Ruotsalaisia osakkeita on salkussa tällä hetkellä hyvin alhaisella painolla, joten olen tavalliseen tapaan aloittanut etsinnän käyttäen FT:n osakescreeneriä.

Alla lista osakescreeneriin tarttuneista ruotsalaisista osakkeista. Kriteerit ovat tavanomaisia:

• P/E -suhde on alle 18 (normaalisti käytän 15 rajana, mutta tällä rajalla ei Tukholman pörssistä paljon löydy)
• Price to cash flow alle 12
• Osakekohtaisen tuloksen kehitys 5 vuoden aikana vähintään 2% vuosittain
• Yli 1.8% osinko
• Mielenkiinnon vuoksi mukana on vuoden kurssimuutos

Listalla ei ole mukana kiinteistösijoitusyhtiöitä. Jo se seikka että P/E -rajaa piti löysätä kertoo jotakin. Aivan superhalpoja yhtiöitä ei paljon löydy.

• MQ holding löytyy jo salkusta sopivalla painolla. Vaateketju näyttää edelleen edulliselta, muten kuten taulukostakin näkyy kurssikehitys ei ole ollut kovin kaksinen. Viimeisin kvartaali oli myös heikohko, eikä koko vuoden osakekohtainen tulos SEK 2.70 (3.42) yltänyt viime vuoden tasolle. Norjan toiminnot ovat alasajossa, mikä parantanee hieman tulosta tulevaisuudessa.
• Byggmax on varmaankin tuttu. Juoksu näyttää tässä tapauksessa Q2-tuloksen valossa parantuvan.
• Kapp-Ahl on viime aikoina päihittänyt lähimmät kilpailijat – mukaanlukien MQ-holding. Liikekohtainen myynti kasvoi 5.6% kesällä edelliseen vuoteen verrattuna, tosin melko heikolta lähtötasolta. Yhtiössä painotetaan nyt marginaalien parnatmaista ja alennusmyyntejä kartetaan.
• Nordea lienee tuttu, eikä tarvitse edes ruotsin puolelle lähteä osakeostoksille. Kertoimet näyttävät hyviltä, mutta alhaiset asiakastyytyväisyysluvut huolestuttavat hieman.
• Bilia on myös vanha tuttu, jonka osakkeita on aikasemminkin ollut salkussa. Viimeisin osavuotistulos näyttää mukavalta vahvalla kassavirran kasvulla. Osakekohtainen tulos on viimevuotista heikompi, mutta vertailua vääristää viime vuoden kertaluonteinen tulo. Keskeinen Volvo-mallisto on uudistunut ja uusi 90-sarja on tulossa mikä sataa Bilian laariin.
• Skistar näyttää mielenkiintoiselta vaikka en itse laskettelua harrasta. Alppihiihtokeskuksia ruotsissa, norjassa ja itävallassa pyörittävän yrityksen liikevaihto ja voitto ovat kasvaneet maltillisesti, mutta varmaasti useamman vuoden. P/e-suhde 17 ei tunnu liian korkealta tälläisella kasvuvauhdilla.
• Duni on myäs vanha tuttu. Lautasliinojen kauppa tuntuu kasvavan melko hitaasti eikä mielestäni oikein tue p/e 17 arvostustasoa.
• Lammhults design on varsin pieni yritys n 400 MSEK markkina-arvolla. Pääasiassa julkisiin tiloihin ja toimistoihin sisutuksia tuottavan yrityksen tulos on parantunut mukavasti, mutta liikevaihti ei sensijaan olen juurikaan kasvanut.

Sato jäi hieman laihaksi ja lähinnä Bilia ja Skistar voisi tulla kysymykseen omaan salkkuun.