Tuleeko öljyn hinnan lasku aiheuttamaan yllättävän kasvupyrähdyksen maailmantalouteen? IMF ennusti vielä lokakuun pörssinotkahduksen aikoihin, että maailmantalouden kasvu jää ensi vuonna alle 4% tason. Tuo ennuste perustui vielä korkeaan öljyn hintaan. Nyt tilanne on muuttunut. Lontoossa toimistoaan pitävä talousalan konsulttitoimisto Capital Economics on arvioinut, että 10$ öljyn hinnan lasku parantaa maailmantalouden kasvua noin 0,5%.  Luottoluokituslaitos Fitch Ratings on toisaalta arvioinut, että 20% öljyn hinnan lasku parantaa maailmantalouden kasvua 0,3%.

Öljyn hinta on pudonnut jo 40%, ja on syytä uskoa, että maailmantalous kasvaa ensi keväästä alkaen ennakoitua nopeammin, reilusti yli 4% vuosivauhtia. IMF:n lokakuinen ennuste, ja sitä seurailleet pankkien ennusteet, on tehty vanhoin tietoihin perustuen. Tilanne on muuttunut ja suurimpia hyötyjiä ovat kehittyneitä lisäarvopalveluita tuottavat maat kuten Euroalue.

IMF:n ennen öljynhinnan laskua tekemä BKT:n kasvuennuste (Lähde: IMF)

Muutkin tekijät tukevat yritysten tuloskehitystä ja luovat tekijöitä kasvulle:

• Kaikkien raaka-aineiden hinnat ovat laskeneet
• Työvoimaa on saatavilla (työttömyys on erityisesti Euroalueella edelleen korkealla)
• Julkisen sektoria ollaan Euroopassa ja Japanissa sopeuttamassa kantokykyyyn.  Prosessissa vapautuu resursseja vapaan valintatalouden piiriin. Kutistuvat tulonsiirrot luovat uskoa siihen, että omalla työllä ja yrittämisellä on merkitystä. Kasvu lähtee yleensä käyntiin parin vuoden kuluessa siitä kun sopeuttamistoimet on saatu kunnolla päätökseen (kuten esimerkiksi Islannissa, Irlannissa, Latviassa, Espanjassa, Virossa, …).
• Kehittyneiden maiden laskeva työttömyysaste tukee talouden kasvua.

Öljyn hinnan lasku ohjaa resursseja tuottavaan teollisuuteen

Öljyn hinnan laskun vaikutukset ovat joillekin negatiivisia ja joillekin positiivisia. Se mikä on Euroopalle hyvästä, on myrkkyä öljyntuottajille. Voisi helposti ajatella, että kyseessä nollasummapeli, jossa toisen tappio on toisen voitto. Näin ei kuitenkaan ole. Öljyn tuottajamaissa ei aina ole korkean teknologian lisäarvopalveluita, joiden kehittäminen edistäisi maailmantaloutta. Rahat menevät helposti vastikkeettomaan kulutukseen, helppoon elämään. Monissa öljyntuottajamasissa on totuttu siihen, että julkinen sektori jakaa öljytuloista tulonsiirtoja kansalle. Näin on tapahtunut Venäjällä, Lähi-idässä, Venetzuelassa ja monissa muissa öljyntuottajamaissa.

Tulot jakautuvat nyt öljyn hinnan laskun jälkeen oikeudenmukaisemmin, ja kohdistuvat paremmin lisäarvoa tuottavalle teollisuudelle. Siitä tuo öljyn hinnanlaskun positiivinen vaikutus aiheutuu.