Kesälukemista, jos hyppäät juoksupyörästä hetkeksi
Arkistoitu 8.2.2011
Comments are closed.
Stora Enso Oyj: 2024-07-26 14:40:16: Stora Enso Oyj: Arvopaperimarkkinalain 9. luvun 10. pykälän mukainen ilmoitus omistusosuuden muutoksesta (25.7.2024)
Purmo Group Oyj: 2024-07-26 13:00:03: Project Grand Bidco (UK) Limited supplements the tender offer document relating to the public tender offer for all the shares in Purmo in light of Purmo's Board upholding its recommendation
YIT: 2024-07-26 06:00:18: YIT:n puolivuosikatsaus tammi-kesäkuu 2024
Incap: 2024-07-26 06:00:07: Incap Group's half-year report for January-June 2024 (unaudited)
Incap: 2024-07-26 05:45:00: Correction release: Decisions of the Annual General Meeting and the Board of Directors' organisational meeting
Konecranes Oyj: 2024-07-26 05:30:09: Konecranes Oyj:n puolivuosikatsaus, tammi-kesäkuu 2024: Ennätyksellinen vertailukelpoinen EBITA-kateprosentti kaikissa liiketoimintasegmenteissä
Sampo: 2024-07-26 05:30:01: Sampo plc's share buybacks 25 July 2024
Purmo Group Oyj: 2024-07-25 10:15:01: Haier Intends to Continue Negotiations with Purmo Board
Nokian Renkaat: 2024-07-25 10:10:12: Nokian Renkaat: Arvopaperimarkkinalain 9 luvun 10 §:n mukainen ilmoitus omistusosuuden muutoksista
Neste Oyj: 2024-07-25 06:00:07: Nesteen puolivuosikatsaus tammi-kesäkuu 2024
Lamor Corporation Oyj: 2024-07-25 06:00:04: Lamor Half-Year Financial Report 2024: Lamor's strengthened strategic position supports growth in the Middle East - order book turns to growth
Vaisala: 2024-07-25 06:00:03: Vaisala Corporation Half Year Financial Report January-June 2024
Huhtamäki Oyj: 2024-07-25 05:30:04: Huhtamäki Oyj's Half-yearly Report January 1-June 30, 2024: Continued improvement in operational profitability
Sampo: 2024-07-25 05:30:00: Sampo plc's share buybacks 24 July 2024
Oma Säästöpankki Oyj: 2024-07-24 17:25:00: Inside information, negative profit warning: Oma Savings Bank Plc publishes preliminary information on Q2/2024 result and updates its guidance
Oma Säästöpankki Oyj: 2024-07-24 17:15:00: Inside information: The review of Oma Savings Bank Plc's loan portfolio has been completed and the problem is limited to identified non-compliance with guidelines - will recognise a significant additional allowance
Purmo Group Oyj: 2024-07-24 14:10:01: Updated statement of the Board: The Board upholds recommendation for Project Grand Bidco (UK) Limited tender offer in the absence of current sufficient key shareholder support for Haier tender offer
Rapala VMC: 2024-07-24 14:00:03: Rapala VMC Corporation's Half Year Report H1/2024: Profitability Improved in a Recovering Market
Valmet Corporation: 2024-07-24 11:00:10: Valmetin puolivuosikatsaus 2024: Saadut tilaukset pysyivät edellisvuoden tasolla ja olivat lähes 1,3 miljardia euroa, ja vertailukelpoinen EBITA laski 141 miljoonaan euroon toisella neljänneksellä
Kempower Oyj: 2024-07-24 06:30:03: Kempower Corporation Half Year Financial Report, 1 January-30 June 2024 (unaudited): Weak second quarter for the year 2024
Nokian Renkaat: 2024-07-24 06:10:09: Nokian Renkaat: Arvopaperimarkkinalain 9 luvun 10 §:n mukainen ilmoitus omistusosuuden muutoksista
OP Yrityspankki Oyj: 2024-07-24 06:00:16: OP Financial Group's Half-year Financial Report for 1 January-30 June 2024: Strong business performance continued - operating profit EUR 1,229 million
Metso Corporation: 2024-07-24 06:00:14: Metson puolivuosikatsaus tammi-kesäkuulta 2024
OP Yrityspankki Oyj: 2024-07-24 06:00:03: OP Corporate Bank plc's Half-year Financial Report 1 January-30 June 2024
Stora Enso Oyj: 2024-07-24 05:30:15: Stora Enson puolivuosikatsaus 2024: Tulos parani edelleen ja vakavaraisuus vahvistui
Sanoma Oyj: 2024-07-24 05:30:02: Sanoma Corporation, Half-Year Report 1 January-30 June 2024: Strong earnings improvement in both Learning and Media
Sampo: 2024-07-24 05:30:00: Sampo plc's share buybacks 23 July 2024
Stora Enso Oyj: 2024-07-24 05:00:06: Stora Enso on nimittänyt uuden talousjohtajan sekä uuden johtajan Packaging Solutions -divisioonalle
Tokmanni Group Oyj: 2024-07-23 16:00:12: Sisäpiiritieto, tulosvaroitus: Tokmanni-konserni laskee vuoden 2024 ohjeistusta ja antaa ennakkotietoja ensimmäisen vuosipuoliskon taloudellisesta kehityksestä
Valoe Oyj: 2024-07-23 14:35:00: Ilmarinen Has Withdrawn Its Bankruptcy Petition against Valoe. Valoe's Restructuring Proceedings Continue.
