Omat Rahat: Eurooppa ensin -“America first into chaos”
Eurostoxx 50 on alisuoritunut muihin indekseihin verrattuna (Kuvassa futuurien kurssit)
Pidän eurooppalaisia osakkeita ylipainossa muihin verrattuna. Miksi?
- Eurooppalaiset osakket ovat alisuoriutuneet vuoden jaksolla lähes kaikkiin muihin kategorioihin ja keskeisiin indekseihin verrattuna. Tällaisilla eroilla on tapa korjaantua.
- Euro on nyt hyvin heikko. 100 päivän keskiarvoja käyttäen euro on heikko kaikkia keskeisiä valuuttoja vastaan. Siirtämällä sijoituksia toisita valuutoista euroon saa siis vielä “lisäalen” valuuttakursseista.
- Eurooppalaisten osakkeiden arvostustaso on mm. amerikkalaisa alhaisempi. WSJ:n mukaan sp500 -indeksin ennustettu p/e on 18.22, kun eurostoxx600:lla vastaava on 16.
- Monet yritykset toimivat kansainvälisesti eikä suurta syytä arvostustasoeroihin perustuen listautumispörssiin ole olemassa
Euro on heikko kaikkia tärkeitä valuuttoja vasten mitattuna 100 päivän keksiarvo-vaihtokursseja käyttäen
Trumpin “America First” retoriikka on nostanut osakkeita etenkin jenkeissä, koska odotetaan perinteisiä republikaaniisia vero-helppotuksia ja sääntelyn keventämistä. Minusta sensijaan kuulostaa siltä että lausetta pitäisi jatkaa: “America first into Chaos”. Mahdolliset myönteiset reformit on minusta jo hinnoissa. Sensijaan reformien toteutumisesta (ainakaan yritysmyönteisinä) ei ole vielä mitään näyttöä.
FT: nostaa (vaatii sisäänkirjautumisen) esimerkikis Intercontinental Hotels:in esimerkiksi esimerkiski yhtiöstä joka on listautunut Lontoon pörssissä, ja on ostettavissa halvemmalla arvostustasolla kuin amerikkalaiset kilpailijansa, vaikka suurin osa liikevaihdosta tulle USA:sta. Näin on mutta minusta tuo p/e 24 on edelleen korkea omaan makuuni. Katsotaan seuraavassa postissa löytääkö osakescreeneri muita ostokohteita euroopasta.
Kommentit