Omat rahat: Etelä-afrikka mylleryksessä
Randi on heikentynyt voimakkaasti viime päivinä
Etelä-Afrikan markkinat ovat olleet viime päivinä mylleryksessä. Talous on ollut jo jonkin aikaa heikossa vedossa, kaivannaisteollisuuden kärvistellessä heikkojen raaka-ainehintojen paineen alaisena. Viime viikolla presidentti Jacob Zuma päätti erottaa arvostetun keskuspankkijohatjan Nhlanhla Nenen ja nimittää hänen paikalleen tuntemattoman parlamentaarikon ”joka paremmin kuntellee kansan ääntä”. Toisin sanoen keventää tiukkaa rahapoliiikkaa.
Tämä oli kuitenkin selvä virhe: Randi romahti ja Johannesburgin pankki-indeksi laski 19%. Maanantaina olikin sitten korjauksen aika: Jälleen uusi keskuspankkijohtaja, mutta tällä kertaa uusvanha. Edellinen johtaja Pravin Gordan palaa ohjaksiin.
Onko nyt siis tilaisuus napata halpoja etelä-afrikkalaisia osakkeita vai onko poliittinen riski liian suuri? Presidentti Zuma ei ole osoittanut kovin hyvää markkinatalouden ymmärrystä, joten odottamattomia käänteitä voi vielä tulla. Selkeitä vientiyrityksiä jotka eivät ole raaka-aine riippuvaisia on melko vähän. Indeksikin on Pankki- ja kaivos-painotteinen, joten ETF ei ole kovin hyvä idea.
Jos pystyy ostamaan osakkeita etelä-afrikasta suoraan on alla pari ideaa:
- Salkkuyhtiö Santova. Etelä-afrikkalainen logistiikkayhtiö joka on kasvanut voimakkaasti. EPS on kasvanut 57% viiden vuoden tasolla. Kurssikin on vuodessa noussut , mutta ei vielä ylikorkeaksi. Hankaluutena pieni vaihto
- Salkkuyhtiö Astral Foods. Etelä-Afrikkalainen kanankasvattaja ja rehunvalmistaja. Toimintaa on myös Mozambiqissa ja Zambiassa. Hyvä kassavirta ja kunnon osinko. Uhkana vapaakauppa USA:n kanssa jossa voidaan tuottaa broilereita halvemmalla.
- Nampak. Pakkausvalmistaja jolla toimintaa laajasti Afrikassa. Ei rakettimaista kasvua, mutta hyvä kassavirta ja kunnon osinko.
Lewis groupin osakkeet on nyt myyty pois verojen minimoimiseksi. Sinänsä uskon yhtiön kyllä toipuvan skandaaleista jossa yhtiön väitetään väkisin myynnen osamaksu-asiakkailleen vakuutuksia – myös niille jotka niistä eivät voi hyötyä. Mutta heikko randi ei yhtiötä varsinaisesti pönkitä.
Riski vai tilaisuus – mikä näkökulma on voimakkampi? Kukin päätelköön itse.
Ei ainut alisuoriutuja
Etelä-Afrikkaa vaivaavat aika tyypilliset kehittyvien talouksien ongelmat. Edes Brasilia, jolla on monta kertaa isompi väestö ja paljon monipuolisempi tuotantorakenne, ei ole pärjännyt viime aikoina, vaan esim. Sao Paulon pörssi on 5 vuoden pohjalukemissa. Edes Brasiliaan en rahojani laittaisi, ennenkuin mitään merkkejä laman pohjan saavuttamisesta on näköpiirissä. Kuten monessa muussakin eteläisessä maassa, Etelä-Afrikassa on vasemmistopolitiikalla yritetty puuttua epätasa-arvoon ja isoihin tuloeroihin, ja sellaiset pikkuseikat kuin bisneksen kannalta suotuisan ympäristön rakentaminen ovat jääneet taka-alalle. Toivottavasti sinne vain ei tule valtaan mitään Afrikan Chavezia.