1980-2009 ja tulevaisuus
Arkistoitu 12.2.2011
Comments are closed.
NoHo Partners Oyj: 2024-05-07 05:00:22: NoHo Partners Oyj:n osavuosikatsaus 1.1.-31.3.2024: Kannattavuus kestää pienessä vastatuulessakin
Taaleri Oyj: 2024-05-07 05:00:14: Taaleri Plc Interim Statement 1 January-31 March 2024: Growth in Taaleri's continuing earnings and strong net income from investment operations, Q1 operating profit 56% of income
Componenta Oyj: 2024-05-07 05:00:05: Componenta Corporation's Business Review 1 January-31 March, 2024: Net sales and EBITDA decreased
Aspo: 2024-05-07 05:00:02: Aspo Group Interim Report, January 1 - March 31, 2024: Successful strategy execution in a challenging operating environment
KH Group Plc: 2024-05-07 05:00:02: KH Group Plc's Business Review January-March2024: Focus on business profitability
Eezy Oyj: 2024-05-07 05:00:01: Eezy Plc's Interim Report 1-3/2024: Demand for staffing services remains weak - focus on increasing productivity
Aktia Bank Oyj: 2024-05-06 17:30:00: Aktia Bank Plc: Disclosure under Chapter 9, Section 10 of the Finnish Securities Markets Act (Companies controlled by Erkki Etola)
Afarak Group SE: 2024-05-06 14:30:44: Afarak Group: Production report Q1 2024
SSH Communications Security Oyj: 2024-05-06 14:00:01: SSH COMMUNICATIONS SECURITY COMMENCES CHANGE NEGOTIATIONS TO IMPROVE PROFITABILITY
Ilkka Oyj: 2024-05-06 13:50:00: Ilkka Oyj:n hallintoneuvoston ja hallituksen päätöksiä 6.5.2024
KONE Oyj: 2024-05-06 13:00:10: Muutoksia KONEen johtokunnassa
Tecnotree Oyj: 2024-05-06 13:00:10: Tecnotree saa päätökseen globaalin liiketoiminnan rationalisoinnin ja henkilöstöön liittyvät rakennemuutokset
F-Secure Oyj: 2024-05-06 13:00:01: Kaisa Tikka-Mustonen appointed Chief People Officer at F-Secure Corporation
Lassila & Tikanoja: 2024-05-06 12:00:00: Joni Sorsanen appointed CFO of Lassila & Tikanoja plc
Verkkokauppa.com Oyj: 2024-05-06 11:00:00: Verkkokauppa.com Oyj: Jesper Blomster appointed as new CFO and member of the management team in Verkkokauppa.com Oyj
Verkkokauppa.com Oyj: 2024-05-06 10:20:00: Verkkokauppa.com Oyj: Announcement of a change in shareholding according to Chapter 9, Section 10 of the Finnish Securities Market Act. Samuli Seppälä's holding in Verkkokauppa.com
Ilkka Oyj: 2024-05-06 10:00:00: Ilkka-konsernin osavuosikatsaus 1.1.-31.3.2024
SSH Communications Security Oyj: 2024-05-06 07:00:02: SHARE SUBSCRIPTIONS WITH SSH COMMUNICATIONS SECURITY CORPORATION'S STOCK OPTIONS
Kreate Group Oyj: 2024-05-06 05:30:02: Kreate's Capital Markets Day 2024: Focus on improving profitability
Stora Enso Oyj: 2024-05-03 17:00:01: Stora Enso Oyj: Arvopaperimarkkinalain 9. luvun 10. pykälän mukainen ilmoitus omistusosuuden muutoksesta (2.5.2024)
Alisa Bank Plc: 2024-05-03 11:25:07: Alisa Pankki Oyj:n ylimääräisen yhtiökokouksen päätökset 3.5.2024
Tulikivi Oyj: 2024-05-03 10:00:05: Tulikivi Corporation Interim report 1-3/2024: Key projects progressing well, market situation challenging
Aktia Bank Oyj: 2024-05-03 10:00:00: Aktia Bank Plc's directed share issue as a part of the long-term share savings plan
Lassila & Tikanoja: 2024-05-03 10:00:00: Change in Lassila & Tikanoja's leadership team: CFO Valtteri Palin to leave the company
Oma Säästöpankki Oyj: 2024-05-03 07:55:00: Oma Savings Bank Plc: The Finnish Financial Supervisory Authority (FIN-FSA) has made a preliminary investigation request to the police
Kuntarahoitus Oy: 2024-05-03 07:00:00: Municipality Finance issues a GBP 25 million tap under its MTN programme
Enersense International Oyj: 2024-05-03 06:45:15: Sisäpiiritieto: Enersensen toimitusjohtaja jättää tehtävänsä
Raute: 2024-05-03 06:15:14: Raute Oyj:n hallitus on päättänyt perustaa tarkastusvaliokunnan sekä henkilöstövaliokunnan
Raute: 2024-05-03 06:00:20: Raute Oyj:n osavuosikatsaus 1.1.-31.3.2024: Hyvää edistystä projektitoimituksissa haastavassa markkinaympäristössä
Harvia Oyj: 2024-05-03 06:00:04: Harvia's Interim Report 1 January - 31 March 2024
”Sell in May” on kokemukseni perusteella hyvä neuvo ja aihetta on tietysti tutkittukin, vrt. ja myös.
