Kesälukemista, jos hyppäät juoksupyörästä hetkeksi
Arkistoitu 8.2.2011
Comments are closed.
Keskisuomalainen Oyj: 2024-04-26 14:45:00: Keskisuomalainen Oyj:n varsinaisen yhtiökokouksen 2024 ja hallituksen järjestäytymiskokouksen päätökset
Stora Enso Oyj: 2024-04-26 13:31:30: Stora Enso Oyj: Arvopaperimarkkinalain 9. luvun 10. pykälän mukainen ilmoitus omistusosuuden muutoksesta (25.4.2024)
Uponor: 2024-04-26 13:15:00: The arbitral tribunal has confirmed GF's redemption right over the minority shares in Uponor and trading in Uponor\'s shares has been suspended
Harvia Oyj: 2024-04-26 13:00:00: Decisions of the Organisational Meeting of Harvia Plc's Board of Directors
Orion: 2024-04-26 13:00:00: Orion Corporation: Disclosure Under Chapter 9 Section 10 of the Securities Market Act (BlackRock, Inc.)
Neste Oyj: 2024-04-26 12:00:12: Omien osakkeiden luovutus suunnattuna osakeantina osakepalkkio-ohjelman perusteella
Saga Furs Oyj: 2024-04-26 11:25:11: Nimitys Saga Fursin johtoryhmään
Kesko Oyj: 2024-04-26 10:30:13: Kesko Oyj: Arvopaperimarkkinalain 9 luvun 10 pykälän mukainen ilmoitus omistusosuuden muutoksesta (24.4.2024)
Harvia Oyj: 2024-04-26 10:30:00: Resolutions of Harvia Plc's Annual General Meeting on 26 April 2024
PunaMusta Media Oyj: 2024-04-26 10:30:00: PunaMusta Media -konsernin liiketoimintakatsaus tammi-maaliskuulta 2024
Digitalist Group Plc: 2024-04-26 10:00:00: Amendment of the terms concerning Convertible Bonds 2021/1, 2021/2, 2021/3, 2021/4 and 2022/1 issued by Digitalist Group Plc
Saga Furs Oyj: 2024-04-26 09:20:08: Saga Furs Oyj:n varsinaisen yhtiökokouksen päätökset
Enersense International Oyj: 2024-04-26 09:00:12: Enersense International Oyj:n liiketoimintakatsaus tammi-maaliskuu 2024: Enersensen kasvu jatkui ja Q1 käyttökate hyvällä tasolla, vaikka offshore-liiketoiminta odotuksia heikompi
Orion: 2024-04-26 08:15:00: Composition of the Nomination Committee of Orion Corporation
Etteplan Oyj: 2024-04-26 08:00:06: Etteplan Oyj:n uusien osakkeiden rekisteröinti kaupparekisteriin ja arvo-osuusjärjestelmään
Remedy Entertainment Oyj: 2024-04-26 08:00:06: Remedy Entertainment Oyj: Tencent Holdings Limitedin osakeomistus Remedystä on noussut yli 10 prosentin rajan
Remedy Entertainment Oyj: 2024-04-26 08:00:06: Remedy Entertainment Oyj: Working Capital Advisors (UK) Ltd:n osakeomistus Remedystä on alittanut 5 prosentin rajan
Kuntarahoitus Oy: 2024-04-26 08:00:00: Proposals to the Annual General Meeting of Municipality Finance Plc
Enento Group Oyj: 2024-04-26 06:30:04: Change in Enento Group's Executive Management Team
Kreate Group Oyj: 2024-04-26 06:18:55: Kreate's interim report: EBITA increased year-on-year - revenue decreased as expected
Purmo Group Oyj: 2024-04-26 06:15:02: Inside information: Project Grand Bidco (UK) Limited announces a voluntary recommended public cash tender offer for all the shares in Purmo Group Plc
Terveystalo Oyj: 2024-04-26 06:00:22: Terveystalo-konsernin osavuosikatsaus tammi-maaliskuu 2024: Vahva tulos operatiivisen tehostumisen siivittämänä
Tecnotree Oyj: 2024-04-26 06:00:18: Tecnotree Oyj:n osavuosikatsaus 1.1.-31.3.2024 (tilintarkastamaton)
Lamor Corporation Oyj: 2024-04-26 06:00:11: Lamor Interim Financial Report 1 January-31 March 2024: Market activity increasing despite the geopolitical situation
Wärtsilä: 2024-04-26 05:30:18: Wärtsilän Osavuosikatsaus tammi-maaliskuu 2024
Kemira Oyj: 2024-04-26 05:30:12: Kemira Oyj:n tammi-maaliskuun 2024 osavuosikatsaus: Vahva alku vuodelle keskitetyllä liiketoimintaportfoliolla
Apetit Oyj: 2024-04-26 05:30:11: Apetit Plc's Business Review 1 January-31 March 2024: Operating profit clearly improved from comparison period
