Datakeskuksien rakentamiseen tarvittavat välineet ovat nyt huudossa.

Ai-huuma on edennyt seuraavaan vaiheeseen. Kovimmassa huudossa eivät ole enää suuria AI-investointeja tekevät ”perinteiset” teknojätit kuten Microsoft ja Google. Kiinnostavampia ovat ainakin toistaiseksi AI-tulokkaat, kuten Anthropic tai eurooppalainen Mistral. Mutta paljon kovemmassa vedossa ovat kaikenlaiset ”lapiot ja hakkuut”-tyyppiset yhtiöt. Mitä tahansa datakeskuksiin tai puolijohteisiin liittyvä voi nousta ennennäkemättömään arvostukseen. AI-tähtipölyä ovat saaneet osakseen monet varsin perinteiset yhtiöt kuten voimalaitoksia tuottava Wärtsilä tai kondensaattoreita valmistava salkkuyhtiö Murata.

Jotkut näistä ”vanhan liiton” yrityksistä ovat ampaiseekin paljon korkeampiin arvostustasoihin kuin varsinaiset AI-yhtiöt. NVIDIA:n p/e on n. 31, eli suurin yhtä paljon kuin suklaapatukoita valmistava Hersheyn. Sensijaan Muratan p/e on 77. Muratan arvostustaso vaikuttaa minusta ylilyönniltä, ja joutunee myyntilistalle. Moinen taso on liikaa, kun yhtiön oma arvioikin kuluvan vuoden voitolle on alle 40% edellisvuotta korkeampi.

Kysymys herää, mihin sijoittaa jos haluaa vähentää AI-painoa? AI-viboja kun on kaikilla markkinoilla ja hyvin monissa yhtiöissä.

Kiina on itse asiassa ainoa merkittävä markkina, jossa arvostustaso ei ole karannut huomattavasti totuttua korkeammalle. Lisäksi korrelaatio USA:n indekseihin on matala. Kiina-painoa voisi siis nostaa vähitellen.

Näin kesällä A-tiimin lomaillessa, kesähessut voivat tehdä poikkeavia päätöksiä.Mielenkiintoisia aikoja voi olla edessä USA:n valtionvelkakirjoissa FED:n uuden johdon kanssa. Toinen kompastelun paikka on Jenin kurssi, joka juuri laski taalaa vastaan alimmalle tasolle 40:n vuoteen. Tuleeko reaktioita keskuspankilta?

Arvonmuutokset: Vuoden alusta +23.9%, alusta (27-05-2010) +379.8%

Lisää tietoja salkkusivulla