Pari asiaa kuitenkin monimutkaistaa neuvoa. Kun EU:ssa aiemmin jaettiin osinkoja
Piksu toimitus selvitti miksi Bitcoin kryptovaluutan arvo ei tahdo nousta nykyisestä 60000€ arvostaan enää ylöspäin. Syyksi osoittautui riskienhallinta.
Kaikkien liikkeellä olevien bitcoin sijoitusten arvo (bitcoin market
Tuloskausi alkaa kääntyä loppusuoralle. Laskin yhteen noin yhdeksänkymmenen tuloksensa jo julkistaneen yrityksen tuloslaskelmien ja taseiden tietoja. Vertasin näitä yhteenlaskettuja lukuja vastaaviin vuoden takaisiin lukuihin. Tuloslaskelma-
Mannerheimin ns. muistelmissa kirjoitetaan 4.6. 1942 kohdalla SAK:n tervehdyksestä: ”… se oli minulle kallisarvoinen tunnustus työstä, jota monen vuoden aikana olin suorittanut sovun ja luottamuksen
Mukavaa, että kirjoitukseni…
herätti ajatuksia.
Koska halusin kirjoitukseni vuodenvaihteeseen, jätin ensi viikkoon Suomen talouspolitiikan ruotimisen. 1990-luvun suuria virheitä oli "juustohöylä", se, että kaikki yhteiskunnan toiminnot säilytettiin aikaisempaa vähän alhaisemmalla tasolla.
Ilman Nokian nousua asia olisi ehkä jo 1990-luvulla ollut vaikeampi toteuttaa, mutta nyt tarvittaisiin juustohöylän asemesta esim. hallinnon purkamista valtiolla ja kunnissa. Se vain koskee puoluitten privilegioihin kipeästi, joten sopii epäillä, kuka hallintoa alkaisi purkaa.
Ja mitä koulutukseen tulee, kyselin kyllä jo muinaisella 1970-luvulla, kuinka helvatin paljon ihmisiä sellaisellakin alalla kuin historia tarvitaan. Siihen aikaan opiskelijoita kiinnostivat vain enemmän jonkun Kamputsean / Kambodzan asiat kuin oma työllisyys. Niistä vuosista silloiset opiskelijat ovatkin tainneet siirtyä hallinnon palvelukseen opiskelupaikkoja edelleen lisäämään.
T. Juha
Nuo viittauksesi historiaan panevat ajattelemaan.
Nuo viittaukset historiaan panevat ajattelemaan. Ja koko artikkeli on koskettava. Niin koskettava että on vaikea sanoa mitään – noista ajatuksista löytää itsensä.
Tiivistelmä
Ihan mielellään luin kirjoituksesi. Pitkän kirjoituksen jälkeen jäin miettimään, mikä oli ydinviestisi. Meneekö oikein:
– Länsimaissa on eletty pitkään velaksi ja tämä on tuonut länsimaiden talouselämään ja politiikkaan tehottomuutta / "mätää"
– Länsimaissa oikeasti taloutta terveyttäviä poliittisia toimenpiteitä voidaan tehdä vain kriisioloissa, kuten Suomessa 90-luvun alussa. Nyt taloutta tervehdyttävää politiikkaa ei tehdä vaan annetaan krapularyyppyjä.
– Suomen asuntomarkkinat ainakin pk-seudun pienten kerrostalojen osalta ovat mielestäsi vahvassa kuplassa
– Pidät Viron talousnäkymiä parempina kuin Suomen
Osakemarkkinoiden arvostustason suhteen en oikein ymmärtänyt viestiäsi. Hieman itseasiassa häiritsi, että valitsit 80-luvun alun Shillerin P/E:n osoittamaan S&P:n yliarvostusta. Tämä on mielestäni älyllistä epärehellisyyttä – varmaan itsekin myönnät, että 80-luvun alussa Shillerin P/E oli poikkeuksellisen alhainen. Historiallista keskiarvoa käyttämällä S&P yliarvostus on pientä.
Vastauksia
Kiitos kommentistasi. Itsekin oikeastaan etsin ydinviestiäni ja blogini onkin osaltaan eräänlaisen hypoteesin kehittämistä, siitä miten pääomamarkkinat tai siihen liittyvä kulttuuri vaikuttaa yhteiskuntaan (yleisestihän oletetaan, että kansankapitalismi tuo kaikkea hyvää). Koska en ole kaikkitietävä, kommentit ovat todellakin tervetulleita.
