Pohjoismaiset tuottoindeksien (tuottoindeksi sisältää osingot) kehityksestä paljastuu yllätys, telecom operaattorit (Telia, Elisa, Tele2, Telenor, Millicom, LinkMobility, …) ovat olleet viimeisen vuoden menestyjiä. Pankkisekstori ja teollisuustuotteet ovat nekin olleet kohtuullisia valintoja. Takavusien tähti, terveydenhuolto, on sen sijaan sakannut pahemman kerran.

Sijoittajan on hyvä osata tehdä toimialavalintoja ja käyttää toimialahajautusta. Toimialojen menestyksissä on lyhyellä aikavälillä huikeita eroja, mutta on vaikea tietää mikä toimiala tulee kulloinkin muotiin. Puolustusteollisuus näyttäisi olevan kovassa nosteessa, mutta valitettavasti tähän vertailuun ei löytynyt soveltuvaa indeksiä.

Toimialojen arvostuserot näkyvät esimerkiksi p/e tunnusluvussa. Pohjoismaisten pankkien p/e luvuvut ovat alle kymmenen luokkaa kun taas lääketeollisuuden yhtiöt arvostetaan pörssissä usein p/e luvulla joka voi olla 20…100. Arvostuseroa selittää lääketeollisuuden suuremmat kasvuodotukset.

Mikään toimiala ei ole kestomenestyjä vaikka korkeaa arvostusta voi kestää yhtäjaksoisesti vuosia, jopa kymmenen vuotta.  Terveydenhuoltosektori oli muutama vuosi sitten muodissa, nyt olivat operaattorit ja viiden vuoden kuluttua kenties rakentaminen ja kiinteistöt.

Lisää tietoa:  Pohjoismaiset sektori-indeksit / Nasdaq