Kevättä rinnassa!

Kirjoitusvuorossa: Mika Huhtamäki

Kevät on ollut säiden puolesta arvaamaton, mutta sijoittajille poikkeuksellisen hyvä. Markkinajuna puskee vahvasti eteenpäin, eikä pelätty Brexitin eteneminen tai Trumpin politiikka ole lannistanut uskoa tulevaan. Myös Suomessa talousuutisoinnin sävy on muuttunut selkeästi keväisemmäksi. Tilausten määrät ovat kasvussa ja rakentamisen buumikin näyttää jatkuvan. Keväthuumassa jääkiekon lisäksi saimme vielä jännittää Ranskan vaalien toista kierrosta, sekä seurata tuleeko Italiasta seuraava Euroopan kasvun jarrumies. Keväisen markkinarallin jälkeen tulee väistämättä mieleen vanha hokema”Sell in May and go away…”.

Tilanne näyttää yllättävän hyvältä, vaikka markkinakorot kertovatkin vielä aivan muuta. EKP:n osto-ohjelmat ovat myös jatkuneet entiseen tapaan, inflaation noustessa samalla hyvin lähelle virallista tavoitetta ja näiden seurauksena liikkeellä olevan eurovaluutan määrä on ennätyslukemissa. Orastavan kasvun aikana vaikea päätös tuleekin olemaan tukitoimista luopuminen tuhoamatta optimismia. Matala korkotaso tukee edelleen osakemarkkinoiden arvostustasoja, mutta samalla osakemarkkinoiden arvonnousut lisäävät riippuvuutta koroista yhä enemmän.

Markkinoiden noustessa myös suomalaisten kuluttajien luottamus on vahvistunut. Vaikkakin kotitalouksien velkaantuneisuusaste on kaikkien aikojen huipussaan, bruttokansantuote per asukas on vasta vuoden 2005 tasolla ja kauppataseen alijäämä näyttäisi kasvaneen vielä tammi-helmikuun aikana. Eli kotimaassa odotettu käänne on tapahtunut vasta maalis-huhtikuussa tai sitten kyseessä on hetkellinen keväthuuma. Mielestäni kuluttajien optimismi kertookin paremmin matalasta korkotasosta kuin merkittävästä kasvukaudesta.

Pelottavimmat möröt liikkuvat kuitenkin edelleen politiikan koukeroissa ja keskuspankkien tekemisissä. Jossain vaiheessa EKP:n osto-ohjelmat tulevat pysähtymään ja edessä on eittämättä myös korkojen nostovaihe. Terveeltä pohjalta kasvava talous kestää varmasti molemmat, mutta hataran kasvun, osakemarkkinoiden arvostustasojen ja velkaisten kuluttajien vuoksi tilanne on vaikeampi. Osakemarkkinoille muutos tarkoittaa varmasti hengähdystaukoa tai jopa hetkellistä laskua, ellei ovella ole yllättäen kolkuttelemassa aito globaali kysynnän kasvu.

Perinteiset osakkeiden arvostustasot eivät kuitenkaan vielä toistaiseksi päde. Saattaa myös olla, että olemme oikeastikin siirtymässä talouden kasvujaksolle, joten liian aikainen spekulointi markkinoiden suunnasta saattaa osua vain omille näpeille. Vanhan sanonnan mukaan myynnin aika olisi toukokuussa, mutta ainakin kärsivällisen sijoittajan kysymys taitaa kuulua, että minkä vuoden toukokuussa?

Kiitos lukijoille kuluneista vuosista, olen nauttinut täysin rinnoin mahdollisuudesta olla mukana Norvestian blogitiimissä! Hyvää kesää!

 

Aiheesta lisää mualla:

Findikaattori – Kotitalouksien velkaantuneisuus
 

Findikaattori – Tuonti ja vienti
 

Taloussanomat- Wall Streetillä tehtiin jälleen uusi ennätys
 

Taloussanomat – Inflaatio kiihtyi jo lähelle tavoitetta euroalueella
 

Taloussanomat – Euroja on enemmän kuin ikinä – jos summa olisi Suomella, valtion rahoitus olisi turvattu vuosisadoiksi

Lue Punaisen mukin blogia.

Related Posts

"Minä voinkin ottaa nämä rahat"
Yhteiskunta

Mikro- ja makrotason horisontaaliset tulonsiirrot

Terve yhteiskunta pitää huolta kaikista jäsenistään. Siihen tarvitaan myös tulonsiirtoja. Perinteisesti oikeistossa tulonsiirtoja pyritään kutistamaan kun taas vasemmistossa niitä halutaan lisätä. Tulonsiirrot ovat tarpeellisia, mutta

Sijoittaminen

Suomalaisten yritysten tunnusluvut löytyvät piksun työkalut valikosta

Suomalaisten yritysten tunnusluvut on laskettu valmiiksi piksun TYÖKALUT -> ARVOSTUSKERTOIMIA sivulle:

S/P%  =  (S)ales per (P)rice.    Liikevaihto suhteessa markkina-arvoon (milj.) prosentteina. Joidenkin yritysten tekemä lisäarvo

Yhteiskunta

Yrittäjästatuksella (esim toiminimellä) toimimista helpotetaan ja sähköiset alustat voivat tarjota yrittäjästatuksella toimiville urakoita

Euroopan unioni on säätänyt alustatyödirektiivin, jonka mukaan alustatyötä (ja muita urakoita) tulee voida tehdä niin yrittäjänä kuin työsuhteessakin.

Monet maat, kuten Suomi, ovat pyrkineet pakottamaan kansalaisiaan

Sijoittaminen

Euroopan keskuspankin mukaan kulta on hyvä arvon säilyttäjä silloin kun ajat ovat levottomat

Euroopan keskuspankki kertoo raportissaan sijoittajille tärkeää informaatiota kullan soveltuvuudesta sijoitusinstrumentiksi:

Fyysinen kulta on antanut hyvää suojaa osakemarkkinoiden volatiliteettiä, talouspolitiikan äkkikäänteitä ja geopoliittisia riskejä vastaan.
Turvallisimpia