Olen ollut jo jonkin aikaa liikkeellä strategialla: Pörssikurssit eivät nouse. Olin väärässä, ja tämä näkyy salkun pienempänä tuottona. Ennen kaikkea on ollut vaarallista yleistää saman tilanteen vallitsevan koko mailmassa. Olen ollut tottunut siihen että korrelaatiot eri pörssien välillä on korkea. Tämä näyttää nyt vähentyneen. Tämä merkitsee sitä että hajauttamisen arvo on entistä suurempi. Osakesijoittaminen ei saa tarkoittaa sijoittamista vain Helsingin pörssiin, eikä edes vain Eurooppaan. USA, Japani ja Kiina ovat suuria markkinoita joilla kannattaa olla merkittävä ellei suurin osa salkusta. Alla muutaman keskeisen indeksin käytös viime aikoina:

OMX25 – ei nousua vuoden alusta

SP500 – voimakasta nousua vuoden alusta

Eurostoxx50 ei nousua vuoden alusta – lähtemässä nyt nousuun?

Topix – voimakasta nousua jo viime marraskuusta lähtien

Hangseng – laskua muutaman kuukauden, taittunut nyt nousuun.

Oman salkun tapuaksessa huono menestys covered call logiikalla johtuu siitä että salkku ei ole vieläkään tarpeeksi iso sen hyödyntämiseen eri markkinoilla. Joillakin markkinoilla kuten Japanissa ja Hongkongissa yksi optiopositio n vielä huomattavasti suurempi kuin oma poistio. Juuri Hongkongissa olisi call-option myyminen ollut tuottoisaa.

Euroopassa Eurostoxx50-optiopositio on kohtuullisen kokoinen. Siellä ajoitus oli sensijaan mahdollisimman huono. Otin esim viimeisimmän position juuri pari viikkoa sitten indeksin ollessa n tasolla 2500 – ja tappiota tuli. Tämä positio on nyt suljettu. 

Olen nyt enemmän härkä-moodissa ja otin pitkän futuuriposition SP500:een. Voi tietenkin olla että ajoitus oli taas mahdollisimman huono ja jenkkipörssit kääntyvät laskuun ennätystasoiltaan huolimatta hyvistä työllisyysluvuista. 

Ehkä suurin opetus on jälleen kerran nöyryys – tukeeko todellisuus edelleen oletuksiasi? Liiallinen "härkäpäisyys" ei kannata.