Seuraan suuria ruotsalaisia konepajoja. Salkussani on näistä kaikki muut paitsi Sandvik.
Assa Abloylla on mennyt hyvin sekä Q2 että liukuva 12 kk.
Atlas Copcolla liikevaihdon kasvuvauhti on
Vuokrat ovat viime vuosina nousseet suurissa yliopistokaupungeissa kuten Turussa, Tampereella ja Oulussa. Pääkaupunkiseudun ja muun suomen vuokrat ovat sen sijaan kehittyneet maltillisemmin.
Vapaarahoitteisissa vuokra-asunnoissa vuokrat
Luin äskettäin Forbesin ja FT:n kehuman Ali Abdaalin Feel Good Productivity – kirjan.
Tuntui heti siltä että tässä on jotakin jota tarvitsemme etenkin Suomessa lisää. Kuulemme
Suosittelen aina laajaa hajautusta, koska yksittäisiä yhtiöitä voivat kohdata mitä mielikuvituksellisimmat miinat – vaikkapa rikollisuus eri muodoissaan. Sairasvakuutusjätti United Healthin kimppuun kävi venäläinen hakkeriryhmä tavoitteenaan
Havoc Finance
Niin, Henri Elo taisi kuvata ilmiötä, jota kutsutaan Behavioral Financeksi.
Kun kirjoittajan akateemisella sivulla ilmoitetaan tämän aiheen kuuluvan Tohtorin opetusalaan, niin kysyisin
miten aihepiiriä opetetaan siellä Vaasassa?
Tietenkin Henrin Elon Nokiahurmion voi tulkita ankkurinonniksi menneisyyteen, omien Nokia sijoitusten puolustukseksi tai
paikallisen yhtiön suosimiseksi[esim Keloharju 2001].
P.S. Mitä totuutta nykyaikana opetetaan yhtiöiden osingonjaosta Suomessa?
Onko sillä merkitystä vai ei?
Ehkä kassaltaan hieman köyhempi Nokia ei olisi ostanut miljardeilla karttayhtiötä?
Havoc
Tämä oli poikkeuksellisen hyvä kommentti ja olet ilmeisesti Aalto yliopistosta. Tällä hetkellä behavioristista rahoitusta opetetaan, muiden kurssien yhteydessä ja muistaakseni viime vuonna siitä oli vierailija luennoitsija.
Behavioristinen rahoitus siis mainitaan tutkimusalueessa. Pääasiassa olen tutkinut ja tutkin hedgerahastoja ja tutkimukseni on myös koskenut yllä mainittua aihealuetta.
Toki ymmärrän mitä Herra Markkinalla tarkoitetaan. Se mikä kuitenkin on huvittavaa sijoituskonkareiden seuraamisessa, on että aina kun markkinat liikkuvat siihen suuntaan mihin ei pitäisi se on herra markkina, spekulatit tai hedgerahastot syypäitä. On tavattoman mielenkiintoista, että behavioristinen rahoitus käsittelee sijoittajien epärationaalista käyttäytymistä, mutta samalla se tarjoaa jokaiselle markkinakommentaattorille mahdollisuuden parantaa paha olo, väärässä oleminen tai häviäminen, kun henkisesti sattuu. Verrataan esim. jalkapalloon. huonoja herra tuomareita on aina ja sitten on joukkueita, jotka syyttävät herra tuomaria. Kukaan ei voi tuomita täydellisesti, kuten ei voi markkinakaan toimia täydellisesti, mutta jos tästä realiteetistä vedetään selitys, joka toinen ottelu alkaa se kertomaan itse joukkueen heikkoudesta.
Lopulta, meno tuntuu olevan kuin partiopoikien kesäleirillä, jossa kaikilla on kivaa ja kaikilla kavereita.Voin avoimesti myöntää, että näitä heikkouksia olen myös itsessäni havainnut ja koska en todellakaan halua rakentaa itseäni sen varaan mitä sijoittajana olen, pyrin tunnistamaan ongelmat, pitämään vain ammatillisen suhtautumisen markkinoihin, joka toki on kiinnostavaa. Kirjoitan sitä mitä olet lukenut ja uskon, että pitämällä oikean etäisyyden sijoitusmaailmaan pystyy tekemään parempia päätöksiä, hyväksymään virheet ja ehkä jopa pärjäämään lopulta paremmin, kun sijoituspäätökset ovat itsestäni etäiset.
