EKP käy kohta taistoon deflaatiopeikkoa vastaan

Euroalueen talous toipuu Handelsbanken:n julkaiseman talouskatsauksen mukaan asteittain, mutta USA:sta poiketen ratkaisemattomia ongelmia on vielä. Työttömyys pysyy korkeana eikä nopeaa laskua ole luvassa. Budjettialijäämät ovat arkipäivää useissa maissa, ja lisäsopeutusta tarvitaan. Pankit tekevät töitä taseidensa vahvistamiseksi, mutta luottomarkkinoilla olosuhteet ovat kaikkea muuta kuin normaalit. EKP:lta odotetaankin nyt uusia elvytystoimia, sillä euron heikkeneminen on edellytys deflaatiopaineiden (kuvassa kuluttajahintainflaatio; Lähde: Handelsbanken:n markkinakatsaus) kuriin saamiseksi.

Saksa on Eurolandin höyryveturi

Tuoreet suhdannetiedustelut antavat Handelsbanken:n mukaan olettaa euroalueen elpymisen jatkuvan lähiaikoina, mutta ennen kuin kasvu kunnolla vauhdittuu, sopeutustoimia tarvitaan vielä runsaasti. Euroalueen sisällä elpymisen tahti vaihtelee suuresti. Odotamme Saksaan tänä vuonna liki 2 prosentin BKT:n kasvua. Saksan kasvuodotus on tuplasti korkeampi kuin Ranskan, Italian ja Espanjan, joilla kasvu jäänee alle 1 prosenttiin. Odotamme euroalueen talouskasvuksi tälle vuodelle 1 prosenttia, mikä on hieman kasvupotentiaalia nopeampaa. Vuosina 2015–16 ennustamme kasvun yltävän noin 1,5 prosentin vauhtiin.

Handelsbanken odottaa EKP:n käyvän taisteluun uhkaavaa deflaatioriskiä vastaan

Monet eri voimat painavat Handelsbankenin mukaan alas euroalueen inflaatiovauhtia. Globaalin inflaation vaimeus vaikuttaa euroalueen inflaatioon tuontihyödykkeiden hintojen nousun hidastumisen sekä kotimaisten tuottajien hinnoittelumahdollisuuksien kaventumisen kautta. Vahvana sinnittelevä euro pahentaa tilannetta. Euroalueen kuluttajahintojen on laskettava suhteessa USA:han ja moniin muihin maihin. Tavoitteeseen voidaan päästä kahdella eri tavalla: joko kilpailijoita hitaamman inflaation tai valuutan arvon heikkenemisen kautta.

Mikäli EKP pohtii kvantitatiivisen elvytyksen aloittamista liian pitkään, deflaatiouhka muuttuu todelliseksi erityisesti euroalueen kriisimaissa, jossa työttömyys on korkea ja pankkien tilanne heikko. De-flaatio on viimeinen asia, jota ne kaipaavat. Hintojen ja palkkojen lasku vaikeuttaa julkisen ja yksityisen sektorin ulospääsyä talouskriisistä. Uskomme, että EKP tunnistaa riskit ja ryhtyy tuntuviin toimiin varmistaakseen, että niin inflaatio kuin inflaatio-odotuksetkin pysyvät turvallisesti nollan yläpuolella.

Related Posts

Yhteiskunta

Yritysten ympäristötekijät ovat kunnossa, mutta yrittäviä ja työtä tekeviä ihmisiä kohdellaan huonosti ja epästasapuolisesti

Etlan toimitusjohtajan Aki Kangasharjun mukaan yritysten kasvun ympäristötekijät ovat kunnossa, mutta meiltä puuttuu tekemisen meininki ja riskinotto.

Minun mielestäni tekemiseen saadaan meininkiä ja riskinottoa, jos yrittävän

Sijoittaminen

Sano AI, kun haluat hypen

Pörsseissä roihuaa tasaisin väliajoin ostovimma suurta tulevaisuutta lupaavien sektoreiden kimpussa. Nyt liki kaikki tekoälyyn liittyvä revitään käsistä.

Viime viikkojen kurssirallissa Oracle, yksi maailman johtavista tietokantateknologian ja yritysohjelmistojen