Team Draghi tarjonnee kohta Mr Marketillle Viagraa

Jatkan hiukan Kaitsun juttua inflaatiosta. Kuten hän totesi, osakkeiden ja inflaation välillä on voimakas korrelaatio, helposti ymmärrettävistä syistä. Voimakas inflaatio rapauttaa ainakin useimpien yritysten kannattavuutta tuotantokustannusten ja korkeampien korkojen kautta.

Toisaalta korkopapereista saa tuolloin korkeampia tuottoja kuin matalan inflaation oloissa, mikä vähentää osakkeiden houkuttelevuutta ja painaa siten osakekursseja. Osinkosijoittajan kannalta kursseilla ei sinänsä ole merkitystä, mutta jos on tapana liikutella salkkunsa allokaatiota osakkeiden ja muiden instrumenttien kesken, niin sitten kursseilla on paljonkin merkitystä.

Ja – kuten olen aiemminkin sanonut – tästä syystä en näe paljoa järkeä pitää rahojani muualla kuin osakkeissa ainakaan pitkiä aikoja. Inflaatio on euroalueella edelleen olematon, koukitaan taas jo deflaation puolellakin, tosin se johtuu osittain volatiileista energian ja ruoan hinnasta. Mutta ydininflaatiokin on pysynyt paljon alle EKP:n ja yleensä keskuspankkien vajaan kahden prosentin tavoitteen.

Trendi on aika sama kautta maailman ainakin itse kohtaamani informaation perusteella. Kiinan kasvu on hidastunut, euroalueen työttömyysaste yhä traagisen korkea eikä Yhdysvaltojen talouskaan vakaasta kasvusta huolimatta missään buumissa riehu. Inflaation ennustaminen ei ole helppoa siihen paneutuneille instituutioillekaan, mutta näiden indikaattorien perusteella on vaikea uskoa, että inflaatiosta tulisi ongelma vielä pitkään aikaan ainakaan euroalueella. Euron kurssikin on noussut vastoin keskuspankin toiveita viime kuukaudet.

Q€ on tältä osin ollut varmasti ainakin osittain pettymys Draghille ja EKP:lle, vaikka virallisesti Frankfurtista muuta vakuutetaan. Deflaatio painaa aina vain päälle, joten talouslehtien mukaan markkinoilla spekuloidaan jo vahvasti lisäelvytyksellä, ja vahvasti uskon siihen itsekin.

http://www.bloomberg.com/news/articles/2015-10-15/draghi-s-words-mean-little-to-european-markets-expecting-action

Eli ongelma on jatkossakin deflaatiouhka, ei inflaatio. Vähäinen uhka sekään ei ole sijoittajan kannalta, mutta se varmistaa, että vakaiden osinkoyhtiöiden tuotot pysyvät vielä pitkään kirkkaasti korkopapereita parempituottoisina. Oletan, että EKP:n on pakko lisäelvyttää tavalla tai toisella, ja tätä mieltä näyttävät olevan jo EKP:n konservatiivitkin.

http://www.reuters.com/article/2015/10/15/ecb-inflation-nowotny-idUSF9N10U01H20151015

Siitä saanemme perusteen seuraavan isoon osakeralliin, koska se sitten onkin edessä, jossain puolen vuoden sisään kuitenkin. Viime kevään Q€-ralli oli hurja ja markkinoiden luonteen tapaan yliampuva, mutta yhtä liioitteleva on ollut viime kuukausina nähty korjausliike alas.

Mr Market on tapansa mukaan maanisdepressiivinen. Depressiota on kestänyt jo niin pitkään, että olisi jo kalanterin ja osakkeiden hinnoittelun suhteen aika heittää huolet syrjään ja antautua maaniseksi. Kun tuo pykälä pääsee silmään, pörssit liikahtanevat taas kerran kunnon rysäyksellä osinkojen maksuun asti. Veikkaan vahvasti monien analyytikkojen tapaan, että EKP on se, joka Mr Marketille Viagraa tarjoaa perinteiseen kaamosmasennukseen.  

One thought on “Team Draghi tarjonnee kohta Mr Marketillle Viagraa

  1. Sijoittajan on helppo toimia kun keskuspankki on looginen

    Hyvä että asiaa hoidetaan keskuspankkielvytyksellä. Sillä on minusta vähemmän negatiivisia haittavaikutuksia kuin puhtaalla finanssielvytyksellä (valtiontalouden velkaannuttamisella ja sen rahoittamisella keskuspankkirahalla). Ainakin osa rahasta kanavoituu ehkä yritysten tuotannollisiin investointeihin kun pumpataan rahaa halvoilla koroilla markkinoille.

    Ihan kohtuullisesti ne siellä euroopan keskuspankissa osaavat hommansa. Sijoittajankin on helpompi toimia kun tietää että keskuspankki toimii loogisesti ja odotetulla tavalla.

    Kai

Comments are closed.

Related Posts

"Minä voinkin ottaa nämä rahat"
Yhteiskunta

Mikro- ja makrotason horisontaaliset tulonsiirrot

Terve yhteiskunta pitää huolta kaikista jäsenistään. Siihen tarvitaan myös tulonsiirtoja. Perinteisesti oikeistossa tulonsiirtoja pyritään kutistamaan kun taas vasemmistossa niitä halutaan lisätä. Tulonsiirrot ovat tarpeellisia, mutta

Sijoittaminen

Suomalaisten yritysten tunnusluvut löytyvät piksun työkalut valikosta

Suomalaisten yritysten tunnusluvut on laskettu valmiiksi piksun TYÖKALUT -> ARVOSTUSKERTOIMIA sivulle:

S/P%  =  (S)ales per (P)rice.    Liikevaihto suhteessa markkina-arvoon (milj.) prosentteina. Joidenkin yritysten tekemä lisäarvo

Yhteiskunta

Yrittäjästatuksella (esim toiminimellä) toimimista helpotetaan ja sähköiset alustat voivat tarjota yrittäjästatuksella toimiville urakoita

Euroopan unioni on säätänyt alustatyödirektiivin, jonka mukaan alustatyötä (ja muita urakoita) tulee voida tehdä niin yrittäjänä kuin työsuhteessakin.

Monet maat, kuten Suomi, ovat pyrkineet pakottamaan kansalaisiaan

Sijoittaminen

Euroopan keskuspankin mukaan kulta on hyvä arvon säilyttäjä silloin kun ajat ovat levottomat

Euroopan keskuspankki kertoo raportissaan sijoittajille tärkeää informaatiota kullan soveltuvuudesta sijoitusinstrumentiksi:

Fyysinen kulta on antanut hyvää suojaa osakemarkkinoiden volatiliteettiä, talouspolitiikan äkkikäänteitä ja geopoliittisia riskejä vastaan.
Turvallisimpia