Suunnilleen viimeisen kymmenen vuoden aikana keskuspankit ovat odottaneet inflaatiota kuin kuuta nousevaa. Hiukankin terveemmässä ympäristössä inflaatio olisi kiihtynyt paljon vähemmälläkin, mutta nyt näyttää vain koronan aiheuttama jättielvytys tuottaneen tulosta.

Edelleenkin jo puolisen vuotta keskuspankit ovat uhkailleet, että jos inflaatio ei käyttäydy kiltisti, niin keskuspankit puhkuvat ja puhaltavat sen nurin. Vain teot ovat jääneet puuttumaan.

Ja viime kesästä alkaen markkinat ovat kasvavasti hermoilleet rahapolitiikan kiristystä odottaen. Jotenkin vain tuntuu, että markkinoille olisi ollut helpompi vaihtoehto se, että kiristys olisi todella tehty kuin toteutunut vaihtoehto eli pelkkä kiristämisellä uhkaaminen.

Joskus vaikuttaa siltä, että talouspolitiikassakin on omituista abstraktien asioitten personointia. Ei inflaatio ole mikään talousuutisia seuraava ihminen, vaan kuuro ja sokea ilmiö. Toinen ongelma on nähdä ilmiöitten takaa ylipäänsä syyllisiä henkilöitä ja varsinkaan nähdä niitä oikeassa paikassa. USA:ssa ovat ilmeisesti työntekijät aiempaa enemmän vaatineet parempaa palkkaa ja ovat kiinnostuneet työpaikanvaihtamisista enenevästi kiihdyttäen siten normaalia ja melko tervettä talousilmiötä, nimittäin palkkainflaatiota. Nämä ihmiset tuskin vain ovat olleet virtuaalivaluuttojen ja meemiosakkeiden kursseja nostamassa, mitä voinee taasen pitää talouden mahdollisimman epäterveenä ja epänormaalina ilmiönä.

Jos Saxo Bankin arvio vuoden 2022 lopun yli 15 % inflaatiosta USA:ssa pitää paikkansa, Federal Reserve Systemin pitää siirtyä puheista tekoihin. Ja mitä nopeammin, sitä parempi. Koronnoston odotus on jo nyt saanut ylimaalliset mittasuhteet ja on kovin ikävä muistutus siitä, miten vaikeaa suhdannenousua hillitsevä talouspolitiikka on ollut 2000-luvulla.

Aikoinaan eräs suomalaisen ministerin erityisavustaja kommentoi minulle USA:ta sanomalla, että kun vaaleja on kahden vuoden välein, vaalikampanja on koko ajan päällä.

Bidenin demokraattihallinto tietää tasan tarkkaan, mikä vaikutus usealla keväällä alkavalla koronnostolla on syksyn vaaleihin. Juuri sen takia koronnostot jo 2021 alkaen olisivat olleet pienemmän riesan tie. Karvaan lääkkeen maku kun ei odottamalla parane, vaan ainoastaan psykologinen kynnys välttämättömän lääkekuurin aloittamiseen nousee.

Kuvan lähde