Markkinakatsaus SPX, TLT, VIX, DAX, ja OMXH25

Viime viikon tiistain bear trapista alkanut shortien kujanjuoksu on saanut aikaiseksi indeksien iloisen loikan läpi keskeisten 20 ja 50 päivän EMA:n  sekä Euroopassa että USA:ssa.  Nousu lähti liikkeelle false breakoutista, aivan kuten etukäteen ounasteltiin. Siitä seurannut nousu on ollut selvä luonteen muutos markkinoilla. Sinnikkäimmätkin shortit ovat kattaneet positionsa siirtyäkseen sivuun markkinoilta. Nyt aika näyttää, tuleeko tilalle todellisia ostajia, jotka uskovat markkinan nousuun.

SPX 20d NHNL –indkeksi painui viime viikon maanantaina -50% tason alapuolelle, josta useimmiten seuraa melko voimakas nousu. Tämänkertainen nousu on kuitenkin yllättänyt voimallaan varmasti lähes kaikki markkinaa seuraavat.  Pohjan syntymisen aikaan 65d NHNL muodosti hinnan kanssa divergenssin. Tässä kohdassa pienempi joukko osakkeita teki päällä olevan laskumarkkinan aikaisia uusia pohjia. Eilisen suuren nousun aikaan yllättävän pieni joukko S&P 500 indeksin osakkeista teki uusia 20 päivän huippuja. Tämä kertoo liikkeen vetureiden olleen eniten myytyjä osakkeita ja todellinen johtajuus oli edelleen hyvin ohutta. Jotta tämä liike kantaisi asettamalleni tavoitetasolle 1235 kulmille, on uusien 20 päivän läpimurtojen määrän kasvettava dramaattisesti. Saadaanko nyt kenties pieni kosolidaatio, edellistä korkeammalle syntyvä pullback pohja, jonka aikana ylivenyneet indikaattorit palaavat terveemmälle alueelle ja suurempi joukko osakkeita ehtii ryhmittyä läpimurtoa varten.  

SPY tuntikuvaajasta nähdään 50hEMA:n olevan edelleen 200hEMA:n alapuolella. Vasta näiden leikkaus valaa enemmälti minuun uskoa nousun kestävyydestä. Toistaiseksi olemme kuitenkin elokuun alussa syntyneen poikittaisliikkeen kanavan sisäpuolella. Tässä valossa markkinaa tarkasteltaessa, näyttäisi siltä ettei vielä mitään dramaattisesti uutta ole ilmennyt. Vasta liike ulos tältä alueelta antaa aihetta aprikoida suuremmalti tulevaa.

Tähän asti markkinaliike on ollut lähes samoin nuotitettu, kuin kevättalvella 2008. Ensimmäinen legi alaspäin pysähtyi 38,2 % Fib tasolle, josta saatiin näyttävä loikka 40 viikon EMA yläpuolelle.  Mikäli yhtään samat merkit pitäisivät paikkaansa, voi hyvinkin olla, että tämän vuoden pohjat on saatettu hyvinkin jo nähdä. Tämä ei tarkoita sitä, että vielä uskoisin tämän laskumarkkinan lopullisten pohjien olevan tässä. Todelliset velkaongelmat ovat kuitenkin vielä ratkaisematta. Toisaalta kuulen rahanpainokoneiden hyrinää  taustalta, joka varmasti ajaa monet pakosalle deflaatio-treidistä.  Tämä näkyy osakeshorttien purkautumisen lisäksi TLT:n yli 6 %:n laskuna viime viikon tupla topin jälkeen sekä kullan hivuttautumisena uuteen nousuun.

VIX lähestyy bull-flagin alalaitaa, joka antaa meille uusia viitteitä markkinana terveydestä. Droppi tämän tason alapuolelle antaisi osakkeille mukavan pusun.

DAX sujautti eilen iloisesti 50dEMA läpi ensikertaa tämän laskumarkkinan päästyä täyteen vauhtiin. En yllättyisi vaikka saisimme pienet flirtit vielä 50 päivän kanssa, ennen kuin matka jatkuu ylöspäin.  Aivan kuin indeksi katselisi 6100 pisteen tasoa vähän sillä silmällä. Ennen tätä yritystä, jonkin sortin pullback on enemmän kuin todennäköinen.

OMXH25 on tanssahdellut mukavasti tukitasolta kohti 50dEMA:a, joka varmastikin aiheuttaa jonkin sortin empimistä. Vielä tässä vaiheessa en menisi kaksi käsin ostamaan tätäkään indeksiosuutta pidempää pitoa ajatellen.

Kokonaisuudessaan markkina näyttää siltä, että sieltä on ravistettavissa rahaa taskuun, mikäli liikkeestä pitää. Alkava tuloskausi sekä Slovakin äänestys tuovat lisäjännitystä muutoinkin melko värikkääseen markkinaan. Ei tässä oikein enää keksi mitä markkinoilta toivoisi, kun kaikkia herkkuja kannetaan pöydät väärälleen.  Kuitenkaan en heittäytyisi siihen leiriin, joka julistaa nousukauden palanneen. Päinvastoin jatkat teltan pystytystä pihalle ja kypärän sovittamista päähän. Kyllä täällä vielä rytisee. Missähän se lapiokin oikein on?

Iloa viikkoon,

Matias

Uudistunut

www.viikkoraha.info