1. Kyllä, väitän että kun taloutta kasvatetaan velaksi tehdään huonoja investointeja. Jos resurssit ovat niukat joudut olemaan luovempi (tuottavuus kasvaa) ja laitat rahasi parhaimpiin ideoihin. Velkabiness ja rahoituspalvelut ovat myös luonteeltaan sellaisia, että voit samantien saada prosentin siivun, mutta et joudu välittämään seurauksista.
2. Lähden siitä liikkelle, että oikeasti poliittisesti tervehdyttävät päätökset tehdään tehdään pitkällä tähtäimellä ja niiden vaikutukset näkyvät vasta useiden vuosien jälkeen. Jättäisin tässä myös vastuun enemmänkin yksilöille ja yrityksille. Poliitikot toki ajattelevat seuraava vaalikautta.
3. PK-seudun ja varmaan Suomenkin asunnot ovat kuplassa (ei toistaiseksi maailman suurin sellainen) ja saattavat kalliastua vieläkin (tästä syystä itselläni on vielä asunto pk-seudulla). Käytän lukuisia perusteluja tähän:
-Historiallisesti kupliin tarvitaan kahta asiaa: halpa raha ja spekulointi. Asuntosijoittaminen Suomessa täyttää nämä tunnusmerkit.
-Alhaiset vuokratuotot
-Halvat vuokrat, joita edesauttaa valtiontuki. Oletaan, että PK-seutujen asuntojen arvostustaso pysyy samana seuraavat 10 vuotta. Tulee olettaa ainakin seuraavia asioita:
-Valtiontuki omistusasumiselle säilyy huomattavana (poliittinen riski)
-Korkotaso pysyy alhaisena (korko riski)
-Likviditeetti rahamarkkinoilla säilyy hyvänä, joka osaltaa vaikuttaa korkotasoon
-Kuluttajien preferenssit pysyvät samana (asutaan hinnalla millä hyvänsä sinkkuelämää kalliissa yksiössä)
-Asuntojen kysyntä pysyy tasolla X.
Ja paljon muita oletuksia, joten itse oletan vain, että joudumme pettymään joihinkin oletuksiin, jossain vaiheessa. Yksinkertaisesti vain totean, että jossain "vaiheessa musiikki loppuu" ja kanat tulevat kotiin orrellle.
4. 3-10 vuoden säteellä odotan Viron talous tulee kasvamaan nopeammin, kun Suomen ja myös sen asuntohintojen kehitys on myönteisempää Näen, että Virolla on perässähiihtäjän etua vielä jäljellä, mahdollisuus vakaampiin rahoitusmarkkinoihin ja alhaisempi arvostustaso esim. asunnoissa. Kyse on pitkälti allokoinnista. Viron asuntojen hinnat ovat alle 1/3 suomen hinnoista ja on täysin järkevää olettaa edes, että ne pitkällä aikavälillä asettuvat jonnekkin 2/3 tasolle. Anyway.. Tiedän, että optimismini Viron tilanteeseen yli Suomen on vaikea myydä monelle, mutta olen omalla rahallani äänestänyt asian puolesta.
Kirjoituksen pointti oli se, että politiikalla ja taloustoiminnalla, joka tukee arvostustasoja ja kulutusta velkaantumisen kautta, voidaan päästä tuohon dualistiseen hyvinvointiin, joka kuitenkin pitkällä aikavälillä vaikuttaa negatiivisesti.
Varallisuusarvot taas tukevat kulutusta. Jos osakesalkkusi arvo on 10 000 euroa 30 000 euron sijasta, 1000 euron taulutelevision hankinta ei ole yhtä mukavaa ja todennäköisesti säästät palkasti. Siksi otin esimerkiksi ennätysalhaisen arvostustason. Ennen, kun osakeomistus kansan keskuudessa ei ollut tärkeää, arvostustasot eivät vaikuttaneet kulutukseenkaan yhtä paljon, mutta nyt niitä ei voida sallia.
Periaatteessa tuon alhaisen arvostustaso esimerkin ottaminen esille ei ole epärehellisyyttä, koska se on historiallisesti pitkien aikojen jälkeen saattanut laskea uudestaan ennätysalhaalle. Tässä kohtaa pointti on se, että taloutemme ei pystyisikään toimimaan tuolla arvostustustasolla (olemme riipuvaisia kalliista osakkeiden arvostustasosta). Jos luet blogiani taaksepäin alkuvuodesta perustelin juuri sitä miksi tuo ei nyt laskisi tuolle alhaiselle tasolle, ja koska nykyinen taloudellinen ja poliittinen ilmapiiri tukee arvostustasoja, mielestäni Shillerin P/E-luvun kertominen 1.5:llä aikaisempaan on oikea benchmark (olettaen siis, että ilmapiiri ei muutu).
Hyvää uutta vuotta!
Lisää…
poliitikkojen lyhytnäköisyydestä ja rahoitussektorin ongelmista kertoo tämä professori.