Monikaan ei ole halunnut ennustaa tulevaa sijoitusvuotta. Empimiselle on syy. Sijoitusmaailmasta puuttuu monia suunnistamista aiemmin helpottaneita majakoita. Suhdannekello on käytännössä pysähtynyt, makrotalous kasvaa ennustetusti 3% vuodessa ja keskuspankit ovat onnistuneet vakauttamaan rahoitusmarkkinoiden toiminnan niin että varsinaiset trendit puuttuvat. Ainoana varsinaisena majakkana loistaa hiljalleen ylöspäin ryömivä inflaatio ja odotus siitä että korot nousevat aikanaan perässä. Toinen tekijä koostuu erilaisista kasvavista ja vaikeasti ennakoitavista poliittisista riskeistä.

Jos inflaatio ja korot ryömivät nykyvauhdilla ylöspäin niin USA saavuttaa tavoitetasonsa ja Europpa ja kenties Japanikin alkavat loppuvuodesta lähennellä omia tavoitetasojaan. Tämä tietäisi vähitellen kiristyvää keskuspankkipolitiikkaa, kohoavia korkoja ja pörssien heikoutta viimeistään loppuvuodesta. Kun parempia kiinteitä loistoja ei ole näköpiirissä niin varovaisuutta on syytä lisätä viimeistään kesäksi. 

 Monet huolestuttavat mustat pilvet kasaantuvat maailmanpolitiikan taivaalle:

• Protektionismi on lisääntymässä ja vapaata kauppaa aiemmin puolustanut USA on nyt liittymässä protektionistien leiriin
• Kukaan ei tiedä minkälaista tulee olemaan Donald Trump:n politiikka. Persoonana hän saattaa muistuttaa Putinia ja Erdogania, mutta persoona ei määrää kaikkea.  
• Venäjä, Turkki ja Thaimaa ovat ajautuneet yksinvaltaan ja Euroopan sisälläkin on huolestuttavia maita. Yksinvaltaisia maita johdetaan kuten yrityksiä, joissa päätökset tehdään esiripun takana, piilossa katseilta aivan kuten meidän muistamamme Molotow-Ribbentrop sopimus.
• Euroopassa on viime vuosina käyty hyökkäyssotia, joissa hyökkääjä on voittanut. Tämä on huono enne.

Maailman tai edes Euroopan poliittisen tilanteen kehittymistä on vaikea ennustaa. Siksi katse kannattaa suunnata niihin loistoihin, jotka ovat kiinteitä ja varmoja. Inflaatio ja korkotaso ovat sellaisia joita kannattaa seurata.