Yksikkötyökustannukset ennakoivat pörssikurssien kehitystä

Yksikkötyökustannukset ovat hyvä pörssikursseja ennustava indikaattori kuten oheisista graafeista voimme havaita. Yksikkötyökustannusten käänne kertoo yritysten toimintaympäristössä ja kustannuksissa tapahtuvasta muutoksesta ja se vaikuttaa viiveellä myös yritysten tuottoennusteisiin ja pörssikursseihin. Siksi yksikkötyökustannusten ja pörssikurssien käyrät ovat enemmän tai vähemmän toistensa peilikuvia niin, että yksikkötyökustannusten muutos ennakoi muutamalla kuukaudella pörssikursseja.

 HEX pörssin markkina-arvo (Lähde:  Suomen Pankki) ja euroalueen yksikkötyökustannusten muutosprosentti (Lähde:  ECB)

Yksikkötyökustannukset ovat viime vuoden viimeiseltä kvartaalilta alkaen kääntyneet kohti mahdollista uutta kustannustason nousua. Merkitseekö tämä pörssikurssien laskua? Tilanne on tällä hetkellä kovin erilainen kuin esimerkiksi vuonna 2000 tai vuonna 2007 jolloin yksikkötyökusannusten nousu näkyi pian pörssilaskuna.

Monet tekijät puhuvat kurssilaskua vastaan:

  • Pörssikurssit ovat jo valmiiksi heikolla tasolla
  • Talous kasvaa Suomessa ja maailmantaloudessa laajemminkin
  • Euroalueen yksikkötyökustannukset laskivat vuoden 2010 aikana ja euroalueen kilpailukyky on ihan kohtuullinen
  • Yksikkötyökustannuksia kuvaava käyrä on hermostunut sisältäen paljon tilastoinnista johtuvaa satunnaista virhettä. On vaikea vielä sanoa ollaanko nyt käänteessä kohti korkeampaa kustannustasoa vaiko ei.

3 thoughts on “Yksikkötyökustannukset ennakoivat pörssikurssien kehitystä

  1. Usassa muuttujilla päinvastainen yhteys

    Eli kun yksikkökustannusten muutos% verrattuna vuodentakaiseen arvoon on alhaalla/laskeva on kurssit tekee pohjan/laskee

    1. Työmarkkinoiden rakenne on erilainen USA:ssa ja Euroopassa

      Tutkin jokin aika sitten Euroalueen ja USA:n yksikkötyökustannusten muodostumisen eroja.

      USA:n teollisuus alkoi heti irtisanoa väkeä ja alentaa palkkoja kun lama alkoi ja yksikkötyökustannukset laskivat nopeasti huolimatta siitä että työn määrä väheni. Työstä aiheutuvia kustannuksia karsittiin nopeammin kuin työn määrä väheni.

      Euroopassa kävi toisin. Yksikkötyökustannukset nousivat voimakkaasti kun kysyntä heikkeni. Tehtyjen työpäivien määrä ei jäykistä työmarkkinoista johtuen joustanut. Yksikkötyökustannukset nousivat nopeasti ja alkoivat laskea vasta vuoden päästä. Sopeutuminen pienentyneeseen kysyntään kesti Euroopassa täyden vuoden.

      Osa näiden talousalueiden erosta voi selittyä työmarkkinoiden rakenteella.

      Optimaalinen yhteiskuntarakenne olisi varmaan jossain Euroopan ja USA:n puolessa välissä. En pidä USA:n tapaa toimia kovin järkevänä, mutta myös Euroopan hitaus on mielestäni liiallista.

      1. USA:n ja Euroalueen työmarkkinat toistensa vastakohtia

        USA:n ja Euroalueen työmarkkinat näyttävät käyttäytyvän kaikissa tilanteissa ikään kuin toistensa peilikuvina. Ainakin sen käsityksen saa yllä olevista käyristä.

Comments are closed.

Related Posts

Sijoittaminen

Osakeseurannan päivitys

https://www.sinisaariconsulting.com/StockAnalysisTool.html

Olen päivittänyt tulosennusteita 2021 ja 2022 niille joiden tulos on jo tullut.

Lisäsin uuden välilehden (Multiple Criteria Ranking) jossa laitan firmoja eri faktoreiden mukaan järjestykseen ja

Sijoittaminen

Alibaba on pilkkahintainen

Poliittiset myrskyt eivät horjuttaneet Alibaban kasvua

Raporttikauden jännitykselläkin odotettu osari tulee Alibabalta. Kauppajätti on saanut markkinoilla kylmää kyytiä vähän kaikkien kiinalaisten yhtiöiden tapaan Kiinan hallituksen raivatessa

WP Twitter Auto Publish Powered By : XYZScripts.com