Kysymyksiä opiskelijoilta
Kirjoitusvuorossa: Juha Kasanen
Sijoituskahvila pidetään taas 14.2. Strindbergissä ja päätimme tällä kertaa elävöittää debattia kutsumalla paikalle alan tulevia ammattilaisia. Kysyimme hankenilaisilta rahoituksen opiskelijoilta etukäteen, mistä aiheista juuri he haluaisivat kuulla ja keskustella.
Vastapallona saimmekin kolme hyvää ja ajankohtaista kysymystä, joihin toivomme nyt jäljittävämme kelvollisia vastauksia:
- Mahdollisen pörssiveron (Tobinin veron) käyttöönoton vaikutukset EU:ssa.
- Start-up -ja kasvuvaiheessa olevat yritykset sijoituskohteena. Kannattaako se?
- Suorat sijoitukset vs. sijoitukset venture capital (VC) rahastoon: Edut ja haitat (pros and cons).
Mistä ja miten te lukijat aloittaisitte vastaamisen?
—
Vastauksia:
1. Pörssivero vie
Vastauksia:
1. Pörssivero vie leivän päiväkauppiailta sekä roboteilta. Näiden kaupankäynti siirtyy muualle, mahdollisesti vedonlyöntipaikkoihin. Vie pörssikauppaa 50 vuotta ajassa taaksepäin ja mahdollistaa pitkäaikaiselle sijoittajalle hyviä ostopaikkoja hinnoitteluvirheiden vuoksi. Osakkeita myyville tahoille ei niin hyvä uutinen.
2. Pääomasijoitustoiminta on tuottanut toimijoilleen pitkällä aikavälillä lähes järjestäen pelkkää turskaa. Sijoitukset startupeihin ovat järkeviä jos pääset sisään founder-valuaatiolla (eli käytännössä Founderina), tai sweat-equitynä. Muutoin teet todennäköisesti tappiota. Suomalaiset pääomasijoittajat ovat lisänneet liq prefien käyttöä viime vuosina runsaasti parantaakseen omia tuottojaan.
3a. VC saa todennäköisesti hajautetumman portfolion, sijoituksilleen paremmat ehdot. VC sijoituksen onglema on se, että fund managerit tienaavat 6-numeroista vuosipalkkaa joka tapauksessa ja 7-numeroista jos sijoitukset onnistuvat. Sijoitusten epäonnistuessa taas jää tappiot sijoittajan maksettavaksi.
3b Suorassa sijoituksessa start-upiin on mahdollista tulla sisään alemmalla valuaatiolla, mahdollisesti siis samaan hintaan kuin founderit. Todennäköisesti hajautuksesi sijoituskohteiden kesken tulee olemaan heikko, et pääse hallitukseen tai muutenkaan vaikuttamaan mihinkään jollei sijoituksen suuruus ole todella merkittävä. Hyvin suurella todennäköisyydellä yksityissijoittaja tulee tekemään tappiota sijoitukselleen.