”Game Over” tilanteella tarkoitan hetkeä, jolloin rahoitusmarkkinoiden toimivuus on vaakalaudalla. Viimeisen vajaan viidentoista vuoden aikana ollaan oltu kaksi kertaa vastaavassa tilanteessa, jossa täyskatastrofi on ollut tuntien tai päivien päässä. Lähivuosien aikana ollaan näkemykseni mukaan useampien kymmenien prosenttien todennäköisyydellä samassa tilanteessa, koska keskuspankeilla ovat ”ammukset” lopussa inflaation ollessa korkealla ja taseet ovat täynnä. Kukaan ei tällöin halua ostaa ainakaan valtion velkakirjoja eivätkä yrityksetkään liikuta rahaa. Kirjoituksessa tutkailen muutamia käyttämiäni indikaattoreita, jotka voivat viitata kyseiseen tilanteeseen.

S&P500-indeksin heiluntaa kuvaava VIX-indeksi jota sanotaan myös pelkokertoimeksi on seuratuin indikaattori mitä tulee mahdollisen markkinaromahduksen ennustamiseen. Se on varmasti järkevä seurattava mikäli haluaa tietää miten osakemarkkinoilla menee. Yksittäisten indikaattorien käyttäminen minkä tahansa markkinatilanteen arvioimiseen on yksinkertaisesti tyhmä idea. Markkinoiden suurempaa kuvaa katsottaessa itse käytän useampaa indikaattoria, josta harvempi liittyy osakkeisiin erityisesti juuri nyt. Toivon, että tähän kirjoitukseen löytyy useita kommentaattoreita, jotka tuovat esille omansa.

VIX-indeksi, tänään 14.6 hieman yli 30, Edellisten Game Over tilanteiden aikana VIX oli yli 50:n. Mitä suurempi lukema sitä enemmän pelkoa ilmassa. Lähde: https://finance.yahoo.com/quote/%5EVIX?p=%5EVIX

MOVE-indeksi on valtion velkakirjojen ns. pelkokerroin. Eilen 13.6 n. 139 pistettä. Vuonna 2008 indeksi oli yli 200, mutta 2020 koronapandemian aikaan se oli matalampi. Mitä korkeampi indeksilukema sitä enemmän pelkoa velkamarkkinoilla. Lähde: https://finance.yahoo.com/quote/%5EMOVE?p=%5EMOVE

Yhdysvaltojen 2-vuoden valtionlainojen korko, Tämä on itseäni viisaampien suursijoittajien kuten Jeffrey Gundlachin mukaan tärkein indikaattori Fedin tehdessä päätöstä ohjauskorosta. 13.5 se oli 2.599%:ia ja tätä kirjoittaessani 14.6: 3.318%. Lähde: https://www.cnbc.com/quotes/US2Y

Mikäli Fed toimii Gundlachin mukaan niin huomenna keskiviikkona Fed nostaa ohjauskorkoaan varmaan 0.75%:ia. Tämä korko ei yksittäisenä lukuna ole merkittävä vaan Vaihtoehtoisesti voi seurata myös Yhdysvaltojen 10-vuoden valtionlainojen korkoa.

Italian velkakirjat: Italian velkakirjojen korot kertovat Game Over tilanteesta euroalueella. 10-vuotisen lainan korko markkinoilla on hieman yli 4%:ia tänään 14.6. Eurokriisin aikaan ne kävivät 7%:ssa, joten tällä hetkellä ollaan siitä kaukana. Huolestuttavampi tosiasia on, että korko oli vuoden alussa vain hieman yli prosentin. Vauhti ylöspäin on vielä kiihtymässä mikä on huolestuttavaa. Näkemykseni mukaan on syytä huolestua mikäli suunta ylöspäin ei hidastu merkittävästi lähikuukausien aikana. Lähde: https://www.cnbc.com/quotes/IT10Y-IT

HYG on korkeakorkoisten yrityslainojen ETF. Se kertoo niiden yritysten lainojen tilanteesta, joilla on suurempi mahdollisuus konkurssiin. Eilen 13.6 se päätyi lukemaan 73.10 mikä on matalampi kuin koronakriisin pohja 77.07, mutta korkeampi kuin 66.25 vuonna 2008. Lähde: https://finance.yahoo.com/quote/HYG?p=HYG

Edellämainituista vain MOVE-indeksi julkaistaan kerran päivässä. Muuten ne liikkuvat lähes pörssien tahtiin. En olisi vielä täysin huolissani nykytilanteesta, mutta mikäli indikaattorit alkavat näyttämään vielä huonommilta niin sijoitussuositukseni on ostaa tarpeeksi kuivamuonaa ja muita tarpeellisia asioita varastoon useammaksi päiväksi tai pidemmäksi aikaa. Mikäli Game Over tilanteesta ei selvitä niin maksuliikenne lakkaa toimimasta. Kukaan täysjärkinen ei tätä toivo Tilanne tuskin jatkuu kovin pitkään, mutta mistäpä sen tietää.

Mainittakoon vielä, ettei yksittäiset lukemat kerro niin paljoa vaan se mihin suuntaan ja millä nopeudella indikaattorit ovat liikkumassa.

Eipä muuta,

– Tommi T