En tiedä on psykolgia tarpeeksi selittämään sijoittajien käyttäytymistä, koska osakesijoittaminen ja sen merkitys nykyhteiskunnassamme ovat ällistyttäviä. Mukaan pitäisi mielestäni tuoda sosiologia ja yhteiskunta tieteet. Otan esimerkkejä ja pointteja:
***
Talvella 2008-2009 osakeanteihin osallistuneet kutsuvat itseään Suomen talouden pelastajiksi.
Osakesijoittamisen kautta voi verkostoitua ja tavata uusia ihmisiä.
Osakesijoittamisessa on tarkoitus rikastua, kerätä varallisuutta, joka on korkeimmillaan vanhana ja sitten kuollaan ison osakesalkun kanssa.
Ihmiset käyttävät valtavan määrän aikaa osakesijoittamiseen ja markkinoiden seuraamiseen. Jotkut osakesijoittajat ovat todella fanaattisia.
***
Jos siis pyörii osakesijoittajien maailmassa, vaikuttaa se ihmissuhteisiisi. Jokainen ihminen tietysti haluaa olla arvostettu, joten osakesijoittamisesta tulee tärkeä sosiologinen tekijä, johon itsetunto ja minäkuva rakentuu. Samalla voi tuntea itsensä esim. tärkeäksi, jos esim. osallistuu osinkoanteihin, vaikka monet noista anneista maksettiin takaisin ulos osinkojen muodossa, jolloin verottaja ja pankkiirit saivat omansa välistä. Todellisuudessa kuitenkin monet työntekijät suostuivat palkan alennuksiin ja saivat irtisanomislaput, jotka pelastivat osingot. Kukaan ei halua mennä sijoitusklubiin luuserina, koska silloin olet epäonnistunut, kuten ei kukaan halua epäonnistua tärkeässä urheilijaissaan tai ammatissaan.
Itse rahan tarkoitus on toimia taas vaihdon välineenä. Osakesijoituksilla voidaan esim. säästää pitkälle tulevaisuuten ja allokoida kulutusta, mutta itse rahasta tuleekin itsetarkoitus.
Tai jos ajatellaan vaikkapa tunnettua sijoituskonkaria, joka on paistatellut talouslehdissä osakesijotustensa vuoksi, kuten vaikkapa maailman luokan bodaaja bodauslehdissä. Eihän tietenkään tuo bodarikaan halua myöntää, että hänen lihaksissaan olisi mitään vikaa – tai jos myöntää se sattuu, kuten ei tuo tunnettu sijoituskonkarikaan.
Päästäkseen taas tuoksi maailman luokan bodariksi, moni käyttää vaikka hormoneja, vaikka se ei todellakaan ole järkevää, ja samoin moni wannabe rikas käyttää velkavipua, ollakseen tuo arvostettu osakesijoittamisen bodari. Velkavivun ja hormonien käytöllä voi olla kohtalokkaat seuraukset itse sille asialla, jota molemmissa lajeissa on tarkoitus saavuttaa – ihmisen terveys liikunnan kautta tai hyvä taloustilanne sääsätmisen kautta.
***
Yhtä totuutta ei osinkojen jaosta varmaankaan ole, kuten yhtä totuutta muutoinkaan harvoin on. Sen vuoksi kannattaa myös ajatella itse vaikka omat mielipiteeni olisivat erilaisia. Kts. esim. Hannu Kahran ja muiden professoreiden debatti asiasta viime keväällä Kauppalehdessä ja Helsingin sanomissa. Osinkoanomalia tietysti esiintyy ja osinkojen nostot voidaan tulkita signaalina positiivisesta tulevaisuudesta, mutta osingot ovat pois yrityksen tulevaisuuden investoinneista. Osinkoja voidaan myös maksaa vain sen takia, että sijoittajien voidaan lyhyellä aikavälillä tyydyttää, jotta johtajat voisivat saada optioista mahdollisimmat hyvät rahat.
Kaiken kaikkiaan osinkoihin perustuva sijoitusanalyysi on aina lyhytaikaista, koska tulevaisuuden osinkoja ei tiedetä. Jos yritykset vain maksimoivat markkina-arvoa lyhyellä aikavälillä, eivät ne välttämättä ota kaikkia tuottavia ja pitkäaikaisia investointeja, jotka edesauttavat talouden pitkäaikavälin kasvutasapainoa.Tuntuu, että kukaan ei näytä tätä miettivän tai ainakaan anna paljon arvoa sille, että minkä yrityksen investoinnit tuottavat kymmenen vuoden päästä, vaikka se juuri olisi tärkeintä!
Tätä on tarkoitus vielä käsitellä mm. finanssikritiikissä viitauksineen. Nyt tähän ei ole enempää aikaa tänään…