Makrotalouskatsaus: ensimmäiset käänteen merkit?

Makrotalouskatsaus toukokuu /2009     Kai Nyman         

Katsaukseen liittyvä syventävä esitys pidetään Toto invest ryhmän kokouksissa – muissa tilaisuuksissa erikseen pyydettäessä.

 

 

Source: http://www.ism.ws

Ostopääliköiden toiveunet ovat alkaneet käydä toteen – ensimmäisiä pieniä merkkejä paremmasta näkyy jo teollisuuden tilauskannassa. USA.n asuntomarkkinat ovat stabiloitumassa ja horjuvat pankit ovat löytäneet sen verran tasapainoa ettei mikään suurimmista ole kaatumassa terveiden yritysten niskaan.  

IMF ennustelee pitkittyvää taantumaa mutta kaikenkaikkiaan tilanne näyttää jo hieman valoisammalta kuin vain kuukausi sitten.

Sentimentti-indikaattorit

Ostopääliköiden suhdanneodotukset ovat pessimistisiä ja mutta toiveet paremmasta ovat hieman korkeammlla kuin kuukausi sitten. IFO, JP-Morgan (yllä) ja ISM näkevät odotuksissa elpymistä. Ainoastaan OECD:n ennusteet laahaavat muista jäljessä – niissä ei ole piristymistä. 

Kuluttajien luottamus tulevaisuuteen on hieman piristynyt sekä USA:ssa että Euroopassa. Kuluttajat ovat tälläkin kertaa ajan hermolla. Menneitä ovat ne päivät jolloin tavallinen kadun kulkija näki suhdannekäänteen vasta puolen vuoden viiveellä. Kuluttaja on tänä päivänä yhtä valveutunut kuin keskimääräinen salkunhoitaja. 

Korkomarkkinat

Markkinat uskovat USA:n ja Euroopan talouksien kohentuvan vasta vuoden kuluttua. Korkomarkkinat ovat nostaneet näkemystään elpymisen nopeudesta – mutta muutos parempaan on erittäin hentoa.

Valuuttojen suhteelliset arvot ovat stabiloituneet ja maailmankaupan vakaat toimintaedellytykset ovat näiltä osin pysyneet kunnossa.

Reaalitalous

Teollisuuden tilauskanta on parantunut kuukauden takaisesta. USA:n ja Euroopan teollisuustuotannon lasku ei ole tilastojen mukaan vielä pysähtynyt, mutta teollisuustuotannon romahdus on muutamissa Kaukoidän maissa (Kiina, Eteleä-Korea,…) oiennut ja pysähtynyt.

Raaka-aineet ovat edullisia, rahteja kuljetetaan halvalla ja elektroniikkateollisuus saa muistipiirejä ja muita komponentteja alennushintaan. Elektroniikan komponenttien hinnoissa on pientä elpymistä. Elektroniikkaa siis valmistetaan taantumasta huolimatta.

Sijoitusmarkkinat

Teollisuustuotannon ja maailmankaupan pysähtyminen on nyt näkyvissä yritysten tuloksissa, sika-influenssa uhkaa levitessään pysäyttää talouden rattaat ja IMF pelottelee pitkällä lamalla. Mutta sijoittajaa tämä ei haittaa – osakkeet ovat viimeisen kuukauden aikana nousseet nopeammin kuin juuri milloinkaan aikaisemmin. Sijoittajilla tuntuu olevan hätä ehtiä mukaan markkinoille – ja kaikilla tuntuu olevan yhtä aikaa sama hätä. Puoli vuotta sitten oli hätä myydä – hinnalla millä hyvänsä. Ja nyt on hätä ostaa – hinnalla millä hyvänsä.

Sijoittajien positiiviselle hermostuneisuudelle on olemassa perusteet. Yritysten tulokset alkavat syksyn mittaa parantua ja reaalitalouden elpyminen on alkamassa ensi vuonna – on hyvä ehtiä ajoissa mukaan nousuun. Osakkeet ovat kuitenkin kivunneet tilanteeseen nähden varsin nopeasti. Kesähelteet näyttävät oliko huhtikuun nousussa peräti aprillipilan aineksia ja tuleeko hintakehitykseen kesällä tasaisempi ja seestyneempi vaihe.

Makrotalouskatsaus toukokuu /2009     Kai Nyman         

Katsaukseen liittyvä syventävä esitys pidetään Toto invest ryhmän kokouksissa – muissa tilaisuuksissa erikseen pyydettäessä.

 

 

Source: http://www.ism.ws

Ostopääliköiden toiveunet ovat alkaneet käydä toteen – ensimmäisiä pieniä merkkejä paremmasta näkyy jo teollisuuden tilauskannassa. USA.n asuntomarkkinat ovat stabiloitumassa ja horjuvat pankit ovat löytäneet sen verran tasapainoa ettei mikään suurimmista ole kaatumassa terveiden yritysten niskaan.  

IMF ennustelee pitkittyvää taantumaa mutta kaikenkaikkiaan tilanne näyttää jo hieman valoisammalta kuin vain kuukausi sitten.

