Odottelin jo pari viikkoa sitten Dow Jonesin kiskaisevan 20 000 pisteen nurkkaan, mutta ei se vieläkään ole sinne päässyt, vaikka keskipitkä trendi oh yhä alas. Russell 2000 on jo liki viisi pistettä parin viikon takaista lukemaansa alempana. Odotin viime viikon alkuun nopeaa kiskaisua alas lyhyen trendin päätteeksi, ja sellaisen jossain mitassa saimmekin – ja lähdin tuolloin jo itse liikkeelle eli osakekaupoille, koska kp-trendi tekee tulkintani mukaan loppuaan.

Nousu jäi kuitenkin pariin päivään, ja pörssit kiskaisivat taas alas. Tämä on sinänsä hyvin tyypillistä trendien lopuille: heilunta on kiivasta. Pudotuksissa se syvenee loppua kohti päättyen usein myyntipaniikkiin. Edellisen laskevan kp-trendin kohdalla vuodenvaihteessa näin ei käynyt, mikä on varsin epätavallista.

Dow Jones pysähtyi tuolloin pariksi kuukaudeksi parin prosentin haarukkaan, muttei tehnyt paniikkirykäystä sen päätteeksi. Indikaattorit eivät käyneet lähelläkään tavallisia ylimyytyjä lukemia, kun kp-trendi jo kääntyi ylös. Trump-rieha jatkui poikkeuksellisella voimalla. Nyt maaliskuun taitteessa alkanut kp-trendi on sitä tavanomaista lajia, jota olen aiemmin perusteellisesti analysoinut: nykien alas ja loppua kohti – mutta niin, saadaanko vielä paniikkimyynti?

http://www.marketwatch.com/investing/index/djia/charts?symb=DJIA&countrycode=US&time=8&startdate=1%2F4%2F1999&enddate=4%2F14%2F2017&freq=1&compidx=none&compind=none&comptemptext=Enter+Symbol%28s%29&comp=none&uf=7168&ma=1&maval=125&lf=1&lf2=4&lf3=0&type=2&size=2&style=1013

Itse tosiaan jo ostin Heikin trendisalkkuun – löytyy Sharevillesta – SDY-etf:ää, josta viimeksi kirjoitin. Maksoin 87,62. Spredi on tässä hyvin siedettävä, vain muutamia senttejä. Hiukan liian aikaisin olin liikkeellä, mutta viime nousutrendin missaaminen harmitti sen verran, etten halunnut kokea sitä uudestaan. Pohjien kyttäämisessä on etunsa ja haittansa. Riskejä on molempiin suuntiin: liiallinen etuajan ottaminen tai kuppaaminen voivat polttaa sormet yhtä lailla tuloksenteon kannalta. Tässäkin kohtaa riski oli, että jos palataan markkinoiden arkeen, näin ylimitoitettua rallia kyllä jossain kohtaa seuraa kunnon korjausliike myyntipaniikkiin kiteytyen – ja silloin saisi paperinsa halvemmalla. 

http://www.marketwatch.com/investing/fund/sdy/charts?symb=SDY&countrycode=US&time=8&startdate=1%2F4%2F1999&enddate=9%2F8%2F2016&freq=1&compidx=none&compind=none&comptemptext=Enter+Symbol%28s%29&comp=none&uf=7168&ma=1&maval=50&lf=32&lf2=4&lf3=16&type=2&size=2&style=1013

Nikkei on siitä mallikas tuore esimerkki. Kolme kuukautta kapeassa haarukassa seilanneet kurssit kiskaisivat kp-trendin päätteeksi kunnon sukelluksen. Kohta sekin loppuu, mutta Nikkei voi hyvin korkata 18 000 pistettä. Japsiosakkeita mielivien kannattaa silloin ottaa ostoskorinsa esiin, jos valuuttojen liikkeet eivät huoleta.

http://www.marketwatch.com/investing/index/nik/charts?countrycode=jp

Itse en kyllä ole kiinnostunut, koska odotan euron alkavan kohta vahvistua reippaastikin suhteessa jeniin, mikä sulattaa tehokkaasti kurssihyödyn. Mitenkään saletti en tästä ole, koska jeni on isoksi valuutaksi hurja liikkeissään. Sen kanssa saa varautua kymmenien prosenttien loikkiin lyhyessäkin ajassa.

Japaniin sijoittaminen on etupäässä valuuttapeliä kovalla riskillä, jos toki nousutkin voivat olla sen mukaisia. Jos jeni jatkaakin vahvistumistaan, niin sitten saa tuplahyödyn. Aika usein kuitenkin syklit ovat vastakkaiset – kun jeni vahvistuu niin Nikkei heikkenee ja toisinpäin, mikä tietysti loogista onkin vientiyhtiöiden kannalta.

http://www.marketwatch.com/investing/currency/eurjpy/charts?symb=EURJPY&countrycode=US&time=20&startdate=1%2F4%2F1999&enddate=4%2F14%2F2017&freq=2&compidx=none&compind=none&comptemptext=Enter+Symbol%28s%29&comp=none&uf=7168&ma=1&maval=50&lf=16&lf2=4&lf3=1024&type=2&size=2&style=1013

Mutta Dow Jonesista ja jenkki-indekseistä – saattaa olla, että tällä kertaa saamme sen viimeksi puuttuneen markkinapaniikin. Dow on perinteisesti tehnyt tuhannen pisteen korjauksia sopivin väliajoin, joten se 20 000 pisteen korkkaaminen voi hyvin olla nyt edessä. Jos, niin hyvin pian se tapahtuu. Ei tämäkään kp-trendi ikuisesti kestä, joten parin viikon sisään sen pitäisi olla edessä.

VIX otti vielä kiskaisun ylös kuten ounastelin. Nyt se alkaa olla taitteen tasolla, eli kohta volatiliteetti taas putoaa. Mutta juuri nämä viimeiset hetket ovat kriittisiä. Paniikki yltyy usein muutamassa päivässä, jolloin olisi tietysti paras aika ostoksille. Mutta aina eivät laskutrendit pääty paniikkiin, joten niiden varaan ei voi automaattisesti laskea.

http://www.marketwatch.com/investing/index/vix/charts?symb=VIX&countrycode=US&time=8&startdate=1%2F4%2F1999&enddate=1%2F30%2F2017&freq=1&compidx=none&compind=none&comptemptext=Enter+Symbol%28s%29&comp=none&uf=7168&ma=1&maval=50&lf=32&lf2=4&lf3=2&type=2&size=2&style=1013

Kuten olen aeimmin sanonut, poliittiset myräkät laukaisevat usein markkinapaniikin. Jos Ranskan viikon päästä pidettävissä vaaleissa Emmanuel Macronin tilalle Marine Le Penin kanssakisaajaksi toiselle kierrokselle kampeaakin äärivasemmiston Jean-Luc Mélenchon, niin sitten kyllä pörsseissä rytisee – eikä ihan syyttäkään. Markkinoiden kannalta vaihtoehdoiksi jäävät rutto ja isorokko. Jos Macron uhkaa jäädä gallupeissa ulos, ensi viikon lopulla rysäykselle olisi harvinaisen vahva sauma.