Joel Greenblattin ”Magic Formula”

 

Finanssitalo FIM kehuu osaamistaan mainosfilmillä jossa välkky oppilas (ja FIMin tuleva rahoitusneuvoja) piirtää taulun täyteen kaavoja joista  opettaja ja luokka eivät ymmärrä mitään. Mainos antaa aivan väärän kuvan siitä mitä sijoitusneuvonnan tulisi olla. Sen pitäisi kertoa sijoittajalle ymmärrettävällä tavalla miten hänen tulisi pohtia valintoja ja toimia kun hän harkitsee eri sijoitusvaihtoehtoja.

Erittän menestyvä sijoittaja ja Columbia Business Schoolin dosentti Joel Greenblatt on kehittänyt analyysimenetelmän joka tässä suhteessa on aivan omaa luokkaansa. Hän kutsui sitä alunperin nimellä ”Magic Formula”, mutta koska analyysimenetelmässä ei oikeastaan ole mitään maagista kuten Greenblatt itse myöntää, on hän sittemmin pudottanut ”Magic”-sanan pois nimestä. Menetelmään voi tutustua hänen kirjassaan ”The Little Book that Beats the Market” tai Joelin verkkosivuilla www.magicformulainvesting.com sekä www.formulainvesting.com.

Formulassa on kaksi tekijää; hyvä yritys on sellainen joka antaa hyvän tuoton yrityksen käytössä olevalle pääomalle, halpa osake on yrityksellä jonka tulostuotto (tulos per kokonaisarvo) on korkea. Sijoittajan kannattaa ostaa hyvien yritysten osakkeita silloin kun ne ovat halpoja. Greenblatt opettaa arvosijoittamista, ja jatkaa Warren Buffettin ja tämän professorin Benjamin Grahamin perinteitä Columbia Business Schoolissa.

Kirjassa ja verkkosivuilla Joel esittää runsaasti näyttöä siitä että noudattamalla formulan antamaa tietoa sijoittaja pääsee selvästi parempiin tuloksiin kuin esimerkiksi indeksisijoittamisen avulla. Helsingin Kauppakorkeakoulun gradututkimuksessa selvitettiin miten formula olisi toiminut pohjoismaiden osakemarkkinoilla (Helsingin, Tukholman, Oslon sekä Kööpenhaminan pörssit). Kun salkkuun valittiin joka vuosineljännes viisi parasta osaketta ja ne vaihdettiin puolen vuoden päästä sen neljänneksen kärkiosakkeisiin (salkussa  siis 10 osaketta) saatiin seuraava tulos (sisältää  osingot, mutta ei kuluja eikä veroja):

Formula tuotti keskimäärin 30% vuodessa, kun pohjoismaiden pörssejä kuvaava VINX indeksin tuotto vastaavana aikana oli -2,6% vuodessa.

Olen kehittänyt analyysimenetelmän joka soveltaa Joel Greenblattin formulaa Helsingin pörssin osakkeisiin. Lista päivitetään kaksi kertaa kuukaudessa tuoreimpien tulosraporttitietojen sekä pörssikurssien perusteella. Piksun lukijat voivat jatkossa tutustua listaan palvelun osiossa Taurus Lista.

 

Finanssitalo FIM kehuu osaamistaan mainosfilmillä jossa välkky oppilas (ja FIMin tuleva rahoitusneuvoja) piirtää taulun täyteen kaavoja joista  opettaja ja luokka eivät ymmärrä mitään. Mainos antaa aivan väärän kuvan siitä mitä sijoitusneuvonnan tulisi olla. Sen pitäisi kertoa sijoittajalle ymmärrettävällä tavalla miten hänen tulisi pohtia valintoja ja toimia kun hän harkitsee eri sijoitusvaihtoehtoja.

Erittän menestyvä sijoittaja ja Columbia Business Schoolin dosentti Joel Greenblatt on kehittänyt analyysimenetelmän joka tässä suhteessa on aivan omaa luokkaansa. Hän kutsui sitä alunperin nimellä ”Magic Formula”, mutta koska analyysimenetelmässä ei oikeastaan ole mitään maagista kuten Greenblatt itse myöntää, on hän sittemmin pudottanut ”Magic”-sanan pois nimestä. Menetelmään voi tutustua hänen kirjassaan ”The Little Book that Beats the Market” tai Joelin verkkosivuilla www.magicformulainvesting.com sekä www.formulainvesting.com.

Formulassa on kaksi tekijää; hyvä yritys on sellainen joka antaa hyvän tuoton yrityksen käytössä olevalle pääomalle, halpa osake on yrityksellä jonka tulostuotto (tulos per kokonaisarvo) on korkea. Sijoittajan kannattaa ostaa hyvien yritysten osakkeita silloin kun ne ovat halpoja. Greenblatt opettaa arvosijoittamista, ja jatkaa Warren Buffettin ja tämän professorin Benjamin Grahamin perinteitä Columbia Business Schoolissa.

Kirjassa ja verkkosivuilla Joel esittää runsaasti näyttöä siitä että noudattamalla formulan antamaa tietoa sijoittaja pääsee selvästi parempiin tuloksiin kuin esimerkiksi indeksisijoittamisen avulla. Helsingin Kauppakorkeakoulun gradututkimuksessa selvitettiin miten formula olisi toiminut pohjoismaiden osakemarkkinoilla (Helsingin, Tukholman, Oslon sekä Kööpenhaminan pörssit). Kun salkkuun valittiin joka vuosineljännes viisi parasta osaketta ja ne vaihdettiin puolen vuoden päästä sen neljänneksen kärkiosakkeisiin (salkussa  siis 10 osaketta) saatiin seuraava tulos (sisältää  osingot, mutta ei kuluja eikä veroja):

Formula tuotti keskimäärin 30% vuodessa, kun pohjoismaiden pörssejä kuvaava VINX indeksin tuotto vastaavana aikana oli -2,6% vuodessa.

Olen kehittänyt analyysimenetelmän joka soveltaa Joel Greenblattin formulaa Helsingin pörssin osakkeisiin. Lista päivitetään kaksi kertaa kuukaudessa tuoreimpien tulosraporttitietojen sekä pörssikurssien perusteella. Piksun lukijat voivat jatkossa tutustua listaan palvelun osiossa Taurus Lista.

One thought on “Joel Greenblattin ”Magic Formula”

  1. Hyvä, että Taurus on hengissä
    Keväällä näytti siltä, että pohjoismaisiin osakkeisiin kohdistuva Taurus Capital osakevalinta palvelu loppuu. Nyt tuo Taurus lista näyttää palanee, tosin laihtuneena suomalaisiin osakkeisiin ja päivittäisen päivityksen sijaan joka toinen viikko.
    Päivitystiheytenä parin viikon välit ovat riittäviä fundamenttiperusteiselle osakkeiden valinnalle.
    Erityisen ilahduttavaa on palvelun uusi tuleminen tässä markkinatilanteessa jos ja kun on epäiltävissä vastaava nousu kuin IT-kuplan jälkeen vuonna 2003. Silloin kuvan mukaan osakepoiminta olisi tuottanut jotain noin 180 % vuodessa.

Comments are closed.

Related Posts

Sijoittaminen

EToron pörssilistautuminen

Eräs sijoittajan tärkeimmistä työkaluista urallaan on oikea kaupankäyntialusta. Oikean kaupankäyntialustan valitsemalla kykenet helpottamaan elämääsi ja sijoitusten tekemistä uskomattoman paljon, kun taas valitsemalla väärän alustan, rajoitat