Sentimentti-indikaattorit

Ostopääliköiden suhdanneodotukset ovat pessimistisiä ja mutta toiveet paremmasta ovat hieman korkeammlla kuin kuukausi sitten. IFO, JP-Morgan (yllä) ja ISM näkevät odotuksissa elpymistä. Ainoastaan OECD:n ennusteet laahaavat muista jäljessä – niissä ei ole piristymistä. 

Kuluttajien luottamus tulevaisuuteen on hieman piristynyt sekä USA:ssa että Euroopassa. Kuluttajat ovat tälläkin kertaa ajan hermolla. Menneitä ovat ne päivät jolloin tavallinen kadun kulkija näki suhdannekäänteen vasta puolen vuoden viiveellä. Kuluttaja on tänä päivänä yhtä valveutunut kuin keskimääräinen salkunhoitaja. 

Korkomarkkinat

Markkinat uskovat USA:n ja Euroopan talouksien kohentuvan vasta vuoden kuluttua. Korkomarkkinat ovat nostaneet näkemystään elpymisen nopeudesta – mutta muutos parempaan on erittäin hentoa.

Valuuttojen suhteelliset arvot ovat stabiloituneet ja maailmankaupan vakaat toimintaedellytykset ovat näiltä osin pysyneet kunnossa.

Reaalitalous

Teollisuuden tilauskanta on parantunut kuukauden takaisesta. USA:n ja Euroopan teollisuustuotannon lasku ei ole tilastojen mukaan vielä pysähtynyt, mutta teollisuustuotannon romahdus on muutamissa Kaukoidän maissa (Kiina, Eteleä-Korea,…) oiennut ja pysähtynyt.

Raaka-aineet ovat edullisia, rahteja kuljetetaan halvalla ja elektroniikkateollisuus saa muistipiirejä ja muita komponentteja alennushintaan. Elektroniikan komponenttien hinnoissa on pientä elpymistä. Elektroniikkaa siis valmistetaan taantumasta huolimatta.

Sijoitusmarkkinat

Teollisuustuotannon ja maailmankaupan pysähtyminen on nyt näkyvissä yritysten tuloksissa, sika-influenssa uhkaa levitessään pysäyttää talouden rattaat ja IMF pelottelee pitkällä lamalla. Mutta sijoittajaa tämä ei haittaa – osakkeet ovat viimeisen kuukauden aikana nousseet nopeammin kuin juuri milloinkaan aikaisemmin. Sijoittajilla tuntuu olevan hätä ehtiä mukaan markkinoille – ja kaikilla tuntuu olevan yhtä aikaa sama hätä. Puoli vuotta sitten oli hätä myydä – hinnalla millä hyvänsä. Ja nyt on hätä ostaa – hinnalla millä hyvänsä.

Sijoittajien positiiviselle hermostuneisuudelle on olemassa perusteet. Yritysten tulokset alkavat syksyn mittaa parantua ja reaalitalouden elpyminen on alkamassa ensi vuonna – on hyvä ehtiä ajoissa mukaan nousuun. Osakkeet ovat kuitenkin kivunneet tilanteeseen nähden varsin nopeasti. Kesähelteet näyttävät oliko huhtikuun nousussa peräti aprillipilan aineksia ja tuleeko hintakehitykseen kesällä tasaisempi ja seestyneempi vaihe.

One thought on “Makrotalouskatsaus: ensimmäiset käänteen merkit?

Comments are closed.

Related Posts

"Minä voinkin ottaa nämä rahat"
Yhteiskunta

Mikro- ja makrotason horisontaaliset tulonsiirrot

Terve yhteiskunta pitää huolta kaikista jäsenistään. Siihen tarvitaan myös tulonsiirtoja. Perinteisesti oikeistossa tulonsiirtoja pyritään kutistamaan kun taas vasemmistossa niitä halutaan lisätä. Tulonsiirrot ovat tarpeellisia, mutta

Sijoittaminen

Suomalaisten yritysten tunnusluvut löytyvät piksun työkalut valikosta

Suomalaisten yritysten tunnusluvut on laskettu valmiiksi piksun TYÖKALUT -> ARVOSTUSKERTOIMIA sivulle:

S/P%  =  (S)ales per (P)rice.    Liikevaihto suhteessa markkina-arvoon (milj.) prosentteina. Joidenkin yritysten tekemä lisäarvo

Yhteiskunta

Yrittäjästatuksella (esim toiminimellä) toimimista helpotetaan ja sähköiset alustat voivat tarjota yrittäjästatuksella toimiville urakoita

Euroopan unioni on säätänyt alustatyödirektiivin, jonka mukaan alustatyötä (ja muita urakoita) tulee voida tehdä niin yrittäjänä kuin työsuhteessakin.

Monet maat, kuten Suomi, ovat pyrkineet pakottamaan kansalaisiaan

Sijoittaminen

Euroopan keskuspankin mukaan kulta on hyvä arvon säilyttäjä silloin kun ajat ovat levottomat

Euroopan keskuspankki kertoo raportissaan sijoittajille tärkeää informaatiota kullan soveltuvuudesta sijoitusinstrumentiksi:

Fyysinen kulta on antanut hyvää suojaa osakemarkkinoiden volatiliteettiä, talouspolitiikan äkkikäänteitä ja geopoliittisia riskejä vastaan.
Turvallisimpia