Kaizun salkku laski syys-lokakuun aikana 2025 peräti 15%. Syynä oli suurin sijoitus Intellego, jonka osuus salkusta oli jakson alussa 25%, ja jonka arvo laski 62%. Näihin joutuu tottumaan kun sijoittaa pieniin, muutaman kymmenen henkilöä työllistäviin yhtiöihin. Yksittäiset osakkeet voivat menettää kvartaalin aikana lähes kaiken arvonsa, mutta myös voitot voivat olla muhkeita. Tällä kertaa kuitenkin näin päin. Salkun kolmen kuukauden kehitys (+5,7%) kaikesta huolimatta voitti vertailuindeksin OMXN40 (+1,5%).

Salkun parhaita nousijoita olivat viimeisen kolmen kuukauden aikana Scandinavian Chemo Tech (+152%), EMBMission (143%), Genmab (+48%),  TF Bank (+36%),  Oma Sp (+30%), Avtech (+17%) ja HoistFinance (+14%).

Olisiko Intellego:n suuri pudotus ollut ennakoitavissa? Ei olisi ollut. Yrityksen tulosluvut ja toimitusjohtajan viestit olivat lupaavia, jopa houkuttelevia. Kurssilaskun syynä oli se, että osaketta myytiin lyhyeksi. Lyhyeksi myyntiä oli syyskuun alussa 0,5% osakekannasta ja lokakuussa jo 8,5%.  (Lyhyeksi myynti tarkoittaa sitä että joku myi osakkeita joita ei omistanut, mutta antoi välittäjälle lupauksen ostaa nuo osakkeet myöhemmin.) Levisi myös asiantuntevan oloisia nimettömiä juoruja siitä että yhtiö olisi keinotekoisesti paisuttanut liikevaihtoa. Sijoittajan on mahdotonta varautua tämän tyyppisiin häiriöihin.  Juoruissa voi olla perää tai sitten ei. Mutta jos ei Finanssivalvonta, FirstNorth pörssi tai tilintarkastaja ole nähnyt asiassa harhaanjohtamista, niin piensijoittajalle se olisi ollut aivan mahdotonta.

Kuva LysogSalt Pixabaystä