Purmo in light of Purmo's Board upholding its recommendation
YIT: 2024-07-26 06:00:18: YIT:n puolivuosikatsaus tammi-kesäkuu 2024
Incap: 2024-07-26 06:00:07: Incap Group's half-year report for January-June 2024 (unaudited)
Incap: 2024-07-26 05:45:00: Correction release: Decisions of the Annual General Meeting and the Board of Directors' organisational meeting
Konecranes Oyj: 2024-07-26 05:30:09: Konecranes Oyj:n puolivuosikatsaus, tammi-kesäkuu 2024: Ennätyksellinen vertailukelpoinen EBITA-kateprosentti kaikissa liiketoimintasegmenteissä
Sampo: 2024-07-26 05:30:01: Sampo plc's share buybacks 25 July 2024
Purmo Group Oyj: 2024-07-25 10:15:01: Haier Intends to Continue Negotiations with Purmo Board
Nokian Renkaat: 2024-07-25 10:10:12: Nokian Renkaat: Arvopaperimarkkinalain 9 luvun 10 §:n mukainen ilmoitus omistusosuuden muutoksista
Neste Oyj: 2024-07-25 06:00:07: Nesteen puolivuosikatsaus tammi-kesäkuu 2024
Lamor Corporation Oyj: 2024-07-25 06:00:04: Lamor Half-Year Financial Report 2024: Lamor's strengthened strategic position supports growth in the Middle East - order book turns to growth
Vaisala: 2024-07-25 06:00:03: Vaisala Corporation Half Year Financial Report January-June 2024
Huhtamäki Oyj: 2024-07-25 05:30:04: Huhtamäki Oyj's Half-yearly Report January 1-June 30, 2024: Continued improvement in operational profitability
Sampo: 2024-07-25 05:30:00: Sampo plc's share buybacks 24 July 2024
Oma Säästöpankki Oyj: 2024-07-24 17:25:00: Inside information, negative profit warning: Oma Savings Bank Plc publishes preliminary information on Q2/2024 result and updates its guidance
Oma Säästöpankki Oyj: 2024-07-24 17:15:00: Inside information: The review of Oma Savings Bank Plc's loan portfolio has been completed and the problem is limited to identified non-compliance with guidelines - will recognise a significant additional allowance
Purmo Group Oyj: 2024-07-24 14:10:01: Updated statement of the Board: The Board upholds recommendation for Project Grand Bidco (UK) Limited tender offer in the absence of current sufficient key shareholder support for Haier tender offer
Rapala VMC: 2024-07-24 14:00:03: Rapala VMC Corporation's Half Year Report H1/2024: Profitability Improved in a Recovering Market
Valmet Corporation: 2024-07-24 11:00:10: Valmetin puolivuosikatsaus 2024: Saadut tilaukset pysyivät edellisvuoden tasolla ja olivat lähes 1,3 miljardia euroa, ja vertailukelpoinen EBITA laski 141 miljoonaan euroon toisella neljänneksellä
Kempower Oyj: 2024-07-24 06:30:03: Kempower Corporation Half Year Financial Report, 1 January-30 June 2024 (unaudited): Weak second quarter for the year 2024
Nokian Renkaat: 2024-07-24 06:10:09: Nokian Renkaat: Arvopaperimarkkinalain 9 luvun 10 §:n mukainen ilmoitus omistusosuuden muutoksista
OP Yrityspankki Oyj: 2024-07-24 06:00:16: OP Financial Group's Half-year Financial Report for 1 January-30 June 2024: Strong business performance continued - operating profit EUR 1,229 million
Metso Corporation: 2024-07-24 06:00:14: Metson puolivuosikatsaus tammi-kesäkuulta 2024
OP Yrityspankki Oyj: 2024-07-24 06:00:03: OP Corporate Bank plc's Half-year Financial Report 1 January-30 June 2024
Stora Enso Oyj: 2024-07-24 05:30:15: Stora Enson puolivuosikatsaus 2024: Tulos parani edelleen ja vakavaraisuus vahvistui
Sanoma Oyj: 2024-07-24 05:30:02: Sanoma Corporation, Half-Year Report 1 January-30 June 2024: Strong earnings improvement in both Learning and Media
Sampo: 2024-07-24 05:30:00: Sampo plc's share buybacks 23 July 2024
Stora Enso Oyj: 2024-07-24 05:00:06: Stora Enso on nimittänyt uuden talousjohtajan sekä uuden johtajan Packaging Solutions -divisioonalle
Tokmanni Group Oyj: 2024-07-23 16:00:12: Sisäpiiritieto, tulosvaroitus: Tokmanni-konserni laskee vuoden 2024 ohjeistusta ja antaa ennakkotietoja ensimmäisen vuosipuoliskon taloudellisesta kehityksestä
Valoe Oyj: 2024-07-23 14:35:00: Ilmarinen Has Withdrawn Its Bankruptcy Petition against Valoe. Valoe's Restructuring Proceedings Continue.