Lindex Group: 2024-04-26 05:30:10: Lindex-konsernin osavuosikatsaus 1.1.-31.3.2024
Kreate Group Oyj: 2024-04-26 05:30:10: Kreate Group's financial targets for the strategy period 2024-2027 - Focus on improving profitability
Lindex Group: 2024-04-26 05:25:02: Muutos Lindex Group Oyj:n konsernin johtoryhmässä
Poimintoja ”Nordea Economic outlook” raportista:
Maailman ja erityisesti Euroopan ja Kiinan ostopäälikköindeksit ovat nousussa ennustaen valoisampaa tulevaisuutta ja USA:n ylinopea kasvu tasaantuu keskuspankki FED:n toivomalla
7.2.2024 Sauli Niinistö valtiopäivien avajaisissa lausui: ”Suomessa ei ole ollut merkittävää reaalista talouskasvua kuuteentoista vuoteen. Samana aikana julkisen sektorin huolestuttavan tuntuva velkaantuminen on jatkunut. On
Julkisten eläkevarojen viime vuoden tuotto (6,9%) vastasi yleistä kehitystä. Piensijoittaja pääsi samankaltaisella hajautuksella samaan tuottoon sijoittamalla:
yhden kuudesosan Suomeen sijoittavaan indeksirahastoon (OMXH portfolioindeksin tuotto oli
USA:n inflaatio pysyttelee sitkeästi yli 3% tasolla. Samalla kulutus ja työmarkkinat jatkavat väkivahvoina. Lopulta jopa sijoittajien on ollut pakko uskoa että koronlaskuja ei FED:ltä ole
Havoc Finance
Niin, Henri Elo taisi kuvata ilmiötä, jota kutsutaan Behavioral Financeksi.
Kun kirjoittajan akateemisella sivulla ilmoitetaan tämän aiheen kuuluvan Tohtorin opetusalaan, niin kysyisin
miten aihepiiriä opetetaan siellä Vaasassa?
Tietenkin Henrin Elon Nokiahurmion voi tulkita ankkurinonniksi menneisyyteen, omien Nokia sijoitusten puolustukseksi tai
paikallisen yhtiön suosimiseksi[esim Keloharju 2001].
P.S. Mitä totuutta nykyaikana opetetaan yhtiöiden osingonjaosta Suomessa?
Onko sillä merkitystä vai ei?
Ehkä kassaltaan hieman köyhempi Nokia ei olisi ostanut miljardeilla karttayhtiötä?
Havoc
Tämä oli poikkeuksellisen hyvä kommentti ja olet ilmeisesti Aalto yliopistosta. Tällä hetkellä behavioristista rahoitusta opetetaan, muiden kurssien yhteydessä ja muistaakseni viime vuonna siitä oli vierailija luennoitsija.
Behavioristinen rahoitus siis mainitaan tutkimusalueessa. Pääasiassa olen tutkinut ja tutkin hedgerahastoja ja tutkimukseni on myös koskenut yllä mainittua aihealuetta.
Toki ymmärrän mitä Herra Markkinalla tarkoitetaan. Se mikä kuitenkin on huvittavaa sijoituskonkareiden seuraamisessa, on että aina kun markkinat liikkuvat siihen suuntaan mihin ei pitäisi se on herra markkina, spekulatit tai hedgerahastot syypäitä. On tavattoman mielenkiintoista, että behavioristinen rahoitus käsittelee sijoittajien epärationaalista käyttäytymistä, mutta samalla se tarjoaa jokaiselle markkinakommentaattorille mahdollisuuden parantaa paha olo, väärässä oleminen tai häviäminen, kun henkisesti sattuu. Verrataan esim. jalkapalloon. huonoja herra tuomareita on aina ja sitten on joukkueita, jotka syyttävät herra tuomaria. Kukaan ei voi tuomita täydellisesti, kuten ei voi markkinakaan toimia täydellisesti, mutta jos tästä realiteetistä vedetään selitys, joka toinen ottelu alkaa se kertomaan itse joukkueen heikkoudesta.
Lopulta, meno tuntuu olevan kuin partiopoikien kesäleirillä, jossa kaikilla on kivaa ja kaikilla kavereita.Voin avoimesti myöntää, että näitä heikkouksia olen myös itsessäni havainnut ja koska en todellakaan halua rakentaa itseäni sen varaan mitä sijoittajana olen, pyrin tunnistamaan ongelmat, pitämään vain ammatillisen suhtautumisen markkinoihin, joka toki on kiinnostavaa. Kirjoitan sitä mitä olet lukenut ja uskon, että pitämällä oikean etäisyyden sijoitusmaailmaan pystyy tekemään parempia päätöksiä, hyväksymään virheet ja ehkä jopa pärjäämään lopulta paremmin, kun sijoituspäätökset ovat itsestäni etäiset.
