Markkinoiden tehottomuudesta
(mistä Heikki Ikonen on kirjoitellut)
Tähän mennessä tapahtunut:
Jo kymmenisen vuotta on tiedetty Stockmannilla olevan runsaasti velkaa ja niitten vastapainona kyseenalaista liikearvoa ja hulppeita kiinteistöjä (joita tuossa on kuvattu) ja heikko kannattavuus.
Kurssi on vastaavan ajan seurannut kiitettävästi lehmänhäntäindeksiä saavuttaen viime vuoden lopussa (B-osakkeella) reilun neljän euron hinnan.
Tämän vuoden ensimmäisen pörssipäivän aamulla firma tiedotti aikeistaan myydä kiinteistönsä Kirjatalon. Tätä ilmoitusta seurasi mielestäni täysin käsittämätön kurssinousu vajaaseen viiteen euroon. Koko ajanhan Stokka on talon omistanut ja sen olisi pitänyt olla markkinoitten tiedossa. En ymmärrä mitä positiivista myyntitiedossa oli. Muutaman päivän ilon jälkeen kurssi kääntyi jälleen laskuun ja oli maanantaina vain hiukan viime vuoden pohjia korkeammalla.
Omistan pienen määrän Stockmannia, koska sellainenkin käsite kuin käänneyhtiö on olemassa. Yhden talon myymisellä ei käännettä saada, vaan ainoastaan ostetaan aikaa, joka tällä menolla kuluu loppuun kuin hiekka tiimalasista. Stockmannin pitäisi pelkän omaisuustaseen asemesta keksiä jonkinlaista liiketoimintaakin. Pelkäksi kiinteistöyhtiöksi ryhtyminen todistaa lopullisesti ainakin sen, että yhtiön johdosta ei ole yhtään mihinkään.
Eräs huomattava ongelma liittyy linkkaamaani Kemppisen arvioon. Stockmannin kiinteistöt ovat ostosparatiisin kaltaiset, mutta onko tämä maa ilman venäläisiä turisteja liian pieni markkina-alue?
Pitäisikö Stockmannin kiinteistöön sijoittaa hotelli, arvoasuntoja tai ostaisiko Trump sen?
Viimeinen vaihtoehto oli vitsi, mutta kahteen muuhunkin liittyvät suuret muutoskulut. Ilman kannattavaa toimintaa Stockmannin näkyvyys on heikko.
Pankit näyttää minusta halvoilta
Minusta Nordean kurssissa on positiivista tehottomuutta. Kurssi on liian alhaalla tulokseen nähden. Ruotsalaiset omistajat varmaan pelkää pääkonttorin siirrosta aiheutuvaa asiakaspakoa. Minä en pelkää. Olen ostellut Nordeaa. Tuntuu turvalliselta yhtiöltä. Sampokin voisi olla hyvä ja Aktia. Pankit ja rahoitusala näyttää aika edulliselta.
Pankeista
Ostin itse Nordeaa jopa 10,13 eurolla. Nyt omistan sitä ”liikaa”, mutta tuskin ennen lopullista osinkokiimaa myyn. Aktia aikoo yhdistää osakesarjat, vähä-ääninen on ostossa, muttemme ole markkinoitten kanssa päässeet hinnasta sopuun
.
Tuo on tuttua
Tuollaiset pomput suuntaan ja toiseen aika naurettavista syistä ovat tuttuja markkinoilla, ja osoittavat miten keppoisin perustein osakkeita hinnoitellaan ainakin ajoittain. Se on muuten sama asia muissakin vastaavissa lajeissa, kuten ravipelaamisessa, josta minulla yli 40 v kokemus – pelaajat, joista iso osa on sinänsä erittäin kokeneita, lämpenevät ja viilentyvät hevosiin usein lyhytnäköisin perustein. Markkinat ovat inhimillistä toimintaa.
Nordea ja Sampo ja Aktia ovat minusta aliarvostettuja, kroonisesti melkein. Pankkiosakkeet seilaavat yleensäkin ihan holtittomasti verrattuna niiden tuloskuntoon.