Seuraan suuria ruotsalaisia konepajoja. Salkussani on näistä kaikki muut paitsi Sandvik.
Assa Abloylla on mennyt hyvin sekä Q2 että liukuva 12 kk.
Atlas Copcolla liikevaihdon kasvuvauhti on
Vuokrat ovat viime vuosina nousseet suurissa yliopistokaupungeissa kuten Turussa, Tampereella ja Oulussa. Pääkaupunkiseudun ja muun suomen vuokrat ovat sen sijaan kehittyneet maltillisemmin.
Vapaarahoitteisissa vuokra-asunnoissa vuokrat
Luin äskettäin Forbesin ja FT:n kehuman Ali Abdaalin Feel Good Productivity – kirjan.
Tuntui heti siltä että tässä on jotakin jota tarvitsemme etenkin Suomessa lisää. Kuulemme
Suosittelen aina laajaa hajautusta, koska yksittäisiä yhtiöitä voivat kohdata mitä mielikuvituksellisimmat miinat – vaikkapa rikollisuus eri muodoissaan. Sairasvakuutusjätti United Healthin kimppuun kävi venäläinen hakkeriryhmä tavoitteenaan
Mukavaa, että kirjoitukseni…
herätti ajatuksia.
Koska halusin kirjoitukseni vuodenvaihteeseen, jätin ensi viikkoon Suomen talouspolitiikan ruotimisen. 1990-luvun suuria virheitä oli "juustohöylä", se, että kaikki yhteiskunnan toiminnot säilytettiin aikaisempaa vähän alhaisemmalla tasolla.
Ilman Nokian nousua asia olisi ehkä jo 1990-luvulla ollut vaikeampi toteuttaa, mutta nyt tarvittaisiin juustohöylän asemesta esim. hallinnon purkamista valtiolla ja kunnissa. Se vain koskee puoluitten privilegioihin kipeästi, joten sopii epäillä, kuka hallintoa alkaisi purkaa.
Ja mitä koulutukseen tulee, kyselin kyllä jo muinaisella 1970-luvulla, kuinka helvatin paljon ihmisiä sellaisellakin alalla kuin historia tarvitaan. Siihen aikaan opiskelijoita kiinnostivat vain enemmän jonkun Kamputsean / Kambodzan asiat kuin oma työllisyys. Niistä vuosista silloiset opiskelijat ovatkin tainneet siirtyä hallinnon palvelukseen opiskelupaikkoja edelleen lisäämään.![](http://www.piksu.net/sites/www.piksu.net/modules/fckeditor/fckeditor/editor/images/smiley/msn/devil_smile.gif)
T. Juha
Nuo viittauksesi historiaan panevat ajattelemaan.
Nuo viittaukset historiaan panevat ajattelemaan. Ja koko artikkeli on koskettava. Niin koskettava että on vaikea sanoa mitään – noista ajatuksista löytää itsensä.
Tiivistelmä
Ihan mielellään luin kirjoituksesi. Pitkän kirjoituksen jälkeen jäin miettimään, mikä oli ydinviestisi. Meneekö oikein:
– Länsimaissa on eletty pitkään velaksi ja tämä on tuonut länsimaiden talouselämään ja politiikkaan tehottomuutta / "mätää"
– Länsimaissa oikeasti taloutta terveyttäviä poliittisia toimenpiteitä voidaan tehdä vain kriisioloissa, kuten Suomessa 90-luvun alussa. Nyt taloutta tervehdyttävää politiikkaa ei tehdä vaan annetaan krapularyyppyjä.
– Suomen asuntomarkkinat ainakin pk-seudun pienten kerrostalojen osalta ovat mielestäsi vahvassa kuplassa
– Pidät Viron talousnäkymiä parempina kuin Suomen
Osakemarkkinoiden arvostustason suhteen en oikein ymmärtänyt viestiäsi. Hieman itseasiassa häiritsi, että valitsit 80-luvun alun Shillerin P/E:n osoittamaan S&P:n yliarvostusta. Tämä on mielestäni älyllistä epärehellisyyttä – varmaan itsekin myönnät, että 80-luvun alussa Shillerin P/E oli poikkeuksellisen alhainen. Historiallista keskiarvoa käyttämällä S&P yliarvostus on pientä.
Vastauksia
Kiitos kommentistasi. Itsekin oikeastaan etsin ydinviestiäni ja blogini onkin osaltaan eräänlaisen hypoteesin kehittämistä, siitä miten pääomamarkkinat tai siihen liittyvä kulttuuri vaikuttaa yhteiskuntaan (yleisestihän oletetaan, että kansankapitalismi tuo kaikkea hyvää). Koska en ole kaikkitietävä, kommentit ovat todellakin tervetulleita.