En tiedä on psykolgia tarpeeksi selittämään sijoittajien käyttäytymistä, koska osakesijoittaminen ja sen merkitys nykyhteiskunnassamme ovat ällistyttäviä. Mukaan pitäisi mielestäni tuoda sosiologia ja yhteiskunta tieteet. Otan esimerkkejä ja pointteja:
***
Talvella 2008-2009 osakeanteihin osallistuneet kutsuvat itseään Suomen talouden pelastajiksi.
Osakesijoittamisen kautta voi verkostoitua ja tavata uusia ihmisiä.
Osakesijoittamisessa on tarkoitus rikastua, kerätä varallisuutta, joka on korkeimmillaan vanhana ja sitten kuollaan ison osakesalkun kanssa.
Ihmiset käyttävät valtavan määrän aikaa osakesijoittamiseen ja markkinoiden seuraamiseen. Jotkut osakesijoittajat ovat todella fanaattisia.
***
Jos siis pyörii osakesijoittajien maailmassa, vaikuttaa se ihmissuhteisiisi. Jokainen ihminen tietysti haluaa olla arvostettu, joten osakesijoittamisesta tulee tärkeä sosiologinen tekijä, johon itsetunto ja minäkuva rakentuu. Samalla voi tuntea itsensä esim. tärkeäksi, jos esim. osallistuu osinkoanteihin, vaikka monet noista anneista maksettiin takaisin ulos osinkojen muodossa, jolloin verottaja ja pankkiirit saivat omansa välistä. Todellisuudessa kuitenkin monet työntekijät suostuivat palkan alennuksiin ja saivat irtisanomislaput, jotka pelastivat osingot. Kukaan ei halua mennä sijoitusklubiin luuserina, koska silloin olet epäonnistunut, kuten ei kukaan halua epäonnistua tärkeässä urheilijaissaan tai ammatissaan.
Itse rahan tarkoitus on toimia taas vaihdon välineenä. Osakesijoituksilla voidaan esim. säästää pitkälle tulevaisuuten ja allokoida kulutusta, mutta itse rahasta tuleekin itsetarkoitus.
Tai jos ajatellaan vaikkapa tunnettua sijoituskonkaria, joka on paistatellut talouslehdissä osakesijotustensa vuoksi, kuten vaikkapa maailman luokan bodaaja bodauslehdissä. Eihän tietenkään tuo bodarikaan halua myöntää, että hänen lihaksissaan olisi mitään vikaa – tai jos myöntää se sattuu, kuten ei tuo tunnettu sijoituskonkarikaan.
Päästäkseen taas tuoksi maailman luokan bodariksi, moni käyttää vaikka hormoneja, vaikka se ei todellakaan ole järkevää, ja samoin moni wannabe rikas käyttää velkavipua, ollakseen tuo arvostettu osakesijoittamisen bodari. Velkavivun ja hormonien käytöllä voi olla kohtalokkaat seuraukset itse sille asialla, jota molemmissa lajeissa on tarkoitus saavuttaa – ihmisen terveys liikunnan kautta tai hyvä taloustilanne sääsätmisen kautta.
***
Yhtä totuutta ei osinkojen jaosta varmaankaan ole, kuten yhtä totuutta muutoinkaan harvoin on. Sen vuoksi kannattaa myös ajatella itse vaikka omat mielipiteeni olisivat erilaisia. Kts. esim. Hannu Kahran ja muiden professoreiden debatti asiasta viime keväällä Kauppalehdessä ja Helsingin sanomissa. Osinkoanomalia tietysti esiintyy ja osinkojen nostot voidaan tulkita signaalina positiivisesta tulevaisuudesta, mutta osingot ovat pois yrityksen tulevaisuuden investoinneista. Osinkoja voidaan myös maksaa vain sen takia, että sijoittajien voidaan lyhyellä aikavälillä tyydyttää, jotta johtajat voisivat saada optioista mahdollisimmat hyvät rahat.
Kaiken kaikkiaan osinkoihin perustuva sijoitusanalyysi on aina lyhytaikaista, koska tulevaisuuden osinkoja ei tiedetä. Jos yritykset vain maksimoivat markkina-arvoa lyhyellä aikavälillä, eivät ne välttämättä ota kaikkia tuottavia ja pitkäaikaisia investointeja, jotka edesauttavat talouden pitkäaikavälin kasvutasapainoa.Tuntuu, että kukaan ei näytä tätä miettivän tai ainakaan anna paljon arvoa sille, että minkä yrityksen investoinnit tuottavat kymmenen vuoden päästä, vaikka se juuri olisi tärkeintä!
Tätä on tarkoitus vielä käsitellä mm. finanssikritiikissä viitauksineen. Nyt tähän ei ole enempää aikaa tänään…