Yksikkötyökustannukset ennakoivat pörssikurssien kehitystä

Yksikkötyökustannukset ovat hyvä pörssikursseja ennustava indikaattori kuten oheisista graafeista voimme havaita. Yksikkötyökustannusten käänne kertoo yritysten toimintaympäristössä ja kustannuksissa tapahtuvasta muutoksesta ja se vaikuttaa viiveellä myös yritysten tuottoennusteisiin ja pörssikursseihin. Siksi yksikkötyökustannusten ja pörssikurssien käyrät ovat enemmän tai vähemmän toistensa peilikuvia niin, että yksikkötyökustannusten muutos ennakoi muutamalla kuukaudella pörssikursseja.

 HEX pörssin markkina-arvo (Lähde:  Suomen Pankki) ja euroalueen yksikkötyökustannusten muutosprosentti (Lähde:  ECB)

Yksikkötyökustannukset ovat viime vuoden viimeiseltä kvartaalilta alkaen kääntyneet kohti mahdollista uutta kustannustason nousua. Merkitseekö tämä pörssikurssien laskua? Tilanne on tällä hetkellä kovin erilainen kuin esimerkiksi vuonna 2000 tai vuonna 2007 jolloin yksikkötyökusannusten nousu näkyi pian pörssilaskuna.

Monet tekijät puhuvat kurssilaskua vastaan:

  • Pörssikurssit ovat jo valmiiksi heikolla tasolla
  • Talous kasvaa Suomessa ja maailmantaloudessa laajemminkin
  • Euroalueen yksikkötyökustannukset laskivat vuoden 2010 aikana ja euroalueen kilpailukyky on ihan kohtuullinen
  • Yksikkötyökustannuksia kuvaava käyrä on hermostunut sisältäen paljon tilastoinnista johtuvaa satunnaista virhettä. On vaikea vielä sanoa ollaanko nyt käänteessä kohti korkeampaa kustannustasoa vaiko ei.

3 thoughts on “Yksikkötyökustannukset ennakoivat pörssikurssien kehitystä

  1. Usassa muuttujilla päinvastainen yhteys

    Eli kun yksikkökustannusten muutos% verrattuna vuodentakaiseen arvoon on alhaalla/laskeva on kurssit tekee pohjan/laskee

    1. Työmarkkinoiden rakenne on erilainen USA:ssa ja Euroopassa

      Tutkin jokin aika sitten Euroalueen ja USA:n yksikkötyökustannusten muodostumisen eroja.

      USA:n teollisuus alkoi heti irtisanoa väkeä ja alentaa palkkoja kun lama alkoi ja yksikkötyökustannukset laskivat nopeasti huolimatta siitä että työn määrä väheni. Työstä aiheutuvia kustannuksia karsittiin nopeammin kuin työn määrä väheni.

      Euroopassa kävi toisin. Yksikkötyökustannukset nousivat voimakkaasti kun kysyntä heikkeni. Tehtyjen työpäivien määrä ei jäykistä työmarkkinoista johtuen joustanut. Yksikkötyökustannukset nousivat nopeasti ja alkoivat laskea vasta vuoden päästä. Sopeutuminen pienentyneeseen kysyntään kesti Euroopassa täyden vuoden.

      Osa näiden talousalueiden erosta voi selittyä työmarkkinoiden rakenteella.

      Optimaalinen yhteiskuntarakenne olisi varmaan jossain Euroopan ja USA:n puolessa välissä. En pidä USA:n tapaa toimia kovin järkevänä, mutta myös Euroopan hitaus on mielestäni liiallista.

      1. USA:n ja Euroalueen työmarkkinat toistensa vastakohtia

        USA:n ja Euroalueen työmarkkinat näyttävät käyttäytyvän kaikissa tilanteissa ikään kuin toistensa peilikuvina. Ainakin sen käsityksen saa yllä olevista käyristä.

Comments are closed.

Related Posts

Sijoittaminen

Paska osuu osakemarkkinoilla tuulettimeen joko syksyllä tai keväällä

Tarkoitan otsikossa sitä, että Yhdysvaltojen S&P500 indeksin nopeat pörssilaskut tapahtuvat yleensä joko syksyllä tai keväällä. Laskut voivat jatkua, mutta noina aikoina ne yleensä jyrkkenevät nopeasti.

Kevyttä Yhteiskunta

Suomalainen aateilmpiiri siirtyy kollektivismista kohti yksilön kunnoittamista ja yksilön vastuuta itsestään

Oikeistolaisuus ja kulttuuriliberaalisuus ovat EVA:n analyysin mukaan lisääntymässä. Tutkimus antaa viitteitä nopeasta asenneilmapiirin muutoksesta.

Puolet suomalaisista asemoi itsensä EVA tutkimuksen mukaan poliittiseen oikeistoon, vajaa kolmannes vasemmistoon ja

Salkun rakenne

Piksun ammattilaisten omat henkilökohtaiset salkut esittelyssä

Piksun analyysit osion viisi salkkua tarjoavat julkisuuteen oikeiden ammattilaisten henkilökohtaiset salkut:

SERGION LISTA

”Sergion lista” keskittyy pohjoismaiden ja USA:n markkinoille.  Sergion listalle valitaan yrityksiä, jotka saavat hyviä