Rahoitusolojen lisäkeventäminen korkoja muuttamalla ei enää toimi kovin hyvin. Eurojärjestelmä on siksi turvautunut ”epätavanomaisiin” keinoihin kuten suoriin arvopaperiostoihin. EKPn ja Suomen Pankin sivuilla annetaan yksityiskohtaisempaa tietoa näistä arvopaperiostoista. Arvopapereiden osto-ohjelman osana ostetaan mm. yritysten lainapapereita. Löysin twitteristä siistin UBS/Credit Suissen koosteen osto-ohjelman osana ostetuista yrityslainoista

Pari havaintoa:
1) Listalla olevia tunnettuja Suomalaisia yrityksiä ovat mm. Citycon, Sampo ja Elisa. On perusteltua sanoa, että EKP ja Suomen Pankki ”luottavat” näihin yrityksiin.
2) Listalla on yhteensä 810 yrityslainaa. Eniten on tehty puolen miljardin euron kokoisia ostoja. Keskimääräinen osto on 708M€.

Ylläolevasta kuvasta näkyy, että rahan mättäminen on voimallista. Toivottavasti tässä ei päde se, että ”rapatessa roiskuu”. Keskuspankin yritysanalyysikapasiteetti on toki suurempi kuin yksittäisen piensijoittajan. Väitän kuitenkin, että muut sijoittajat kollektiivisesti pystyvät tekemään laadukkaampaa yritysanalyysiä kuin keskuspankki. Siksi olisi lopulta kansalaisten etu, että julkiset toimijat mukaanlukien keskuspankki vetäytyisivät arvopaperimarkkinoilta sivummalle. Näkemystä ottaessaan keskuspankki on mukana valitsemassa voittajia ja voi siten häiritä markkinoiden toimintaa. Tämä voi lopulta koitua normaalin yritystoiminnan tappioksi. Lisäksi keskuspankin poikkeukselliset toimet laiskistavat poliitikkoja: poliitikot odottavat keskuspankin tukea jokaiseen vaivaan ja lykkäävät tarpeellisia uudistuksia. Paine järkevän talouspolitiikan tekemiseen lisääntyy kun keskuspankki palaa perinteisiin rahapolitiikan keinoihin. Näihin kysymyksiin saadaan ehkä lisävalaistusta kun EKP pääjohtaja Mario Draghi valottaa rahapolitiikkaa Brysselissä Euroopan Parlamentissa tänään klo16 Suomen aikaa.