1. Kyllä, väitän että kun taloutta kasvatetaan velaksi tehdään huonoja investointeja. Jos resurssit ovat niukat joudut olemaan luovempi (tuottavuus kasvaa) ja laitat rahasi parhaimpiin ideoihin. Velkabiness ja rahoituspalvelut ovat myös luonteeltaan sellaisia, että voit samantien saada prosentin siivun, mutta et joudu välittämään seurauksista.
2. Lähden siitä liikkelle, että oikeasti poliittisesti tervehdyttävät päätökset tehdään tehdään pitkällä tähtäimellä ja niiden vaikutukset näkyvät vasta useiden vuosien jälkeen. Jättäisin tässä myös vastuun enemmänkin yksilöille ja yrityksille. Poliitikot toki ajattelevat seuraava vaalikautta.
3. PK-seudun ja varmaan Suomenkin asunnot ovat kuplassa (ei toistaiseksi maailman suurin sellainen) ja saattavat kalliastua vieläkin (tästä syystä itselläni on vielä asunto pk-seudulla). Käytän lukuisia perusteluja tähän:
-Historiallisesti kupliin tarvitaan kahta asiaa: halpa raha ja spekulointi. Asuntosijoittaminen Suomessa täyttää nämä tunnusmerkit.
-Alhaiset vuokratuotot
-Halvat vuokrat, joita edesauttaa valtiontuki. Oletaan, että PK-seutujen asuntojen arvostustaso pysyy samana seuraavat 10 vuotta. Tulee olettaa ainakin seuraavia asioita:
-Valtiontuki omistusasumiselle säilyy huomattavana (poliittinen riski)
-Korkotaso pysyy alhaisena (korko riski)
-Likviditeetti rahamarkkinoilla säilyy hyvänä, joka osaltaa vaikuttaa korkotasoon
-Kuluttajien preferenssit pysyvät samana (asutaan hinnalla millä hyvänsä sinkkuelämää kalliissa yksiössä)
-Asuntojen kysyntä pysyy tasolla X.
Ja paljon muita oletuksia, joten itse oletan vain, että joudumme pettymään joihinkin oletuksiin, jossain vaiheessa. Yksinkertaisesti vain totean, että jossain "vaiheessa musiikki loppuu" ja kanat tulevat kotiin orrellle.
4. 3-10 vuoden säteellä odotan Viron talous tulee kasvamaan nopeammin, kun Suomen ja myös sen asuntohintojen kehitys on myönteisempää Näen, että Virolla on perässähiihtäjän etua vielä jäljellä, mahdollisuus vakaampiin rahoitusmarkkinoihin ja alhaisempi arvostustaso esim. asunnoissa. Kyse on pitkälti allokoinnista. Viron asuntojen hinnat ovat alle 1/3 suomen hinnoista ja on täysin järkevää olettaa edes, että ne pitkällä aikavälillä asettuvat jonnekkin 2/3 tasolle. Anyway.. Tiedän, että optimismini Viron tilanteeseen yli Suomen on vaikea myydä monelle, mutta olen omalla rahallani äänestänyt asian puolesta.
Kirjoituksen pointti oli se, että politiikalla ja taloustoiminnalla, joka tukee arvostustasoja ja kulutusta velkaantumisen kautta, voidaan päästä tuohon dualistiseen hyvinvointiin, joka kuitenkin pitkällä aikavälillä vaikuttaa negatiivisesti.
Varallisuusarvot taas tukevat kulutusta. Jos osakesalkkusi arvo on 10 000 euroa 30 000 euron sijasta, 1000 euron taulutelevision hankinta ei ole yhtä mukavaa ja todennäköisesti säästät palkasti. Siksi otin esimerkiksi ennätysalhaisen arvostustason. Ennen, kun osakeomistus kansan keskuudessa ei ollut tärkeää, arvostustasot eivät vaikuttaneet kulutukseenkaan yhtä paljon, mutta nyt niitä ei voida sallia.
Periaatteessa tuon alhaisen arvostustaso esimerkin ottaminen esille ei ole epärehellisyyttä, koska se on historiallisesti pitkien aikojen jälkeen saattanut laskea uudestaan ennätysalhaalle. Tässä kohtaa pointti on se, että taloutemme ei pystyisikään toimimaan tuolla arvostustustasolla (olemme riipuvaisia kalliista osakkeiden arvostustasosta). Jos luet blogiani taaksepäin alkuvuodesta perustelin juuri sitä miksi tuo ei nyt laskisi tuolle alhaiselle tasolle, ja koska nykyinen taloudellinen ja poliittinen ilmapiiri tukee arvostustasoja, mielestäni Shillerin P/E-luvun kertominen 1.5:llä aikaisempaan on oikea benchmark (olettaen siis, että ilmapiiri ei muutu).
Hyvää uutta vuotta!
Lisää…
poliitikkojen lyhytnäköisyydestä ja rahoitussektorin ongelmista kertoo tämä professori.